Teoria perspektyw
Teoria perspektyw zakłada, że straty i zyski są wyceniane w różny sposób, a zatem jednostki podejmują decyzje w oparciu o postrzegane zyski zamiast postrzeganych strat. Znana również jako teoria „awersji do strat”, ogólna koncepcja jest taka, że jeśli dwie osoby zostaną postawione przed jedną osobą, obie równe, z jedną prezentowaną pod względem potencjalnych zysków, a drugą pod względem możliwych strat, pierwsza opcja będzie wybrany.
Jak działa teoria perspektyw
Teoria perspektyw należy do behawioralnej podgrupy ekonomicznej, opisując, w jaki sposób ludzie dokonują wyboru między probabilistycznymi alternatywami, w których występuje ryzyko, a prawdopodobieństwo różnych wyników jest nieznane. Teorię tę sformułował w 1979 r., A następnie rozwinął w 1992 r. Amos Tversky i Daniel Kahneman, uznając ją za bardziej psychologicznie dokładną w podejmowaniu decyzji w porównaniu z teorią oczekiwanej użyteczności.
Wyjaśnienie leżące u podstaw zachowania jednostki, zgodnie z teorią perspektyw, jest takie, że ponieważ wybory są niezależne i osobliwe, prawdopodobieństwo zysku lub straty można rozsądnie przyjąć jako 50/50 zamiast prawdopodobieństwa, które jest faktycznie przedstawione. Zasadniczo prawdopodobieństwo wzmocnienia jest ogólnie postrzegane jako większe.
Kluczowe dania na wynos
Chociaż nie ma różnicy w faktycznych zyskach lub stratach określonego produktu, teoria perspektywiczna mówi, że inwestorzy wybiorą produkt, który oferuje najbardziej postrzegane zyski.
Tversky i Kahneman zasugerowali, że straty powodują większy wpływ emocjonalny na jednostkę niż równoważny zysk, więc dane wybory przedstawiały dwa sposoby - przy czym oba dają ten sam wynik - jednostka wybiera opcję oferującą postrzegane zyski.
Załóżmy na przykład, że wynik końcowy otrzymuje 25 USD. Jedną z opcji jest zwykłe 25 $. Inną opcją jest zdobycie 50 USD i utrata 25 USD. Użyteczność 25 $ jest dokładnie taka sama w obu opcjach. Jednak osoby fizyczne najprawdopodobniej zdecydują się na otrzymanie prostej gotówki, ponieważ pojedynczy zysk jest na ogół uważany za bardziej korzystny niż początkowo posiadanie większej ilości gotówki, a następnie poniesienie straty.
Rodzaje teorii perspektyw
Według Tversky'ego i Kahnemana efekt pewności przejawia się, gdy ludzie wolą pewne wyniki i wyniki niedowagi, które są prawdopodobne. Efekt pewności prowadzi do unikania ryzyka przez osoby, które mają szansę na pewien zysk. Przyczynia się również do osób poszukujących ryzyka, gdy jedną z ich opcji jest pewna strata.
Efekt izolacji występuje, gdy ludzie przedstawili dwie opcje z tym samym wynikiem, ale różnymi drogami do wyniku. W takim przypadku ludzie prawdopodobnie anulują podobne informacje, aby zmniejszyć obciążenie poznawcze, a ich wnioski będą się różnić w zależności od tego, w jaki sposób zostaną ujęte opcje.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria perspektyw mówi, że inwestorzy inaczej oceniają zyski i straty, kładąc większy nacisk na postrzegane zyski niż na straty.
- Inwestor, któremu przedstawiony zostanie wybór, oba równe, wybierze ten przedstawiony pod względem potencjalnych zysków.
- Teoria perspektyw jest częścią ekonomii behawioralnej, sugerując, że inwestorzy wybrali postrzegane zyski, ponieważ straty powodują większy wpływ emocjonalny.
- Efekt pewności mówi, że ludzie wolą pewne wyniki od prawdopodobnych, podczas gdy efekt izolacji mówi, że osoby anulują podobne informacje przy podejmowaniu decyzji.
Przykład teorii prospektu
Zastanów się, czy inwestor otrzymuje ofertę dla tego samego funduszu wspólnego inwestowania przez dwóch oddzielnych doradców finansowych. Jeden z doradców przedstawia inwestorowi fundusz, podkreślając, że jego średni zwrot wynosi 12% w ciągu ostatnich trzech lat. Drugi doradca mówi inwestorowi, że fundusz osiągnął ponadprzeciętne zwroty w ciągu ostatnich 10 lat, ale w ostatnich latach spada. Teoria perspektyw zakłada, że chociaż inwestorowi został przedstawiony dokładnie ten sam fundusz wspólnego inwestowania, prawdopodobnie kupi fundusz od pierwszego doradcy, który wyraził stopę zwrotu funduszu jako ogólny zysk, zamiast doradcy prezentującego fundusz jako mający wysokie zyski i straty.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.