Co to znaczy, gdy wskaźnik P / E firmy czyta „N / A”?

Inwestorzy dysponują wieloma różnymi narzędziami, które pomagają im oceniać firmy, ich wyniki i ich rentowność jako możliwości inwestycyjne. Wśród tych narzędzi jest stosunek ceny do zysku (stosunek P / E). Benjamin Graham, ojciec inwestowania wartości, opisał to narzędzie jako jeden z najszybszych sposobów określenia rentowności i potencjału wzrostu akcji.

Ale co się dzieje, gdy firma nie ma współczynnika P / E? Jak powinieneś przeanalizować to jako inwestor?

Kluczowe dania na wynos

• Wskaźnik cena / zysk (wskaźnik P / E) to narzędzie, za pomocą którego inwestorzy określają rentowność akcji i potencjał wzrostu.
• Wskaźnik AP / E na poziomie N / A oznacza, że ​​stosunek nie jest dostępny lub nie dotyczy akcji tego przedsiębiorstwa.
• Firma może mieć wskaźnik P / E równy N / A, jeśli jest notowana na giełdzie, na przykład w przypadku pierwszej oferty publicznej (IPO).
• Firma może mieć wskaźnik P / E równy N / A, jeśli ma ujemny zysk na akcję (EPS).

Obliczanie współczynnika P / E

Inwestorzy i analitycy często patrzą na wskaźnik P / E firmy, aby ocenić, czy akcje są przewartościowane lub zaniżone w stosunku do konkurentów i szerszego rynku. Mówiąc prościej, wskaźnik P / E jest tym, co inwestor płaci za 1 USD zysków firmy.

Wskaźnik P / E jest obliczany jako bieżąca cena akcji na rynku podzielona przez jej zysk na akcję (EPS):

Wskaźnik P / E = wartość rynkowa na akcję ÷ Zysk na akcję

Wskaźnik P / E pozwala na szybkie porównanie jabłek z jabłkami w obrębie zapasów w tym samym sektorze przemysłu lub w obrębie tego samego zapasu w różnych okresach.

Wysoki wskaźnik P / E ogólnie oznacza, że ​​inwestorzy przewidują, że wzrost firmy będzie wyższy w przyszłości.

Stosunek AP / E jest zazwyczaj wyrażany jako wielokrotność. Na przykład, jeśli firma ma wskaźnik P / E 15x, oznacza to, że jej akcje są notowane 15-krotnie w stosunku do zysków. Jeśli bezpośredni konkurent tej firmy ma wskaźnik P / E 10x, można bezpiecznie założyć, że ta firma ma lepszą wartość do zakupu niż droższe akcje 15x P / E.

Ale czasami te stosunki nie istnieją i są wyrażone jako N / A.

Jak firmy otrzymują „N / A” dla wskaźnika P / E

„Nie dotyczy”, który oznacza, że ​​nie ma zastosowania lub nie jest dostępny, czasami będzie zgłaszany jako stosunek P / E akcji. Często zauważysz je na wykresie dla bezpieczeństwa. Może to oznaczać jedną z dwóch rzeczy.

Pierwszym i najprostszym wyjaśnieniem jest to, że w momencie zgłaszania po prostu nie ma dostępnych danych. Tak będzie w przypadku nowej spółki giełdowej, takiej jak pierwsza oferta publiczna (IPO), która jeszcze nie opublikowała raportu o zarobkach.

Drugim (i bardziej powszechnym) powodem jest to, że stosunek P / E akcji po obliczeniu jest liczbą ujemną. Ujemne współczynniki P / E są matematycznie możliwe, ale ponieważ zasadniczo nie są akceptowane przez społeczność finansową, zwykle są zgłaszane jako „nie dotyczy” lub nie mają zastosowania.

Akcje nie mogą mieć ujemnej ceny na rynku. Negatywna część wskaźnika P / E wynika z faktu, że EPS spółki jest ujemne. Jeśli zarobki firmy wynoszą dokładnie 0 USD za dany okres, pojawi się również NA, ponieważ nie można podzielić przez zero.

Jak obsługiwać stosunek P / E „nie dotyczy”

Więc co powinieneś zrobić, gdy natrafisz na firmę o współczynniku P / E, który brzmi N / A?

Inwestorzy mogą interpretować postrzeganie „nie dotyczy” jako firmy zgłaszającej stratę netto. Powinni mieć świadomość, że kupują akcje firmy, która straciła pieniądze. Oczywiście nie zawsze jest to powód do zmartwień.

Szybko rozwijające się firmy z branży półprzewodników, biotechnologii lub Internetu często tracą pieniądze w ciągu pierwszych kilku lat, ponieważ doświadczają szybkiej ekspansji lub wzrostu, powiększają bazę klientów i opracowują nowe produkty i rynki. Oczekuje się, że firma osiągnie zysk, ale w krótkim okresie musi spalić gotówkę, aby przyspieszyć wzrost i przychody. Amazon jest najlepszym przykładem firmy, która z roku na rok traciła pieniądze, ale nadal jest liderem na rynku pod względem ceny akcji i kapitalizacji rynkowej.

Firmy z N / A dla ich wskaźnika P / E mogą jednak również wskazywać na oznaki problemów. Jeśli firma historycznie odnotowywała zyski, a następnie staje się ujemna, może to oznaczać, że mają kłopoty finansowe lub umierają.

Dolna linia

Gdy inwestor zobaczy, że firma ma wskaźnik P / E na poziomie N / A, może to być znak ostrzegawczy, że firma ma problemy finansowe. Może to również oznaczać, że jest zbyt nowy w świecie inwestycji. Szczerze mówiąc, wskaźnik P / E jest tylko jednym z kilku wskaźników wykorzystywanych do fundamentalnej analizy. Jego interpretacja powinna być rozpatrywana w powiązaniu z innymi wskaźnikami finansowymi, trendami branżowymi, historycznymi wynikami wśród innych podmiotów i całego rynku.