Wykonaj rezerwację całego połączenia
Co to jest wykonanie całej rozmowy?Rezerwa na całe połączenie jest rodzajem rezerwy na obligacje, która umożliwia emitentowi wcześniejsze spłacenie pozostałego zadłużenia. Emitent zazwyczaj musi dokonać płatności ryczałtowej dla inwestora na podstawie wzoru opartego na wartości bieżącej netto (NPV) przyszłych płatności kuponowych, które nie będą wypłacane przyrostowo z powodu wezwania w połączeniu z płatnością główną, którą otrzymałby inwestor w terminie zapadalności.
1:19Wykonaj całą rozmowę
Wyjaśnij całą rozmowę
Rezerwa na całe wezwanie jest zdefiniowana w umowie obligacji. Przepisy te zaczęto włączać do umów obligacyjnych w latach 90. Emitenci zazwyczaj nie oczekują, że będą musieli korzystać z tego rodzaju świadczenia połączeń, a wykonywanie całych połączeń jest rzadko wykonywane. Jeżeli jednak emitent zdecyduje się wykorzystać rezerwę na całe wezwanie na obligację, inwestorzy otrzymają rekompensatę za całość pozostałych płatności i kwoty głównej z obligacji, zgodnie z zapisami umowy obligacji.
Płatność dla inwestorów
W ramach całego wezwania inwestor otrzymuje od emitenta ryczałtową opłatę za NPV za wszystkie przyszłe przepływy pieniężne z obligacji zgodnie z umową. Zwykle obejmuje to pozostałe płatności kuponowe związane z obligacją w ramach rezerwy na wykonanie całego wezwania oraz spłatę kwoty głównej obligacji w wartości nominalnej. Płatność ryczałtowa wypłacana inwestorowi w ramach rezerwy na wykonanie całego połączenia jest równa NPV tych przyszłych płatności zgodnie z ustaleniami w rezerwie na wykonanie całej rozmowy w ramach umowy. Wartość bieżącą netto oblicza się na podstawie rynkowej stopy dyskontowej.
Wykonywanie całych połączeń jest zwykle wykonywane, gdy stopy spadną, więc stopa dyskontowa do obliczenia NPV będzie prawdopodobnie niższa niż stawka początkowa zawarta w ofercie obligacji, która działa na korzyść inwestora. Niższa stopa dyskonta NPV może sprawić, że całe płatności za połączenia będą nieco droższe dla emitenta. Koszt wykonania całego połączenia często może być znaczny, więc takie przepisy są rzadko przywoływane.
Wykonywanie rezerwy na cały telefon
Chociaż wykonywanie całej rezerwy na połączenia może być kosztowne w realizacji, wymagającej pełnej płatności ryczałtowej, firmy, które ją wykorzystują, zazwyczaj robią to z powodu spadku stawek. W otoczeniu stóp procentowych, w którym stopy spadły lub wykazują tendencję spadkową, firma dodała zachętę do wykonywania rezerw na całe wezwanie. Jeśli stopy procentowe spadną, wówczas emitenci obligacji korporacyjnych mogą emitować nowe obligacje o niższej stopie procentowej, wymagając niższych płatności kuponowych na rzecz swoich inwestorów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.