Dlaczego opłaty ETF są niższe niż fundusze inwestycyjne?

Istnieje wiele powodów, dla których opłaty związane z inwestowaniem w fundusze typu ETF są zazwyczaj niższe niż w przypadku funduszy wspólnego inwestowania. Oprócz efektywnych procesów handlowych i umorzenia oraz pasywnego zarządzania fundusze ETF nie ponoszą opłat 12b-1 ani opłat załadunkowych. Chociaż ponoszą opłaty operacyjne, takie jak fundusze wspólnego inwestowania, oraz opłaty prowizyjne, fundusze ETF mają zwykle niższe całkowite wydatki niż porównywalne produkty inwestycyjne.

Brak opłat za załadunek

Jedną z największych opłat związanych z funduszami wspólnego inwestowania jest opłata za obciążenie, która zazwyczaj wynosi od 3 do 8, 5%. Wiele funduszy wspólnego inwestowania podkreśla fakt, że nie pobierają prowizji za transakcje. Jednak opłaty za ładunek zasadniczo osiągają to samo, obciążając akcjonariusza procent jej całkowitej inwestycji, aby zrekompensować brokerowi, który sprzedał jej inwestycję. Opłaty za ładowanie mogą być typu front-end lub back-end; są wypłacane odpowiednio w momencie zakupu lub wykupu.

Fundusze ETF nie pobierają opłat za załadunek. Zamiast tego inwestorzy płacą prowizje maklerskie, gdy kupują i sprzedają akcje. Podobnie jak w przypadku handlu akcjami, opłaty te są ustalone na pewne kwoty w dolarach, zwykle około 8 do 10 USD. Jeśli często handlujesz ETF, prowizje mogą się sumować. Jeśli jednak kupisz duży pakiet i go utrzymasz, inwestycje ETF są znacznie tańsze niż fundusze wspólnego inwestowania. Inwestowanie 10 000 USD w fundusz wspólnego inwestowania może wymagać do 850 USD opłat obciążeniowych, w zależności od funduszu. Inwestowanie tej samej kwoty w ETF, jeśli zostanie wykonane jednocześnie, jest nieskończenie tańsze.

Brak opłat 12b-1

W przeciwieństwie do funduszy wspólnego inwestowania fundusze ETF nie pobierają rocznych opłat 12b-1. Pomimo nazwy technicznej opłaty te są po prostu opłatami reklamowymi, marketingowymi i dystrybucyjnymi, które fundusz wspólnego inwestowania przekazuje swoim akcjonariuszom. Opłaty te pokrywają wydatki poniesione przez marketing funduszu na rzecz brokerów i inwestorów. Zasadniczo każdy istniejący akcjonariusz płaci funduszowi inwestycyjnemu, który pozyskuje nowych akcjonariuszy, pokrywając część swojego rachunku reklamowego każdego roku.

Zarządzanie pasywne

Chociaż nie jest to powszechnie prawdą, większość funduszy ETF została zaprojektowana w sposób pasywny. Większość ETF na rynku po prostu śledzi dany indeks i stara się naśladować lub przekraczać zwroty generowane przez indeks. Ponowne równoważenie aktywów ma zatem miejsce tylko wtedy, gdy indeks bazowy dodaje lub usuwa dane zabezpieczenie.

Na przykład ETF, który śledzi S&P 500, obejmuje akcje notowane w tym indeksie. Nawet jeśli akcje zaczną tracić na wartości, fundusz nie będzie sprzedawał, dopóki akcje nie zostaną usunięte z indeksu. Ten styl zarządzania znacznie zmniejsza liczbę transakcji wykonywanych przez ETF każdego roku, więc jego koszty operacyjne są bardzo niskie.

Chociaż biernie zarządzane fundusze inwestycyjne, takie jak fundusze indeksowe, zazwyczaj mają również znacznie niższe wskaźniki kosztów niż ich aktywnie zarządzani partnerzy, dodatkowe opłaty związane z funduszami wspólnego inwestowania sprawiają, że fundusze ETF są tańszym wyborem.

Handel rynkowy

Innym sposobem, w jaki ETF obniżają koszty administracyjne i operacyjne, jest stosowanie obrotu rynkowego. Ponieważ ETF można kupować i sprzedawać na otwartym rynku, takim jak akcje lub obligacje, sprzedaż akcji od jednego inwestora do drugiego nie ma wpływu na sam fundusz. I odwrotnie, gdy akcjonariusz funduszu wspólnego inwestowania chce sprzedać swoje akcje, musi je umorzyć bezpośrednio w funduszu, co często wymaga od funduszu sprzedaży niektórych aktywów na pokrycie umorzenia. Kiedy fundusz sprzedaje część swojego portfela, generuje podział zysków kapitałowych na wszystkich akcjonariuszy. Oznacza to nie tylko, że akcjonariusze funduszy wspólnego inwestowania płacą podatki dochodowe od tych wypłat, ale także wymaga dużo pracy i dokumentacji ze strony funduszu, co zwiększa jego koszty operacyjne. Ponieważ sprzedaż akcji ETF nie wymaga, aby fundusz zlikwidował swoje udziały, jego koszty są niższe.

Prawdziwe stworzenie i odkupienie

Chociaż zazwyczaj dostępne tylko dla dużych inwestorów instytucjonalnych i firm maklerskich, praktyki tworzenia i wykupu rzeczowego stosowane przez ETF również obniżają koszty. Korzystając z tego procesu, inwestorzy mogą handlować zbiorem lub koszykiem akcji odpowiadających portfelowi funduszu za równoważną liczbę akcji ETF. Wykup rzeczowy oznacza po prostu, że inwestor, który chce wykupić akcje w funduszu, zamiast sprzedawać na rynku wtórnym, może otrzymać zapłatę w postaci równoważnego koszyka akcji. Fundusz nie musi kupować ani sprzedawać papierów wartościowych w celu tworzenia lub umarzania akcji, co jeszcze bardziej ogranicza formalności i koszty operacyjne ponoszone przez fundusz.