Margines bezpieczeństwa
Margines bezpieczeństwa jest zasadą inwestowania, w której inwestor kupuje papiery wartościowe tylko wtedy, gdy ich cena rynkowa jest znacznie niższa od ich wewnętrznej wartości. Innymi słowy, gdy cena rynkowa zabezpieczenia jest znacznie niższa niż oszacowanie jego wartości wewnętrznej, różnica stanowi margines bezpieczeństwa. Ponieważ inwestorzy mogą ustalić margines bezpieczeństwa zgodnie z własnymi preferencjami dotyczącymi ryzyka, zakup papierów wartościowych, gdy ta różnica jest obecna, pozwala na dokonanie inwestycji przy minimalnym ryzyku spadku.
W rachunkowości margines bezpieczeństwa lub margines bezpieczeństwa odnosi się do różnicy między rzeczywistą sprzedażą a sprzedażą progową. Menedżerowie mogą wykorzystać margines bezpieczeństwa, aby wiedzieć, o ile sprzedaż może spaść, zanim firma lub projekt stanie się nierentowny.
1:31Margines bezpieczeństwa
Zrozumienie marginesu bezpieczeństwa
Zasada marginesu bezpieczeństwa została spopularyzowana przez słynnego urodzonego w Wielkiej Brytanii amerykańskiego inwestora Benjamina Grahama (znanego jako ojciec inwestycji wartościowych) i jego zwolenników, w szczególności Warrena Buffetta.
Inwestorzy wykorzystują zarówno czynniki jakościowe, jak i ilościowe, w tym zarządzanie przedsiębiorstwem, zarządzanie, wyniki branży, aktywa i zyski, w celu ustalenia wewnętrznej wartości zabezpieczenia. Cena rynkowa jest następnie wykorzystywana jako punkt porównawczy do obliczenia marginesu bezpieczeństwa. Buffett, który jest zagorzałym zwolennikiem marginesu bezpieczeństwa i ogłosił, że jest to jeden z „kamieni węgielnych inwestycji”, znany jest z tego, że stosuje aż 50% rabatu na wartość wewnętrzną akcji jako swoją cenę docelową.
Uwzględnienie marginesu bezpieczeństwa podczas inwestowania zapewnia ochronę przed błędami w ocenie lub obliczeniach analityka. Nie gwarantuje to jednak udanej inwestycji, głównie dlatego, że określenie „prawdziwej” wartości firmy lub jej wewnętrznej wartości jest wysoce subiektywne. Inwestorzy i analitycy mogą stosować inną metodę obliczania wartości wewnętrznej i rzadko są oni dokładnie dokładni i precyzyjni. Ponadto niezwykle trudno jest przewidzieć zyski lub przychody firmy.
Przykład marginesu bezpieczeństwa
Tak naukowo jak Graham, jego zasada opierała się na prostych prawdach. Wiedział, że akcje wycenione dziś na 1 USD mogą równie dobrze być wycenione na 50 centów lub 1, 50 USD w przyszłości. Uznał również, że obecna wycena 1 USD może być wyłączona, co oznacza, że naraziłby się na niepotrzebne ryzyko. Doszedł do wniosku, że gdyby mógł kupić akcje ze zniżką do ich wewnętrznej wartości, znacznie ograniczyłby swoje straty. Chociaż nie było żadnej gwarancji, że cena akcji wzrośnie, rabat zapewnił margines bezpieczeństwa, którego potrzebował, aby zapewnić, że jego straty będą minimalne.
Na przykład, jeśli miałby ustalić, że rzeczywista wartość akcji XYZ wynosi 162 USD, czyli znacznie poniżej ceny akcji wynoszącej 192 USD, mógłby zastosować rabat w wysokości 20% przy docelowej cenie zakupu wynoszącej 130 USD. W tym przykładzie może poczuć, że XYZ ma wartość godziwą 192 USD, ale nie rozważyłby kupienia go powyżej jego wewnętrznej wartości wynoszącej 162 USD. W celu absolutnego ograniczenia ryzyka spadku ustawia cenę zakupu na 130 USD. Korzystając z tego modelu, może nie być w stanie kupić akcji XYZ w dającej się przewidzieć przyszłości. Jeśli jednak cena akcji spadnie do 130 USD z powodów innych niż załamanie perspektyw zysków XYZ, może kupić ją z pewnością.
Margines bezpieczeństwa w rachunkowości
Jako wskaźnik finansowy margines bezpieczeństwa jest równy różnicy między bieżącą lub prognozowaną sprzedażą a sprzedażą w progu rentowności. Margines bezpieczeństwa jest czasami przedstawiany jako stosunek, w którym wyżej wymieniony wzór jest dzielony przez bieżącą lub prognozowaną sprzedaż, aby uzyskać wartość procentową. Liczba ta jest wykorzystywana zarówno w analizie progu rentowności, jak i prognozowaniu, aby poinformować kierownictwo firmy o istniejącej poduszce w rzeczywistej sprzedaży lub sprzedaży w budżecie, zanim firma poniesie stratę.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.