Bony skarbowe - bony skarbowe
Rachunek skarbowy (T-Bill) to krótkoterminowy obowiązek długu publicznego USA zabezpieczony przez Departament Skarbu z terminem zapadalności wynoszącym jeden rok lub krócej. Bony skarbowe są zwykle sprzedawane w nominałach 1000 USD. Jednak niektóre mogą osiągnąć maksymalny nominał w wysokości 5 milionów USD w ofertach niekonkurencyjnych. Te papiery wartościowe są powszechnie uważane za bezpieczne i bezpieczne inwestycje o niskim ryzyku.
Departament Skarbu sprzedaje bony skarbowe podczas aukcji, stosując konkurencyjny i niekonkurencyjny proces przetargowy. Oferty niekonkurencyjne - zwane również przetargami niekonkurencyjnymi - mają cenę opartą na średniej wszystkich otrzymanych ofert konkurencyjnych. Bony skarbowe mają zwykle wysoką wartość materialną netto.
Kluczowe dania na wynos
- Rachunek skarbowy (T-Bill) to krótkoterminowe zobowiązanie zabezpieczone przez Departament Skarbu USA z terminem zapadalności wynoszącym jeden rok lub krócej.
- Bony skarbowe są zwykle sprzedawane w nominałach 1000 USD, podczas gdy niektóre mogą osiągnąć maksymalny nominał 5 mln USD.
- Im dłuższy termin zapadalności, tym wyższa stopa procentowa, jaką T-Bill zapłaci inwestorowi.
Bony skarbowe
Wyjaśnienie bonów skarbowych
Rząd USA wystawia bony skarbowe na finansowanie różnych projektów publicznych, takich jak budowa szkół i autostrad. Kiedy inwestor kupuje T-Bill, rząd USA skutecznie pisze inwestorowi IOU. Bony skarbowe są uważane za bezpieczną i konserwatywną inwestycję, ponieważ rząd USA je popiera.
Bony skarbowe są zwykle przechowywane do terminu wymagalności. Jednak niektórzy posiadacze mogą chcieć dokonać wypłaty przed terminem zapadalności i zrealizować krótkoterminowe zyski odsetkowe poprzez odsprzedaż inwestycji na rynku wtórnym.
Termin zapadalności T-Billa
Bony skarbowe mogą mieć termin zapadalności od kilku dni do maksymalnie 52 tygodni, ale typowe terminy zapadalności wynoszą 4, 8, 13, 26 i 52 tygodnie. Im dłuższy termin zapadalności, tym wyższa stopa procentowa, jaką T-Bill zapłaci inwestorowi.
Wykupy T-Bill i zarobione odsetki
Bony skarbowe są wydawane z dyskontem od wartości nominalnej - lub wartości nominalnej - rachunku, co oznacza, że cena zakupu jest niższa niż wartość nominalna rachunku. Na przykład rachunek za 1000 USD może kosztować inwestora 950 USD za zakup produktu.
Kiedy rachunek dojrzewa, inwestor otrzymuje wartość nominalną - wartość nominalną - kupionego rachunku. Jeżeli wartość nominalna jest większa niż cena zakupu, różnicą są odsetki naliczone inwestorowi. Bony skarbowe nie płacą regularnych spłat odsetek, jak w przypadku obligacji kuponowej, ale bony skarbowe zawierają odsetki, odzwierciedlone w kwocie, którą płaci w momencie zapadalności.
Zagadnienia podatkowe T-Bill
Przychody z odsetek od bonów skarbowych są zwolnione z państwowych i lokalnych podatków dochodowych. Dochód odsetkowy podlega jednak federalnemu podatkowi dochodowemu. Inwestorzy mogą uzyskać dostęp do działu badań na stronie internetowej TreasuryDirect, aby uzyskać więcej informacji podatkowych.
Kupowanie bonów skarbowych
Wcześniej wyemitowane bony skarbowe można kupić na rynku wtórnym za pośrednictwem brokera. Nowe emisje bonów skarbowych można kupić na aukcjach prowadzonych przez rząd na stronie TreasuryDirect. Bony kupione na aukcjach są wyceniane w drodze licytacji. Oferty są określane jako oferty konkurencyjne lub niekonkurencyjne. Kolejni licytujący mogą być pośrednimi licytującymi, którzy dokonują zakupu za pośrednictwem rurociągu, takiego jak bank lub dealer. Oferenci mogą być również oferentami bezpośrednimi dokonującymi zakupów we własnym imieniu. Licytatorzy obejmują zarówno inwestorów indywidualnych, jak i fundusze hedgingowe, banki i głównych dealerów.
