Zysk operacyjny netto mniej skorygowanych podatków (NOPLAT)
Zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki (NOPLAT) to wskaźnik finansowy, który oblicza zyski operacyjne firmy po skorygowaniu o podatki. Wykorzystując dochód operacyjny lub dochód przed uwzględnieniem wypłat odsetek, NOPLAT służy jako lepszy wskaźnik wydajności operacyjnej niż dochód netto.
Zrozumienie zysku operacyjnego netto bez skorygowanych podatków (NOPLAT)
Zysk operacyjny netto pomniejszony o skorygowane podatki (NOPLAT) to zysk spółki przed odsetkami i podatkami (EBIT) po dokonaniu korekt z tytułu podatku odroczonego. Podatek jest dostosowywany w celu odzwierciedlenia zysków firmy bez dźwigni finansowej, bez uwzględnienia skutków długu podatkowego. W efekcie ta miara jest miarą zysku, która obejmuje koszty i korzyści podatkowe związane z finansowaniem dłużnym. Skutki struktury kapitałowej firmy są wyłączone z tego narzędzia pomiaru zysków poprzez usunięcie kosztów pieniężnych kapitału własnego i zadłużenia z obliczeń NOPLAT. Ponieważ NOPLAT minus koszt kapitału jest równy zyskowi ekonomicznemu firmy, NOPLAT jest również wykorzystywany do obliczania ekonomicznej wartości dodanej (EVA). EVA jest miarą wydajności zarządzania w celu porównania zysku ekonomicznego z całkowitym kosztem kapitału.
Korzystając z NOPLAT, analityk lub inwestor jest w stanie spojrzeć na zyski generowane przez podstawową działalność firmy po odjęciu podatków dochodowych związanych z podstawową działalnością i dodaniu z powrotem podatków, które firma przepłaciła w okresie rozliczeniowym. Wszelkie dochody generowane z aktywów nieoperacyjnych nie są uwzględniane, jednak dochód z zainwestowanego kapitału jest dodawany. Dochód operacyjny - zysk firmy przed odsetkami i podatkami - pokazuje nam, co firma mogłaby zarobić, gdyby nie miała długu (bez kosztów odsetek). Ponieważ wykorzystuje się tylko dochód operacyjny, na ocenę efektywności operacyjnej przedsiębiorstwa za pomocą NOPLAT nie ma wpływu to, ile dźwigni ma firma ani ile ma pożyczek w bilansie, biorąc pod uwagę, że obsługa długu, czyli odsetki wykorzystane do finansowania długu, negatywnie wpływa na wyniki finansowe firmy, a tym samym zmniejsza jej obciążenie podatkowe.
NOPLAT dla firmy oblicza się jako dochód operacyjny x (1 - stawka podatkowa). Na przykład porównajmy Zysk operacyjny netto mniej skorygowany podatków dla Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) za lata obrachunkowe zakończone 3 marca 2018 r. I 25 lutego 2017 r.
( USD w tysiącach ) | 2018 r | 2017 r |
Dochód | 12 349 301 USD | 12 215 757 USD |
Koszt sprzedanych towarów | 7, 906, 286 | 7639407 |
Marża brutto | 4, 443, 015 | 4, 576, 350 |
Sprzedaż, ogólne i administracyjne. wydatki | 3, 681, 694 | 3 441, 140 |
Dochód operacyjny lub EBIT | 761, 321 | 1, 135, 210 |
Koszty odsetek | 65 661 | 69, 555 |
Podatek dochodowy (Odpowiednio 35, 57% i 33, 52%) | 270, 802 | 380, 547 |
Dochód netto | 424, 858 USD | 685, 108 USD |
NOPLAT | 761, 321 x (1 - 0, 3555) = 490 519 USD | 1 135 210 USD x (1 - 0, 3352) = 754 633 USD |
Wzrost kosztów operacyjnych rok do roku doprowadził do spadku zysków operacyjnych w latach 2017-2018 dla Bed Bath & Beyond. To z kolei zmniejszyło NOPLAT.
Ogólnie rzecz biorąc, firma działająca skutecznie powinna mieć pozytywny NOPAT. Wzrost wartości NOPAT może przełożyć się na wyższą cenę akcji spółki notowanej na giełdzie.
NOPLAT jest szeroko stosowany w fuzjach i przejęciach (M&A), modelach zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i wykupie lewarowanym (LBO), ponieważ umożliwia obliczenie wolnych przepływów pieniężnych z inwestycji (FCF).
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.