7 sposobów na utratę pieniędzy na obligacjach
Wielu inwestorów postrzega inwestowanie na rynku o stałym dochodzie jako sposób na zachowanie kapitału. Ironią jest to, że istnieje wiele sposobów utraty pieniędzy z obligacji - niektóre dobrze znane, a inne nie tak bardzo. Tutaj staramy się zbadać główne przyczyny strat, zarówno w sensie dosłownym, jak i realnym, abyś mógł nauczyć się unikać potencjalnych problemów i lepiej przygotować się na nieuniknione.
1. Straty handlowe
Utrata pieniędzy jest łatwa, jeśli kupujesz i sprzedajesz obligacje jako inwestor. Oto główne sposoby, w jakie granie papierami wartościowymi o stałym dochodzie może powodować krwawienie z gotówki.
- Przenosi stopy procentowe
Jak wszyscy handlowcy obligacji wiedzą, gdy stopy rosną, ceny obligacji spadają. Jeśli nie odczytałeś efektywnie klimatu klimatycznego, zranisz się. Jest to prawdopodobnie największe źródło strat handlowych na rynku. - Obniżenie wiarygodności kredytowej
Kilka złych kwartałów lub kara jednorazowa może zmusić agencje ratingowe do ponownego rozważenia wiarygodności kredytowej pożyczkobiorcy. Jeśli nawet jeden stopień zostanie odłamany od ratingu kredytowego emitenta, jego obligacje będą miały znaczący hit. - Restrukturyzacje / imprezy firmowe
Kiedy firmy są łączone lub wykupywane, cała struktura kapitałowa może ulec zmianie z dnia na dzień. Zmiany w strukturze korporacyjnej mogą sprawić, że właściciele obligacji staną w obliczu wszystkiego, od gwałtownej utraty wartości obligacji po duże, beztłuszczowe inwestycje. Obserwuj następujące czynniki:- Przyczyny restrukturyzacji
- W jakiej formie finansowej znajdują się firmy
- Co przewidywał prospekt poprzedniej obligacji
- Jaki jest mandat nowej umowy
- Straty związane z płynnością (szerokie spready handlowe)
W przeważającej części produkty o stałym dochodzie są sprzedawane bez recepty, co oznacza, że w niektórych kwestiach nie zawsze jest widoczna. Nie będziesz mieć dostępu do wszystkich istotnych informacji o cenach - w szczególności informacji o najważniejszym spreadu kupna / sprzedaży. Jeśli spread jest szczególnie szeroki, możesz wpaść w kłopoty. Na przykład, możesz kupić obligację ABC Company za 96 USD, gdy jej spread kupna / sprzedaży wynosił 88/96, a następnie sprzedać ją miesiąc później, gdy zyskała na wartości, a cena kupna / sprzedaży wyniosła 95 USD / 103 USD. Ale twoja cena sprzedaży w wysokości 95 USD jest nadal o jeden punkt niższa niż cena zakupu. Płynność oznacza, że Twoje połączenie było prawidłowe, ale przegrałeś tam, gdzie się liczyło.
2. Inflacja
Następna szansa na utratę pieniędzy wynika z inflacji. Krótko mówiąc, jeśli zarabiasz 5% rocznie w swoim portfelu o stałym dochodzie, a inflacja wynosi 6%, tracisz pieniądze. To takie proste.
Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS), zwane dla inwestorów kanadyjskich „obligacjami realnego zwrotu”, powinny być odpowiedzią na tę kwestię inflacji. Niestety wciąż istnieje kilka różnych sposobów na utratę pieniędzy na tych inwestycjach.
- Deflacja
To nie jest codzienność, ale na pewno możliwość. Ze względu na sposób obliczania wartości w TIPS dłuższy okres deflacji może zwrócić mniej gotówki w terminie zapadalności niż pierwotnie zainwestowano. Twoja siła nabywcza może być nienaruszona, ale pojawiłbyś się z mniej niż zwykłą obligacją, którą byś zapłacił. - Indeks cen konsumpcyjnych
Zmiany w obliczeniach wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) mogą również przynieść straty. Znowu nie zdarza się to codziennie, ale zostało to zrobione, a nowe metody obliczania są regularnie testowane i promowane w celu zmniejszenia wartości Twoich WSKAZÓWEK. - Opodatkowanie
Wreszcie, TIPS są opodatkowane zarówno od dochodu, jak i od przyrostu kapitału (związanego z CPI) części obligacji. Jest całkiem możliwe, że wysokie napady inflacji spowodowałyby znaczne rachunki podatkowe, które spowodowałyby, że realna rentowność obligacji byłaby niższa niż stopa inflacji. Konta chronione podatkami są zatem najlepsze do przechowywania tych instrumentów.
3. Obligacje i fundusze rynku pieniężnego
Istnieją dwa różne sposoby na utratę funduszy obligacyjnych.
- Odkupienia
W przypadku dużego wezwania do wykupu z funduszu (w związku z odejściem popularnego menedżera, podejrzeniem o korupcję itp.) Kierownictwo może zostać zmuszone do wyprzedaży znacznych pakietów akcji, aby wypłacić inwestorom. Gdyby te emisje były niepłynne, zarówno fundusz, jak i inwestorzy ponieśliby straty. W niektórych przypadkach opłaty za wykup mogą również znacznie zwiększyć straty. - Złe zarządzanie
Straty w funduszach są częściej wynikiem nadmiernie agresywnych menedżerów, którzy gonią za zyskiem z problemów o niższej jakości, które następnie są niewywiązane.
