Główny » brokerzy » Jak stopy procentowe wpływają na fundusze wspólnego inwestowania

Jak stopy procentowe wpływają na fundusze wspólnego inwestowania

brokerzy : Jak stopy procentowe wpływają na fundusze wspólnego inwestowania

Zmieniające się stopy procentowe wpływają na szeroką gamę produktów finansowych, od obligacji po kredyty bankowe. Inwestycje w fundusze wspólnego inwestowania nie różnią się, więc podstawowe zrozumienie, w jaki sposób działają stopy procentowe i jak mogą wpływać na twój portfel, jest ważnym krokiem w zapewnieniu inwestowania w produkty, które nadal będą generować zdrowe zwroty w nadchodzących latach.

Podstawy

Termin „stopa procentowa” jest szeroko stosowany w odniesieniu do konkretnej stopy ustalonej przez Rezerwę Federalną lub Fed. Stawka ta nazywa się stopą funduszy federalnych, ale jest również powszechnie nazywana stopą krajową. Stopa funduszy federalnych to stopa procentowa, którą banki naliczają innym bankom za bardzo krótkoterminowe pożyczki, często tylko z dnia na dzień. Ponieważ banki muszą zamykać każdego dnia z minimalną kwotą kapitału rezerwowego w stosunku do kwoty pożyczonej kwoty, bank z nadwyżką funduszy może pożyczyć dodatkową kwotę bankowi, który jest niski, aby oba banki mogły spełnić swoje kwoty kapitałowe na dany dzień . Stopa funduszy federalnych określa odsetki, jakie pierwszy bank obciąża drugi bank za przywilej pożyczania gotówki.

Ta stopa procentowa służy jako podstawa dla wszystkich innych rodzajów opłat odsetkowych. Na przykład stopa dyskontowa jest stopą, według której banki mogą pożyczać pieniądze bezpośrednio od Fed, podczas gdy podstawową stopą jest stopa, jaką banki obciążają swoich najbardziej wiarygodnych kredytobiorców. Zmiany stopy funduszu mają bezpośredni wpływ na oba te czynniki.

Efekt zmiany stóp procentowych nie kończy się jednak na finansach wewnętrznych banków. Aby zrównoważyć wpływ tych zmian, banki przekazują koszty pożyczkobiorcom w postaci oprocentowania kredytów hipotecznych, oprocentowania kredytów i oprocentowania kart kredytowych. Chociaż nie jest to wymagane, istnieje duże prawdopodobieństwo, że banki podniosą stopy pożyczek i kredytów, jeśli stopa funduszy wzrośnie. Jeśli Fed obniży stopę funduszy, pożyczki będą tańsze.

Dlaczego zmieniają się stopy procentowe?

Rezerwa Federalna podnosi i obniża stopę funduszy federalnych jako środek kontrolowania inflacji, jednocześnie umożliwiając rozwój gospodarki. Jeśli stopy są zbyt niskie, pożyczanie pieniędzy staje się wyjątkowo tanie, co umożliwia szybki napływ gotówki do gospodarki, co z kolei podnosi ceny. Nazywa się to inflacją i dlatego bilet do kina w 2015 r. Kosztuje prawie 15 USD, choć kilka lat temu kosztował zaledwie 10 USD. I odwrotnie, jeśli stopy procentowe są zbyt wysokie, pożyczanie pieniędzy staje się zbyt drogie, a gospodarka cierpi, ponieważ firmy nie są już w stanie finansować wzrostu, a osoby fizyczne nie są w stanie pozwolić sobie na kredyty hipoteczne lub kredyty samochodowe.

Wpływ stopy procentowej na dłużne papiery wartościowe

W sektorze inwestycyjnym obligacje są najwyraźniejszym przykładem wpływu, jaki zmiana stóp procentowych może mieć na zwrot z inwestycji. Obligacje to po prostu instrumenty dłużne emitowane przez rządy, gminy i korporacje w celu generowania funduszy. Kiedy inwestor kupuje obligację, pożycza pieniądze podmiotowi emitującemu w zamian za obietnicę spłaty w późniejszym terminie i gwarancję rocznych spłat odsetek. Podobnie jak właściciel kredytu hipotecznego musi co miesiąc płacić bankowi określoną kwotę odsetek, aby zrekompensować ryzyko niewykonania zobowiązania, obligatariusze otrzymują okresowe płatności odsetek, zwane płatnościami kuponowymi, przez cały okres trwania obligacji.

Podobnie jak w przypadku innych rodzajów zadłużenia, takich jak pożyczki i karty kredytowe, zmiany stopy funduszy bezpośrednio wpływają na stopy procentowe obligacji. Kiedy stopy procentowe rosną, wartość wcześniej wyemitowanych obligacji o niższych stopach maleje. Wynika to z faktu, że inwestor chcący kupić obligację nie kupiłby obligacji o oprocentowaniu kuponowym 4%, gdyby mógł kupić obligację o oprocentowaniu 7% za tę samą cenę. Aby zachęcić inwestorów do zakupu starszych obligacji o niższych płatnościach kuponowych, ceny tych obligacji spadają. I odwrotnie, gdy stopy procentowe spadają, wartość wcześniej wyemitowanych obligacji rośnie, ponieważ mają one wyższe stopy kuponowe niż nowo wyemitowane długi.