Konkurencyjna oferta ustala cenę z dyskontem od wartości nominalnej T-Billa, umożliwiając określenie wydajności, którą chcesz uzyskać z T-Billa. Niekonkurencyjne aukcje ofert pozwalają inwestorom złożyć ofertę zakupu określonej kwoty w dolarach. Dochód, jaki otrzymują inwestorzy, oparty jest na średniej cenie aukcyjnej wszystkich oferentów.
Oferty konkurencyjne są składane za pośrednictwem lokalnego banku lub licencjonowanego brokera. Inwestorzy indywidualni mogą składać oferty niekonkurencyjne za pośrednictwem strony internetowej TreasuryDirect. Po zakończeniu zakupu T-Bill służy jako oświadczenie rządu, które mówi, że jesteś winien zainwestowane pieniądze, zgodnie z warunkami oferty.
Plusy i minusy inwestycji T-Bill
Bony skarbowe to jedna z najbezpieczniejszych inwestycji dostępnych inwestorowi. Ale to bezpieczeństwo może kosztować. Bony płacą stałą stopę procentową, która może zapewnić stabilny dochód. Jeśli jednak stopy procentowe rosną, istniejące bony skarbowe wypadają z łask, ponieważ ich stopy są mniej atrakcyjne w porównaniu do całego rynku. W rezultacie bony skarbowe wiążą się z ryzykiem stopy procentowej, co oznacza, że istnieje ryzyko, że obecni posiadacze obligacji mogą stracić wyższe stawki w przyszłości.
Chociaż bony skarbowe wiążą się z zerowym ryzykiem niewykonania zobowiązania, ich zwroty są zwykle niższe niż obligacje korporacyjne i niektóre certyfikaty depozytowe. Ponieważ bony skarbowe nie płacą okresowych płatności odsetek, są sprzedawane po obniżonej cenie do wartości nominalnej obligacji. Zysk jest realizowany w momencie zapadalności obligacji, co stanowi różnicę między ceną zakupu a wartością nominalną.
Jeśli jednak zostaną sprzedane wcześnie, może wystąpić zysk lub strata w zależności od tego, gdzie ceny obligacji są przedmiotem obrotu w momencie sprzedaży. Innymi słowy, jeśli zostanie sprzedany wcześniej, cena sprzedaży bonów skarbowych może być niższa niż pierwotna cena zakupu.
Plusy
Brak ryzyka niewykonania zobowiązania, ponieważ bony skarbowe mają gwarancję rządu USA.
Bony skarbowe oferują niski minimalny wymóg inwestycyjny w wysokości 100 USD.
Dochody odsetkowe są zwolnione z państwowych i lokalnych podatków dochodowych, ale podlegają federalnym podatkom dochodowym.
Inwestorzy mogą z łatwością kupować i sprzedawać bony skarbowe na wtórnym rynku obligacji.
Cons
Bony skarbowe oferują niskie stopy zwrotu w porównaniu z innymi instrumentami dłużnymi, a także w porównaniu do certyfikatów depozytowych (CD).
T-Bill nie wypłaca kuponu - płatności odsetek - co prowadzi do terminu jego wymagalności.
Bony skarbowe mogą hamować przepływy pieniężne dla inwestorów wymagających stałego dochodu.
Bony skarbowe wiążą się z ryzykiem stopy procentowej, dlatego ich stopa może stać się mniej atrakcyjna w środowisku o podwyższonej stopie procentowej.
Co wpływa na ceny T-Bill?
Ceny T-Bill zmieniają się podobnie jak w przypadku innych dłużnych papierów wartościowych. Wiele czynników może wpływać na ceny bonów skarbowych, w tym warunki makroekonomiczne, polityka pieniężna oraz ogólna podaż i popyt na obligacje skarbowe.
Terminy zapadalności
Bony skarbowe o dłuższych terminach zapadalności mają zwykle wyższy zwrot niż te o krótszych terminach zapadalności. Innymi słowy, krótkoterminowe bony skarbowe są dyskontowane w mniejszym stopniu niż dłuższe bony skarbowe. Dłuższe terminy zapadalności przynoszą wyższe zwroty niż krótkoterminowe rachunki, ponieważ instrumenty wyceniane są w większym stopniu, co oznacza, że istnieje większe prawdopodobieństwo, że stopy procentowe mogą wzrosnąć. Rosnące rynkowe stopy procentowe sprawiają, że bony skarbowe o stałym oprocentowaniu stają się mniej atrakcyjne.
