Główny » więzy » Operacja Twist

Operacja Twist

więzy : Operacja Twist
Co to jest zwrot akcji

Operacja Twist to nazwa operacji polityki pieniężnej prowadzonej przez Rezerwę Federalną, która obejmuje kupno i sprzedaż obligacji. Operacja opisuje proces monetarny, w którym Fed kupuje i sprzedaje obligacje krótko- i długoterminowe w zależności od ich celu.

Operacja Twist jest formą luzowania monetarnego, ale w przeciwieństwie do luzowania ilościowego, nie rozszerza on bilansu Fedu, przez co jest mniej agresywną formą luzowania.

ŁAMANIE W DÓŁ Operacja Twist

Nazwa „Operacja Twist” została nadana przez media głównego nurtu ze względu na efekt wizualny, jaki oczekiwano w polityce pieniężnej na kształt krzywej dochodowości. Jeśli wizualizujesz liniową krzywą dochodowości w górę, ta akcja pieniężna skutecznie „skręca” końce krzywej dochodowości, stąd nazwa Operacja Twist. Innymi słowy, krzywa dochodowości zmienia się, gdy krótkoterminowe dochody rosną, a długoterminowe stopy procentowe spadają w tym samym czasie.

Operacja Twist po raz pierwszy rozpoczęła się w 1961 r., Kiedy Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) starał się umocnić dolara amerykańskiego i stymulować napływ gotówki do gospodarki. W tym czasie kraj wciąż wychodził z recesji po zakończeniu wojny w Korei. Aby promować wydatki w gospodarce, krzywa dochodowości została spłaszczona poprzez sprzedaż krótkoterminowego długu na rynkach i wykorzystanie dochodów ze sprzedaży na zakup długoterminowego długu publicznego. Pamiętaj, że istnieje odwrotna zależność między cenami obligacji a rentownością - gdy ceny spadną, rentowność rośnie i odwrotnie. Aktywność długu długoterminowego przez Fed podnosi cenę papierów wartościowych, a tym samym obniża rentowność. Kiedy rentowności długoterminowe spadają szybciej niż stopy krótkoterminowe na rynku, krzywa rentowności spłaszcza się, odzwierciedlając mniejszy spread między stopami długoterminowymi i krótkoterminowymi.

Należy również pamiętać, że sprzedaż obligacji krótkoterminowych obniży cenę, a tym samym podwyższy stopy. Jednak krótki koniec krzywej dochodowości opartej na krótkoterminowych stopach procentowych jest określony przez oczekiwania polityki Rezerwy Federalnej, rosnącą, gdy oczekuje się, że Fed podniesie stopy procentowe, a malejącą, gdy oczekuje się obniżenia stóp procentowych. Ponieważ Operacja Twist powoduje, że Fed pozostawia stopy krótkoterminowe na niezmienionym poziomie, tylko na stopy długoterminowe będzie miała wpływ aktywność kupna i sprzedaży prowadzona na rynkach. Spowodowałoby to spadek rentowności długoterminowej w większym tempie niż wydajność krótkoterminowa.

W 2011 r. Fed nie mógł dalej obniżać stóp krótkoterminowych, ponieważ stopy były już na poziomie zerowym. Alternatywą było wówczas obniżenie długoterminowych stóp procentowych. Aby to osiągnąć, Fed sprzedał krótkoterminowe skarbowe papiery wartościowe i kupił długoterminowe obligacje skarbowe, co wywarło presję na rentowności obligacji długoterminowych, a tym samym pobudziło gospodarkę. W miarę dojrzewania krótkoterminowych bonów skarbowych i bonów skarbowych Fed wykorzysta te wpływy na zakup długoterminowych bonów skarbowych i obligacji. Wpływ na krótkoterminowe stopy procentowe był minimalny, ponieważ Fed zobowiązał się do utrzymywania krótkoterminowych stóp procentowych w pobliżu zera przez najbliższe kilka lat. W tym czasie rentowność obligacji 2-letnich była bliska zeru, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, obligacji referencyjnych stóp procentowych dla wszystkich kredytów o stałym oprocentowaniu, wyniosła jedynie około 1, 95%.

Spadek stóp procentowych zmniejsza koszty pożyczek dla przedsiębiorstw i osób fizycznych. Gdy podmioty te mają dostęp do pożyczek o niskim oprocentowaniu, wydatki w gospodarce rosną, a bezrobocie spada, ponieważ firmy mogą w przystępny sposób zabezpieczyć kapitał na rozwój i finansowanie swoich projektów.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Steepener byka Steepener byka to zmiana krzywej dochodowości spowodowana szybszym spadkiem stóp krótkoterminowych niż stóp długoterminowych, co skutkuje wyższym spreadem między nimi. więcej Płaska krzywa dochodowości Płaska krzywa dochodowości to krzywa dochodowości, w której istnieje niewielka różnica między krótkoterminowymi a długoterminowymi stopami dla obligacji o tej samej jakości kredytowej. więcej Spłaszczanie byka Spłaszczanie byka to środowisko stopy rentowności, w którym stopy długoterminowe maleją szybciej niż stopy krótkoterminowe. więcej Spłaszczacz niedźwiedzia Spłaszczacz niedźwiedzia to środowisko stopy rentowności, w którym krótkoterminowe stopy procentowe rosną szybciej niż stopy długoterminowe. więcej Steepener dla niedźwiedzi Steepener dla niedźwiedzi polega na poszerzeniu krzywej dochodowości spowodowanym szybszym wzrostem stóp długoterminowych niż stopy krótkoterminowe. Powoduje to większy rozrzut między dwiema stopami, ponieważ stopa długoterminowa odchodzi od stopy krótkoterminowej. więcej Curve Steepener Trade Curve Steepener Trade to strategia, w której wykorzystuje się instrumenty pochodne, aby czerpać korzyści z rosnących różnic w rentowności, które występują w wyniku wzrostu krzywej dochodowości między dwoma obligacjami skarbowymi o różnych terminach zapadalności. więcej linków partnerskich
Zalecane
Zostaw Swój Komentarz