4. Obligacje zagraniczne
Oto cztery ekscytujące sposoby na utratę ciężko zarobionego dochodu na inwestycje w obligacje zagraniczne.
- Kontrola wymiany
Twój kraj emitujący obligacje zagraniczne decyduje się nałożyć kontrolę wymiany, ograniczenia rządowe dotyczące zakupu i / lub sprzedaży walut. Żadne pieniądze nie mogą opuścić kraju. - Wahania kursów
Kurs wymiany między państwem emitującym obligacje a krajem własnym zmienia się na gorsze. Bardzo szybko stracisz (dużo) pieniędzy. To samo dotyczy rosnących stóp procentowych w tym obcym kraju. Przepisy dotyczące obligacji są uniwersalne: cena obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych. - Opodatkowanie
Niektóre przyjazne narody emitujące obligacje zagraniczne mają niezbyt przyjazne systemy podatkowe. Możesz skończyć z dużo mniej, gdy ugryzie lokalny (zagraniczny) podatnik. Jeśli odejdziesz z niższymi stopami zwrotu niż inflacja, znowu przegrasz. - Nacjonalizacja
Jeśli szukasz zysków na odległych ziemiach, są szanse, że spotkasz kraje, w których rząd może legalnie przejąć firmy na mocy dekretu. Kiedy tak się stanie, doświadczysz z pierwszej ręki, jak agencje ratingowe i rynki oceniają nacjonalizację (wskazówka: nie czują się dobrze). I to przy założeniu, że zobowiązania obligacji korporacyjnych nie są natychmiast uznawane przez rząd za nieważne.
5. Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) są zabezpieczone miesięcznymi płatnościami hipotecznymi Johna Q. Householder. Kiedy napotyka osobiste problemy finansowe lub gdy wartość jego domu znacznie się obniża, może spłacić hipotekę. Jeśli dołączy do niego wystarczająca liczba sąsiadów, twój MBS straci ogromną wartość i prawdopodobnie sporo płynności. Kiedy w końcu zdecydujesz się go sprzedać - jeśli możesz to sprzedać - stracisz pieniądze. Tak się stało, w wysokości miliardów dolarów, podczas krachu kredytów hipotecznych subprime w latach 2008-09. I wszyscy wiemy, do czego to doprowadziło.
6. Obligacje komunalne
Oto trzy sposoby na przegraną z obligacjami komunalnymi, zwanymi „Munis”.
- Obniżki podatków
Tak, zgadza się, maleje. Obligacje komunalne są ogólnie wyceniane za zwolnienie z podatków federalnych - a często z podatków stanowych i lokalnych. Tak długo, jak podatki te są znaczące, kupowanie munis ma przewagę. Ale kiedy spadają stawki podatkowe, spada również wartość posiadania gmin wraz z ich cenami. - Zmieniające się przepisy
Aby utrzymać swój status zwolnienia z podatku, papiery wartościowe, takie jak obligacje komunalne, muszą również spełniać surowe wymogi prawne. Ale przepisy zmieniają się regularnie, podobnie jak status emitentów obligacji komunalnych. Jeśli tak się stanie, twoje muni zostaną ponownie wycenione na podobne, bardziej wydajne (i tańsze) problemy. Na przykład gminy czasami (choć nie często) obniżają swoje oceny wiarygodności kredytowej po tym, jak agencje zdecydują, że niedawny budżet zawiera nieostrożne wydatki lub portfel inwestycyjny poniósł znaczne straty. Obniżenie ratingu może również nastąpić, jeśli firma ubezpieczająca obligację straci swój rating AAA. - Prywatni emitenci
Wreszcie, strzeż się prywatnych firm, które emitują obligacje komunalne pod nazwą gminy, w której działają (na przykład linia lotnicza sprzedająca obligację komunalną w celu budowy nowego terminalu). Mimo że obligacje otrzymały ratingi komunalne AAA, poręczycielami były firmy prywatne - a kiedy i jeśli te firmy się nie wywiążą, obligacja się obniża.
7. Certyfikaty depozytowe
Wprawdzie są one dokładnie takie same jak obligacje, ale ponieważ często służą temu samemu celowi dochodu w portfelu, uwzględniamy je. Wcześniejsze wpłacenie gotówki za pomocą certyfikatu depozytu (CD) może spowodować nałożenie kary. Kiedy ta kara zostanie zrekompensowana w stosunku do naliczonych odsetek i inflacji, są całkiem spore szanse, że stracisz pieniądze.
Dolna linia
Czy możesz stracić pieniądze na obligacjach i innych inwestycjach o stałym dochodzie? Tak, rzeczywiście - istnieje znacznie więcej sposobów na utratę pieniędzy na rynku obligacji niż ludzie sobie wyobrażają. Dobrą wiadomością jest to, że jeśli znasz najczęstsze przyczyny strat, możesz ich uniknąć, będziesz w stanie lepiej uniknąć tych nieszczęść finansowych, zanim one wystąpią.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.