Ryzyko rynkowe
Tolerancja ryzyka dla inwestorów wpływa na ceny. Ceny T-Bill zwykle spadają, gdy inne inwestycje, takie jak akcje, wydają się mniej ryzykowne, a gospodarka Stanów Zjednoczonych jest w fazie rozwoju. I odwrotnie, podczas recesji inwestorzy inwestują w bony skarbowe jako bezpieczne miejsce dla swoich pieniędzy, co zwiększa popyt na te bezpieczne produkty. Ponieważ bony skarbowe są poparte pełną wiarą i uznaniem rządu Stanów Zjednoczonych, są one postrzegane jako najbliższy zwrot z rynku bez ryzyka.
Rezerwa Federalna
Polityka pieniężna ustalona przez Rezerwę Federalną za pomocą stopy funduszy federalnych ma również silny wpływ na ceny T-Billa. Stopa funduszy federalnych odnosi się do stopy procentowej, którą banki pobierają od banków za pożyczanie im środków z ich sald rezerwowych na noc. Fed podwyższa lub obniża stopę funduszy federalnych, próbując zakontraktować lub rozszerzyć politykę pieniężną i dostępność pieniędzy w gospodarce. Niższa stawka pozwala bankom na posiadanie większej ilości pieniędzy do pożyczania, podczas gdy wyższa stawka funduszy zasilanych zmniejsza pieniądze w systemie dla banków do udzielania pożyczek.
W rezultacie działania Fed wpływają na stopy krótkoterminowe, w tym na bony skarbowe. Rosnąca stopa funduszy federalnych ma tendencję do wyciągania pieniędzy z Treasuries i inwestowania w bardziej dochodowe. Ponieważ stawka bonów skarbowych jest stała, inwestorzy sprzedają bony bonów skarbowych, gdy Fed podwyższa stawki, ponieważ stawki bonów skarbowych są mniej atrakcyjne. I odwrotnie, jeśli Fed obniży stopy procentowe, przepływy pieniężne do istniejących bonów skarbowych podnoszą ceny, gdy inwestorzy kupują bony skarbowe o wyższej stopie zwrotu.
Rezerwa Federalna jest także jednym z największych nabywców rządowych papierów wartościowych. Kiedy Rezerwa Federalna kupuje obligacje rządowe USA, ceny obligacji rosną, a podaż pieniądza rośnie w całej gospodarce, gdy sprzedawcy otrzymują środki na wydatki lub inwestycje. Środki finansowe zdeponowane w bankach są wykorzystywane przez instytucje finansowe do udzielania pożyczek firmom i osobom fizycznym, co stymuluje działalność gospodarczą.
Ceny T-Bill zwykle rosną, gdy Fed prowadzi ekspansywną politykę pieniężną, kupując Treasuries. I odwrotnie, ceny bonów skarbowych spadają, gdy Fed sprzedaje swoje dłużne papiery wartościowe.
Inflacja
Treasuries muszą również konkurować z inflacją, która mierzy tempo wzrostu cen w gospodarce. Nawet jeśli bony skarbowe są najbardziej płynnym i najbezpieczniejszym zabezpieczeniem długu na rynku, mniej inwestorów zwykle kupuje je w czasach, gdy stopa inflacji jest wyższa niż zwrot z bonów skarbowych. Na przykład, jeśli inwestor kupił bonów skarbowych z rentownością 2%, a inflacja wyniosła 3%, inwestor miałby stratę netto z inwestycji, gdy byłby mierzony w wartościach rzeczywistych. W rezultacie ceny bonów skarbowych zwykle spadają w okresach inflacyjnych, ponieważ inwestorzy je sprzedają i wybierają bardziej rentowne inwestycje.
Przykład zakupu bonów skarbowych w świecie rzeczywistym
Na przykład załóżmy, że inwestor kupuje T-Bill o wartości nominalnej 1000 USD z konkurencyjną ofertą 950 USD. Kiedy T-Bill dojrzewa, inwestor otrzymuje 1000 USD, dzięki czemu otrzymuje 50 USD odsetek od inwestycji. Inwestor gwarantuje co najmniej odzyskanie ceny zakupu, ale ponieważ Skarb USA wspiera bony skarbowe, należy również zarobić odsetki.
Jak wspomniano wcześniej, Departament Skarbu przez cały rok wystawia na aukcję nowe bony skarbowe. 28 marca 2019 r. Skarb Państwa wydał 52-tygodniowy bonów skarbowych po obniżonej cenie 97, 613778 USD do wartości nominalnej 100 USD. Innymi słowy, kosztowałby około 970 USD za 1000 USD.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.