Odwrotny pływak
Co to jest odwrotny pływakOdwrotna zmienna kwota zadłużenia to obligacja lub inny rodzaj długu, którego stopa kuponu ma odwrotny stosunek do stopy referencyjnej. Odwrotne zmienne korygują wypłatę kuponu wraz ze zmianą stopy procentowej.
Odwrotny zmiennoprzecinkowy jest również znany jako odwrotna nota zmiennoprzecinkowa.
ŁAMANIE W DÓŁ Inverse Floater
Nota o zmiennej stopie procentowej (FRN) lub zmiennoprzecinkowa, to zabezpieczenie o stałym dochodzie, które dokonuje płatności kuponowych powiązanych ze stopą referencyjną. Płatności kuponowe są korygowane po zmianach obowiązujących stóp procentowych w gospodarce. Kiedy stopy procentowe rosną, wartość kuponów wzrasta, aby odzwierciedlić wyższą stopę. Możliwe stopy referencyjne lub referencyjne obejmują London Interbank Offer Rate (LIBOR), Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), stawkę podstawową, stopy Skarbu USA itp.
Z drugiej strony, odwrotna nota o zmiennej stopie lub odwrotna zmiennoprzecinkowa działa w odwrotny sposób. Stopa kuponowa na wekscie zmienia się odwrotnie do referencyjnej stopy procentowej. Odwrotne zmiennoprzecinkowe powstają poprzez rozdzielenie obligacji o stałym oprocentowaniu na dwie klasy: zmiennoprzecinkowe, które porusza się bezpośrednio z pewnym indeksem stopy procentowej, oraz odwrotne zmiennoprzecinkowe, które reprezentują rezydualne odsetki obligacji o stałym oprocentowaniu, pomniejszone o zmiennoprzecinkowe oceniać. Stopa kuponu jest obliczana przez odjęcie referencyjnej stopy procentowej od stałej na każdy dzień kuponu. Kiedy stopa referencyjna wzrośnie, stopa kuponu spadnie, biorąc pod uwagę, że stawka jest odejmowana od płatności kuponu. Wyższe oprocentowanie oznacza, że więcej jest odejmowane, a tym samym mniej jest wypłacane podmiotowi debetującemu. Podobnie, gdy stopy procentowe spadają, stopa kuponu rośnie, ponieważ zmniejsza się mniej.
Ogólny wzór na stawkę kuponu odwrotnej liczby zmiennoprzecinkowej można wyrazić jako:
Zmienna stopa = Stała stopa - (Dźwignia kuponowa x Stopa referencyjna)
--- gdzie dźwignia kuponowa jest wielokrotnością, o którą stopa kuponu zmieni się o zmianę stopy referencyjnej o 100 punktów bazowych (bps), a stała stopa jest maksymalną stopą, jaką może zrealizować floater.
Można stwierdzić, że typowy odwrotny zmienny termin zapadalności przypada za trzy lata, płaci odsetki kwartalnie i zawiera zmienną stopę procentową w wysokości 7% minus dwukrotność LIBOR 3-miesięcznego. W takim przypadku, gdy LIBOR wzrośnie, stopa płatności obligacji spadnie. Aby zapobiec sytuacji, w której wskaźnik kuponu na odwrotnym pływaku spadnie poniżej zera, ograniczenie jest ustawiane na kupony po korekcie. Zazwyczaj podłoga jest ustawiana na zero.
Inwestor chciałby zainwestować w odwrotną zmienną, jeśli stopa referencyjna jest wysoka i uważa, że stopa spadnie w przyszłości szybciej, niż pokazuje to transakcje forward. Inną strategią jest zakup zmiennego oprocentowania, jeśli stopy są teraz niskie i oczekuje się, że pozostaną niskie, mimo że forwardy oznaczają wzrost. Jeśli inwestor ma rację, a stawki się nie zmieniają, on / ona przewyższy notę o zmiennej stopie procentowej, trzymając odwrotną liczbę zmiennoprzecinkową.
Podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji, które wykorzystują dźwignię, odwrotne zmienne wprowadzają znaczne ryzyko stopy procentowej. Gdy spadają krótkoterminowe stopy procentowe, rośnie zarówno cena rynkowa, jak i dochód odwrotnej zmiennej stopy procentowej, co zwiększa wahania ceny obligacji. Z drugiej strony, gdy wzrosną krótkoterminowe stopy procentowe, wartość obligacji może znacznie spaść, a posiadacze tego rodzaju instrumentów mogą otrzymać zabezpieczenie, które nie płaci odsetek. Ryzyko stopy procentowej jest zatem powiększone i charakteryzuje się dużą zmiennością.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.