Czym różnią się koszt kapitału dłużnego i koszt kapitału własnego?

Każda firma potrzebuje kapitału, aby skutecznie funkcjonować. Kapitał to pieniądze, które firma - czy to mała firma, czy duża korporacja - potrzebuje i wykorzystuje do prowadzenia swoich codziennych operacji. Kapitał może być wykorzystywany do inwestowania, prowadzenia marketingu i badań oraz spłacania długów.

Istnieją dwa główne źródła, na których polegają spółki kapitałowe - dług i kapitał własny. Oba zapewniają niezbędne środki finansowe potrzebne do utrzymania działalności firmy, ale istnieją między nimi znaczne różnice. I chociaż oba rodzaje finansowania mają swoje zalety, każdy wiąże się również z pewnym kosztem.

Poniżej przedstawiamy dług i kapitał własny oraz ich różnice.

Kluczowe dania na wynos

• Zarówno dług, jak i kapitał własny zapewniają przedsiębiorstwom pieniądze potrzebne do utrzymania ich codziennej działalności.
• Firmy pożyczają kapitał dłużny w formie krótko- i długoterminowych pożyczek i spłacają je wraz z odsetkami.
• Kapitał własny, który nie wymaga spłaty, jest pozyskiwany poprzez emisję akcji zwykłych i uprzywilejowanych oraz zyski zatrzymane.
• Większość właścicieli firm woli kapitał dłużny, ponieważ nie osłabia on własności.

Kapitał własny

Kapitał dłużny odnosi się do pożyczonych środków, które muszą zostać spłacone w późniejszym terminie. Jest to każda forma kapitału na wzrost, który firma pozyskuje, zaciągając pożyczki. Pożyczki te mogą być długoterminowe lub krótkoterminowe, takie jak ochrona w rachunku bieżącym.

Kapitał dłużny nie osłabia udziału właściciela firmy w firmie. Jednak spłacanie odsetek może być kłopotliwe, dopóki pożyczki nie zostaną spłacone - zwłaszcza gdy stopy procentowe rosną.

Spółki są prawnie zobowiązane do wypłaty odsetek od kapitału dłużnego w całości przed wypłatą dywidendy dla akcjonariuszy. To sprawia, że ​​kapitał dłużny jest wyższy na liście priorytetów firmy w stosunku do rocznych zysków.

Podczas gdy zadłużenie pozwala firmie wykorzystać niewielką ilość pieniędzy na znacznie większą kwotę, pożyczkodawcy zazwyczaj wymagają w zamian płatności odsetek. Ta stopa procentowa stanowi koszt kapitału dłużnego. Kapitał dłużny może być również trudny do uzyskania lub może wymagać zabezpieczenia, szczególnie w przypadku przedsiębiorstw, które mają kłopoty.

Jeśli firma zaciągnie pożyczkę w wysokości 100 000 USD o oprocentowaniu 7%, koszt kapitału pożyczki wynosi 7%. Ponieważ płatności z tytułu długów często podlegają odliczeniu od podatku, firmy obliczają stawkę podatku od osób prawnych przy obliczaniu rzeczywistego kosztu kapitału dłużnego poprzez pomnożenie stopy procentowej przez odwrotność stawki podatku od osób prawnych. Zakładając, że stawka podatku od osób prawnych wynosi 30%, wówczas pożyczka w powyższym przykładzie ma koszt kapitału 0, 07 X (1 - 0, 3) lub 4, 9%.

Kapitał własny

Ponieważ kapitał własny zazwyczaj pochodzi ze środków inwestowanych przez akcjonariuszy, koszt kapitału własnego jest nieco bardziej złożony. Fundusze kapitałowe nie wymagają od firmy zaciągania długów, co oznacza, że ​​nie trzeba jej spłacać. Istnieje jednak pewien stopień zwrotu z inwestycji akcjonariuszy, którego można racjonalnie oczekiwać w oparciu o ogólne wyniki rynku i zmienność danych akcji.

Firmy muszą być w stanie generować zwroty - zdrowe wyceny akcji i dywidendy - które osiągają lub przekraczają ten poziom, aby utrzymać inwestycje akcjonariuszy. Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) wykorzystuje stopę wolną od ryzyka, premię za ryzyko na szerszym rynku oraz wartość beta akcji spółki w celu ustalenia oczekiwanej stopy zwrotu lub kosztu kapitału własnego.

Kapitał własny odzwierciedla własność, a kapitał dłużny odzwierciedla zobowiązanie.

Zazwyczaj koszt kapitału własnego przekracza koszt długu. Ryzyko dla akcjonariuszy jest większe niż dla pożyczkodawców, ponieważ prawo wymaga spłaty długu niezależnie od marży zysku spółki.

Kapitał własny może mieć następujące formy:

• Akcje zwykłe: Spółki sprzedają akcje zwykłe akcjonariuszom w celu pozyskania środków pieniężnych. Zwykli akcjonariusze mogą głosować w niektórych sprawach spółki.
• Akcje uprzywilejowane: ten rodzaj akcji nie daje akcjonariuszom żadnych praw głosu, ale daje prawo własności do spółki. Tacy akcjonariusze otrzymują zapłatę przed zwykłymi akcjonariuszami w przypadku likwidacji firmy.
• Zyski zatrzymane: są to zyski, które firma zatrzymała w ciągu historii działalności, które nie zostały zwrócone akcjonariuszom w formie dywidend.

Kapitał własny wykazywany jest w części dotyczącej kapitału własnego akcjonariusza w bilansie spółki. W przypadku jednoosobowej działalności pojawia się w części dotyczącej kapitału własnego właściciela.