5 rodzajów zarobków na akcję

Matematyka zysku na akcję (EPS) wydaje się dość prosta: podzielić dochód netto przez liczbę występujących akcji. Otóż ​​to. Ale obecnie stosuje się co najmniej pięć odmian EPS, a inwestor musi zrozumieć, co każdy z nich reprezentuje, aby podejmować świadome decyzje dotyczące akcji.

EPS zapowiadany przez spółkę może znacznie różnić się od tego, co podano w jej sprawozdaniach finansowych i nagłówkach. W zależności od zastosowanego EPS, zapasy mogą wydawać się przeszacowane lub zaniżone.

Poniżej znajduje się pięć odmian EPS i to, co każdy może powiedzieć o wydajności firmy.

5 rodzajów zarobków na akcję

Zgłoszony EPS lub GAAP EPS

Zgłoszone EPS to liczba wynikająca z ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP). Jest to liczba podawana w plikach SEC.

Zgłoszone zarobki firmy mogą nawet zostać zniekształcone przez GAAP. Na przykład jednorazowy zysk ze sprzedaży maszyn lub spółki zależnej można uznać za przychód operacyjny zgodnie z GAAP, co spowoduje wzrost EPS w tym kwartale. Podobnie firma może zaklasyfikować dużą część normalnych kosztów operacyjnych jako „nietypową opłatę”, co wyklucza ją z obliczeń i sztucznie zwiększa EPS.

Kluczowe dania na wynos

• Zgłoszone EPS lub GAAP EPS to kwota zysku wynikająca z ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP).
• Bieżące lub pro forma EPS nie obejmują nietypowych jednorazowych zysków lub strat spółki.
• Wartość bilansowa lub księgowa EPS to rzeczywista wartość gotówkowa każdej akcji spółki.
• Zatrzymany EPS to kwota zysków utrzymywana przez spółkę, a nie dzielona jako dywidenda.
• EPS gotówki to faktyczna łączna liczba zarobionych dolarów.

Inwestorzy muszą przeczytać przypisy, aby zobaczyć, jakie czynniki są uwzględniane w tych rzekomo normalnych zarobkach.

W toku / Pro Forma EPS

Bieżące EPS oparte jest na zwykłym dochodzie netto, a zatem wyklucza wszystko, co można nazwać niezwykłym zdarzeniem jednorazowym. Celem jest tutaj poznanie strumienia zarobków z podstawowych operacji. Jest to dość wiarygodny wskaźnik przyszłego EPS.

Ta odmiana jest również nazywana pro forma EPS.

Słowa „pro forma” wskazują, że w założeniu należało zastosować pewne założenia. Pro forma EPS zasadniczo wyklucza niektóre wydatki lub dochody, które zostały wykorzystane do obliczenia raportowanych zarobków. Na przykład, jeśli firma sprzedaje duży oddział, może, zgłaszając swoje historyczne wyniki, wykluczyć przeszłe wydatki i przychody związane z tą jednostką. Pozwala to na porównanie „jabłek z jabłkami”.

Benjamin Graham i Warren Buffett uważają BVPS za jedną z najważniejszych miar firmy.

Podczas raportowania pro forma EPS zarząd spółki może odjąć niektóre wydatki, uzasadniając to tym, że są to koszty jednorazowe. To zniekształca prawdziwe zarobki firmy.

W dzisiejszych czasach pojawiają się jednak koszty jednorazowe. Rodzi to pytania, czy niektóre firmy po prostu majstrują przy liczbach, aby poprawić EPS.

Wartość bilansowa / wartość księgowa EPS

Wartość bilansowa na akcję, częściej określana jako wartość księgowa kapitału własnego na akcję (BVPS), mierzy kwotę kapitału własnego spółki w każdej akcji. Miara ta koncentruje się na bilansie i niewiele więcej, więc jest to statyczna reprezentacja wyników firmy.

Niemniej jednak ogólny trend tej liczby sugeruje, jak skuteczne jest zarządzanie w zwiększaniu kapitału własnego akcjonariuszy. Obecny BVPS powinien poinformować inwestora, ile byłby warty udział, gdyby spółka musiała zostać zlikwidowana, a wszystkie jej aktywa sprzedane.

W szczególności Benjamin Graham i Warren Buffett uważają BVPS za jedno z najważniejszych działań firmy.

Zachowane EPS

Obliczanie zysków zatrzymanych na akcję wymaga uwzględnienia liczby zysków netto, dodania wszelkich zatrzymanych zysków zatrzymanych, odjęcia całkowitej kwoty wypłaconych dywidend, a na koniec podzielenia pozostałej kwoty przez liczbę akcji pozostających w obrocie.