Wpływ ten znajduje odzwierciedlenie w innych rodzajach dłużnych papierów wartościowych, takich jak banknoty, rachunki i papiery firmowe. Krótko mówiąc, gdy zmienia się koszt pożyczek międzybankowych, powoduje to efekt tętnienia, który wpływa na wszystkie inne formy pożyczek w gospodarce.

Wpływ stopy procentowej na fundusze zorientowane na zadłużenie

Jeśli chodzi o fundusze wspólnego inwestowania, sprawy mogą stać się nieco skomplikowane ze względu na zróżnicowany charakter ich portfeli. Jednak w przypadku funduszy zorientowanych na dług wpływ zmian stóp procentowych jest stosunkowo wyraźny. Ogólnie rzecz biorąc, fundusze obligacji mają się dobrze, gdy stopy procentowe spadają, ponieważ papiery wartościowe znajdujące się już w portfelu funduszu prawdopodobnie mają wyższe stopy kuponowe niż nowo wyemitowane obligacje, a tym samym wzrost ich wartości. Jeśli Fed podniesie stopy, fundusze obligacji mogą ucierpieć, ponieważ nowe obligacje o wyższych stopach kuponowych obniżają wartość starszych obligacji.

Ta zasada obowiązuje przynajmniej w krótkim okresie. Wartość inwestycji w fundusz wspólnego inwestowania zależy od jego wartości aktywów netto (NAV), która jest całkowitą wartością rynkową całego portfela podzieloną, łącznie z wszelkimi uzyskanymi odsetkami lub dywidendami, przez liczbę występujących akcji. Ponieważ NAV opiera się po części na wartości rynkowej aktywów funduszu, rosnące stopy procentowe mogą mieć poważny wpływ na NAV funduszu obligacji posiadającego nowe niepożądane aktywa. Jeżeli stopy procentowe spadną, a starsze obligacje zaczną handlować z premią, NAV może znacznie wzrosnąć. Dla tych, którzy chcą wypłacić tytuły uczestnictwa w funduszach krótkoterminowych, zmiany stóp procentowych mogą być katastrofalne lub zachwycające.

Jednak życie obligacji ma wiele wspólnego z tym, jak duży wpływ mają zmiany stóp procentowych na jej wartość. Na przykład obligacje, które są bardzo zbliżone do terminu wymagalności, w ciągu roku, znacznie rzadziej tracą lub zyskują na wartości. Wynika to z faktu, że w terminie zapadalności emitent obligacji musi zapłacić pełną wartość nominalną obligacji temu, kto jest jej właścicielem. W miarę zbliżania się terminu zapadalności wartość rynkowa obligacji zbiega się z jej wartością nominalną. I odwrotnie, na obligacje, które pozostały do ​​upływu terminu zapadalności, duży wpływ mogą mieć zmiany stóp procentowych.

Ze względu na stabilność zadłużenia krótkoterminowego fundusze rynku pieniężnego lub inne fundusze wspólnego inwestowania, które inwestują przede wszystkim w bezpieczne, krótkoterminowe aktywa emitowane przez wysoko oceniane rządy lub korporacje, są mniej narażone na skutki zmienności stóp procentowych. Podobnie inwestorzy kupujący i utrzymujący, którzy posiadają akcje w długoterminowych funduszach obligacyjnych, mogą być w stanie znieść wahania stóp procentowych, gdy wartość rynkowa portfela zbiega się z jego całkowitą wartością nominalną w czasie. Ponadto fundusze obligacji mogą kupować nowsze, o wyższym oprocentowaniu obligacje w miarę dojrzewania starszych aktywów.

Czy rosnące stopy procentowe sprawiają, że inwestowanie jest mniej atrakcyjne?

Wpływ zmiany stóp procentowych jest wyraźny, jeśli chodzi o rentowność funduszy inwestycyjnych zorientowanych na dług. Jednak rosnące stopy procentowe mogą sprawić, że fundusze inwestycyjne i inne inwestycje będą ogólnie mniej atrakcyjne. Ponieważ koszty pożyczek rosną wraz ze wzrostem stóp procentowych, osoby fizyczne i firmy mają mniej pieniędzy na swoje portfele. Oznacza to, że fundusze wspólnego inwestowania mają mniej kapitału do pracy, co utrudnia generowanie zdrowych zysków. Ponadto rynek akcji ma tendencję do spadania, gdy rosną stopy procentowe, co szkodzi akcjonariuszom zarówno poszczególnych akcji, jak i funduszy inwestycyjnych utrzymujących akcje.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.
Zalecane
Zostaw Swój Komentarz