Okres blokady
Okres blokady jest okresem, w którym inwestorzy nie mogą umarzać ani sprzedawać akcji określonej inwestycji. Istnieją dwa główne zastosowania w odniesieniu do okresów blokowania: w przypadku funduszy hedgingowych i w przypadku nowych przedsiębiorstw / IPO.
W przypadku funduszy hedgingowych okres blokady ma dać zarządzającemu funduszem hedgingowym czas na wyjście z inwestycji, które mogą być niepłynne lub w inny sposób zbyt szybko niezrównoważić ich portfel inwestycji. Blokady funduszy hedgingowych trwają zwykle 30–90 dni, co daje menedżerowi funduszu hedgingowego czas na wyjście z inwestycji bez obniżania cen w stosunku do całego portfela.
W przypadku start-upów lub firm, które chcą wejść na giełdę poprzez IPO, okresy blokady pomagają pokazać, że przywództwo firmy pozostaje nienaruszone, a model biznesowy jest stabilny. Pozwala także emitentowi IPO zatrzymać więcej gotówki na dalszy wzrost.
Jak działa okres blokady
Okres blokady funduszy hedgingowych odpowiada inwestycjom bazowym każdego funduszu. Na przykład długi / krótki fundusz inwestowany głównie w akcje płynne może mieć miesięczny okres blokady. Ponieważ jednak fundusze oparte na zdarzeniach lub fundusze hedgingowe często inwestują w papiery wartościowe o mniejszym obrocie, takie jak zagrożone pożyczki lub inne długi, mają one zwykle dłuższe okresy blokady. Jednak inne fundusze hedgingowe mogą w ogóle nie mieć okresu blokady, w zależności od struktury inwestycji funduszu.
Po zakończeniu okresu blokady inwestorzy mogą umarzać swoje akcje zgodnie z ustalonym harmonogramem, często co kwartał. Zazwyczaj muszą powiadomić o tym od 30 do 90 dni, aby zarządzający funduszem mógł zlikwidować bazowe papiery wartościowe, które umożliwią wypłatę inwestorom.
Kluczowe dania na wynos
- Okresy blokady mają miejsce, gdy inwestorzy nie mogą sprzedać określonych akcji lub papierów wartościowych.
- Okresy blokady służą do zachowania płynności i stabilności rynku.
- Zarządzający funduszami hedgingowymi używają ich do utrzymywania stabilności i płynności portfela.
- Start-upy / IPO wykorzystują je do zatrzymania gotówki i wykazania odporności rynku.
W okresie blokady zarządzający funduszem hedgingowym może inwestować w papiery wartościowe zgodnie z celami funduszu bez obawy o umorzenie akcji. Menedżer ma czas na budowanie silnych pozycji w różnych aktywach i maksymalizację potencjalnych zysków przy jednoczesnym zachowaniu mniejszej gotówki. W przypadku braku okresu blokady i harmonogramu wykupów zarządzający funduszem hedgingowym potrzebowałby przez cały czas dużej ilości gotówki lub ekwiwalentów środków pieniężnych. Inwestowano by mniej pieniędzy, a zwroty mogą być niższe. Ponadto, ponieważ okres blokady każdego inwestora różni się w zależności od jego osobistej daty inwestycji, masowa likwidacja nie może mieć miejsca dla żadnego funduszu jednocześnie.
Okresy zamknięcia mogą być również wykorzystane do zatrzymania kluczowych pracowników, w przypadku których nagrody giełdowe nie są wymienialne przez określony czas, aby powstrzymać pracownika przed przejściem do konkurenta, zachować ciągłość lub do czasu ukończenia kluczowej misji.
Przykład okresu blokady
Na przykład fikcyjny fundusz hedgingowy Epsilon & Co. inwestuje w zagrożone długi Ameryki Południowej. Zwrot z odsetek jest wysoki, ale płynność rynku jest niska. Gdyby jeden z klientów Epsilon starał się jednocześnie sprzedać dużą część swojego portfolio w Epsilon, prawdopodobnie wysłałby ceny znacznie niższe niż gdyby Epsilon sprzedawał część swoich udziałów przez dłuższy okres czasu. Ale ponieważ Epsilon ma 90-dniowy okres blokady, daje im czas na stopniową sprzedaż, umożliwiając rynkowi bardziej równomierne wchłonięcie sprzedaży i utrzymanie stabilniejszych cen, co daje lepsze wyniki dla inwestora i Epsilon niż w przeciwnym razie tak było.
Uwagi specjalne
Okres blokady dla nowo wyemitowanych akcji publicznych spółki pomaga ustabilizować cenę akcji po wejściu na rynek. Gdy cena akcji i popyt wzrosną, firma przynosi więcej pieniędzy. Jeśli informatorzy biznesowi sprzedają swoje akcje publicznie, wydaje się, że firma nie jest warta inwestowania, a ceny akcji i popyt spadną.
Kiedy prywatna firma rozpoczyna proces upublicznienia, kluczowi pracownicy otrzymują niewiele w zamian za akcje spółki. Ponieważ otrzymanie akcji jest równoznaczne z otrzymaniem wypłaty, wielu z tych pracowników chce jak najszybciej spieniężić swoje akcje po tym, jak spółka stanie się przedmiotem publicznego obrotu. Okres blokady zapobiega sprzedaży akcji natychmiast po pierwszej ofercie publicznej, kiedy ceny akcji mogą być przesadzone i mogą spaść po pierwszej ofercie publicznej spółki.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.