Jest to kwota zysku, która jest utrzymywana przez spółkę, a nie dzielona z akcjonariuszami w formie dywidend.

Kwotę wszelkich zysków zatrzymanych niewykorzystanych w danym okresie dodaje się do zysków netto następnego okresu, aby uzyskać obliczenie zysków zatrzymanych dla tego okresu. Krótko mówiąc, zyski zatrzymane to skumulowany zysk, który firma utrzymuje. Jest wykazywany w bilansie jako pozycja w kapitale własnym akcjonariuszy.

Może również wystąpić strata, która nazywa się ujemnymi zyskami zatrzymanymi. Odejmuje się go od zysków netto w następnym okresie. Firma może wykorzystać zyski zatrzymane w celu spłacenia długów lub rozszerzenia działalności w sposób generujący przyszłe dochody. Lub może być po prostu utrzymany jako rezerwa.

Wiedza o tym, ile zysku wykorzystać na wypłatę dywidendy i ile zatrzymać jako zysk zatrzymany, jest częścią dobrego zarządzania firmą. Obserwowanie zysków zatrzymanych firmy na akcję w czasie może pomóc ustalić, czy firma mądrze zarządza zyskami.

Gotówka EPS

Środki pieniężne EPS to przepływy pieniężne z działalności operacyjnej podzielone przez występujące rozwodnione akcje. EPS gotówkowy jest ważny, ponieważ jest to liczba czystsza. Oznacza to, że stanowią one prawdziwe zarobione środki pieniężne i nie można nimi manipulować tak łatwo, jak dochodem netto.

Firma o zgłoszonym EPS w wysokości 50 centów i gotówce w wysokości 1 USD jest lepsza niż firma o zgłoszonym EPS w wysokości 1 USD i gotówce w wysokości 50 centów. Chociaż należy wziąć pod uwagę wiele czynników, firma dysponująca środkami pieniężnymi jest zasadniczo w lepszej kondycji finansowej.

Zrozumienie ogólnie EPS

Jak wspomniano, EPS to całkowity dochód netto podzielony przez liczbę występujących akcji. Jednak dowolna z tych liczb może ulec zmianie w zależności od sposobu zdefiniowania zarobków i zaległych akcji.

Korporacyjni lekarze spinowi starają się skupić uwagę mediów na liczbie, jakiej firma chce w wiadomościach, którą może, ale nie musi być EPS, zgłaszany w dokumentach złożonych w Securities and Exchange Commission (SEC).

Definiowanie zarobków

W oparciu o inny zestaw założeń firma może zgłosić wysoką liczbę EPS, co zmniejsza wielokrotność P / E i sprawia, że ​​zapasy wydają się zaniżone. EPS zgłoszony do SEC może spowodować znacznie niższy EPS i zawyżoną wartość zapasów na podstawie wskaźnika P / E.

Dlatego tak ważne jest, aby inwestorzy uważnie przeczytali i wiedzieli, jaki rodzaj zysków jest wykorzystywany w obliczeniach EPS.

Definiowanie akcji pozostających w obrocie

Liczbę akcji pozostających w obrocie można określić jako pierwotną lub jako w całości rozwodnioną.

• Podstawowy EPS, zwany także standardowym EPS, to liczba akcji, które zostały wyemitowane i są w posiadaniu inwestorów. Są to akcje, które są obecnie na rynku i mogą być przedmiotem obrotu.
• Rozwodniony EPS to łączna liczba akcji, które byłyby zaległe w uzupełnieniu do obecnych, gdyby wszystkie wykonalne warranty, opcje na akcje i obligacje zamienne zostały zamienione na akcje w określonym momencie, zazwyczaj na koniec kwartału.

Inwestorzy preferują rozcieńczony EPS, ponieważ jest to liczba bardziej konserwatywna. Liczba rozwodnionych akcji może się zmieniać wraz ze zmianami cen akcji, ale ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy zakładają, że liczba jest stała, jak podano w zgłoszeniu FCC.

Przepisy wymagają od spółek publicznych wyszczególnienia obu wersji w swoich sprawozdaniach finansowych. Czasami rozwodniony i pierwotny EPS są identyczne, ponieważ firma nie ma żadnych opcji, warrantów ani obligacji zamiennych na akcje.

Firmy mogą skupić się na rozmowach z inwestorami i mediami, więc inwestorzy muszą mieć pewność, na czym się koncentrują.