Korporacje dwóch największych sposobów pozyskiwania kapitału

Prowadzenie firmy wymaga dużej ilości kapitału. Kapitał może przybierać różne formy, od kapitału ludzkiego i pracy po kapitał ekonomiczny. Ale kiedy większość z nas słyszy termin kapitał finansowy, pierwszą rzeczą, która przychodzi na myśl, są zwykle pieniądze. Chociaż może to oznaczać różne rzeczy, niekoniecznie jest to nieprawda. Kapitał finansowy stanowią aktywa, papiery wartościowe i tak, gotówka. Dostęp do gotówki może oznaczać różnicę między firmami rozwijającymi się lub pozostającymi w tyle i pozostającymi w tyle. Ale w jaki sposób firmy mogą pozyskać kapitał, którego potrzebują, aby utrzymać działalność i sfinansować swoje przyszłe projekty? A jakie opcje są dostępne?

Istnieją dwa rodzaje kapitału, które firma może wykorzystać do finansowania operacji: Dług i kapitał własny. Ostrożna praktyka w zakresie finansów korporacyjnych polega na określaniu kombinacji długu i kapitału, która jest najbardziej opłacalna. W tym artykule przeanalizowano oba rodzaje kapitału i jak ........

Kluczowe dania na wynos

• Firmy mogą wykorzystywać dług lub kapitał własny do gromadzenia pieniędzy - tam, gdzie koszt długu jest zwykle niższy niż koszt kapitału własnego, do którego dochodzi dług.
• Posiadacze długów zwykle naliczają odsetki od przedsiębiorstw, podczas gdy właściciele akcji polegają na aprecjacji akcji lub dywidendach.
• Preferowany kapitał ma pierwszeństwo roszczenia do aktywów spółki w porównaniu do kapitału zwykłego, co obniża koszt kapitału w przypadku kapitału preferowanego.

Kapitał zadłużenia

Kapitał dłużny jest również określany jako finansowanie dłużne. Finansowanie za pomocą kapitału dłużnego ma miejsce, gdy firma pożycza pieniądze i zgadza się zwrócić je pożyczkodawcy w późniejszym terminie. Najczęstsze rodzaje spółek kapitałowych używają pożyczek i obligacji - dwa najczęstsze sposoby, w jakie większe firmy używają do napędzania swoich planów ekspansji lub finansowania nowych projektów. Mniejsze firmy mogą nawet wykorzystywać karty kredytowe do pozyskiwania własnego kapitału.

Firma chcąca pozyskać kapitał poprzez zadłużenie może potrzebować zwrócić się do banku o pożyczkę, w której bank staje się pożyczkodawcą, a firma dłużnikiem. W zamian za pożyczkę bank nalicza odsetki, które spółka odnotuje wraz z pożyczką w bilansie. Inną opcją jest emisja obligacji korporacyjnych. Obligacje te są sprzedawane inwestorom - znanym również jako posiadacze obligacji lub pożyczkodawcy - i wygasają po określonej dacie. Przed osiągnięciem terminu zapadalności spółka jest odpowiedzialna za wypłatę odsetek od obligacji inwestorom. Ponieważ generalnie wiążą się z dużym ryzykiem - prawdopodobieństwo niewypłacalności jest wyższe niż obligacje emitowane przez rząd - płacą znacznie wyższą stopę zwrotu. Pieniądze zebrane z emisji obligacji mogą zostać wykorzystane przez spółkę na plany ekspansji.

Chociaż jest to świetny sposób na pozyskanie bardzo potrzebnych pieniędzy, kapitał dłużny ma pewną wadę: wiąże się z dodatkowym obciążeniem odsetkowym. Wydatek ten, poniesiony wyłącznie z powodu przywileju dostępu do funduszy, określa się jako koszt kapitału dłużnego. Płatności odsetkowe muszą być dokonywane na rzecz pożyczkodawców, niezależnie od wyników działalności. W niskim sezonie lub złej gospodarce firma o dużej dźwigni może mieć spłaty zadłużenia przekraczające jej przychody.

Przykład kapitału dłużnego

Spójrzmy na scenariusz pożyczki jako przykład. Załóżmy, że firma zaciąga pożyczkę biznesową w wysokości 100 000 USD z banku o oprocentowaniu rocznym w wysokości 6%. Jeśli pożyczka zostanie spłacona rok później, całkowita spłacona kwota wynosi 100 000 x 1, 06 USD lub 106 000 USD. Oczywiście większość pożyczek nie jest spłacana tak szybko, więc faktyczna kwota odsetek od tak dużej pożyczki może szybko się sumować.

Spójrzmy teraz na przykład obligacji jako kapitału dłużnego. Firma A jest linią lotniczą, która chce sfinansować serię zakupów niektórych nowych samolotów. Zamiast udać się do banku o pożyczkę, firma może podjąć decyzję o emisji długu w formie obligacji, których termin zapadalności przypada w ciągu dziesięciu lat. Inwestorzy mogą kupować te obligacje w zamian za spłatę odsetek.

Kredytodawcom gwarantuje się spłatę zaległych długów, nawet przy braku odpowiednich dochodów.

Kapitał własny

Z drugiej strony kapitał własny generowany jest nie poprzez zaciąganie pożyczek, ale poprzez sprzedaż akcji spółki. Jeśli zaciągnięcie większego zadłużenia nie jest opłacalne finansowo, firma może pozyskać kapitał, sprzedając dodatkowe akcje. Mogą to być akcje zwykłe lub uprzywilejowane.

Akcje zwykłe dają akcjonariuszom prawo głosu, ale tak naprawdę nie dają im wiele więcej pod względem ważności. Są na dole drabiny, co oznacza, że ​​ich własność nie jest traktowana priorytetowo, jak inni akcjonariusze. Jeśli spółka upadnie lub zlikwiduje, inni wierzyciele i akcjonariusze zostaną spłaceni w pierwszej kolejności. Preferowane akcje są wyjątkowe, ponieważ gwarantowana jest wypłata określonej dywidendy przed dokonaniem takich wypłat akcji zwykłych. W zamian preferowani akcjonariusze mają ograniczone prawa własności i nie mają prawa głosu.

Podstawową zaletą pozyskiwania kapitału własnego jest to, że w przeciwieństwie do kapitału dłużnego, firma nie jest zobowiązana do spłaty inwestycji akcjonariuszy. Zamiast tego koszt kapitału własnego odnosi się do oczekiwanej przez akcjonariuszy stopy zwrotu opartej na wynikach większego rynku. Zwroty te pochodzą z wypłaty dywidend i wyceny akcji. Wadą kapitału własnego jest to, że każdy akcjonariusz posiada niewielką część spółki, więc własność ulega rozwodnieniu. Właściciele firm są również zobowiązani do swoich akcjonariuszy i muszą zapewnić rentowność spółki w celu utrzymania podwyższonej wyceny akcji przy jednoczesnym wypłacaniu wszelkich oczekiwanych dywidend.

Dłużnicy są ogólnie znani jako pożyczkodawcy, a posiadacze akcji są znani jako inwestorzy.

Ponieważ preferowani akcjonariusze mają wyższe roszczenia dotyczące aktywów spółki, ryzyko dla preferowanych akcjonariuszy jest niższe niż dla zwykłych akcjonariuszy, którzy zajmują dno płatniczego łańcucha żywnościowego. Dlatego koszt kapitału na sprzedaż akcji uprzywilejowanych jest niższy niż na sprzedaż akcji zwykłych. Dla porównania oba rodzaje kapitału własnego są zwykle droższe niż kapitał dłużny, ponieważ pożyczkodawcom zawsze gwarantuje się prawo do zapłaty.

Przykład kapitału własnego

Jak wspomniano powyżej, niektóre firmy decydują się nie pożyczać więcej pieniędzy w celu pozyskania kapitału. Być może są już lewarowane i po prostu nie mogą zaciągać żadnych długów. Mogą zwrócić się do rynku, aby zebrać trochę gotówki. Firma rozpoczynająca działalność może pozyskiwać kapitał za pośrednictwem aniołów-inwestorów i inwestorów typu venture capital. Z drugiej strony prywatne firmy mogą zdecydować się na publiczną ofertę, wydając pierwszą ofertę publiczną (IPO). Odbywa się to poprzez emisję akcji na rynku pierwotnym - zwykle inwestorom instytucjonalnym - po czym akcje są przedmiotem obrotu na rynku wtórnym przez inwestorów. Na przykład Facebook wszedł na giełdę w maju 2012 r., Pozyskując kapitał w wysokości 16 miliardów dolarów w wyniku debiutu giełdowego, co sprawiło, że wartość firmy wyniosła 104 miliardy dolarów.