Czy fundusze ETF nadają się do planów 401 (k)?

Wymienione fundusze inwestycyjne (ETF) stały się znaczną częścią krajobrazu inwestowania, a ich popularność stale rośnie. Możliwość kupowania i sprzedawania ETF w ciągu dnia handlowego, niski koszt wielu indeksowych ETF i ich przejrzystość sprawiły, że są one produktem inwestycyjnym z wyboru dla wielu inwestorów indywidualnych i doradców finansowych.

ETF w ustawieniu 401 (k)

Fundusze ETF oferują wiele korzyści dla inwestorów. Jednak wiele z tych zalet wydaje się nieistotnych w przypadku ustawienia 401 (k). Możliwość handlu nimi w ciągu dnia handlowego prawdopodobnie nie spodobałaby się wielu sponsorom planów, którzy nie chcą, aby ich pracownicy siedzieli przy komputerze, obserwując ich zasoby i handlując nimi, gdy powinni pracować. W zależności od platformy opcja handlowania w czasie rzeczywistym może lub nie być dostępna dla uczestników planu, ponieważ wielu dostawców 401 (k) agreguje transakcje na koniec dnia roboczego.

Wiele funduszy ETF oferuje efektywność podatkową ze względu na swoją strukturę. Nie jest to istotna cecha odroczonego podatku emerytalnego, takiego jak 401 (k). Za każdym razem, gdy czytam artykuł promujący plany 401 (k) oparte na ETF, muszę się zastanawiać, czy nie jest to impulsem do szerszej dystrybucji tych produktów przez dostawców ETF w porównaniu z „lepszą pułapką na myszy” dla sponsorów 401 (k).

Wszystkie produkty ETF 401 (k)

Do tej pory fundusze ETF nie poczyniły znaczących postępów na rynku 401 (k). Robo-doradca Betterment wprowadził produkt 401 (k). Będzie wykorzystywał wszystkie portfele ETF oferowane w ich podstawowej usłudze jako rachunki zarządzane dla 401 (k) uczestników. Obiecują najwyższy całkowity koszt 60 punktów bazowych dla administracji i 10 punktów bazowych dla wydatków ETF. Opłata ta spadnie do 10 punktów bazowych w przypadku planów z aktywami o wartości 1 miliarda USD lub więcej. Chociaż takie podejście może zyskać na popularności na rynku, ogólnie szum wokół ETF-ów w planach 401 (k) był taki. Charles Schwab Corp. (SCHW) wprowadził na rynek cały produkt ETF 401 (k), a dotychczasowe wyniki były zdecydowanie mieszane.

Indeksuj fundusze wspólnego inwestowania

Ogólnie rzecz biorąc, fundusze inwestycyjne o zwykłym indeksie waniliowym oferują niskie koszty i czystość stylową produktów ETF indeksowych. Na przykład indeks ETF (VTI) Vanguard Total Stock Market Index ma wyjątkowo niski wskaźnik kosztów wynoszący 0, 05%. Wersja funduszu inwestycyjnego Vanguard Total Stock Market Index ma również wskaźnik kosztów 0, 05%. W przypadku Vanguard fundusze ETF to po prostu dodatkowa klasa jednostek uczestnictwa w ich funduszach wspólnego inwestowania. Chociaż prawdą jest, że niektórzy dostawcy prowadzą wojnę cenową ETF, ma to znaczenie tylko wtedy, gdy ETF, które są „w sprzedaży”, są tymi, które chcesz zaoferować swoim uczestnikom.

Złożoność i ujawnianie kosztów

Zastosowanie funduszy ETF sprawia, że ​​kwestia ujawniania kosztów jest znacznie trudniejsza dla sponsorów planów ze względu na strukturę wielu funduszy ETF. Jednym z problemów są spready kupna-sprzedaży, które mogą się różnić w ciągu dnia handlowego. Chociaż nie stanowi części struktury wydatków ETF, stanowi to koszt dla uczestników. Problemem może być również handel w ciągu dnia. Może to spowodować inne wartości na koniec dnia dla tego samego gospodarstwa wśród uczestników. W rzeczywistości uczestnicy rozmawiają ze sobą i każda taka sytuacja musi się ujawnić. To tylko ból głowy, którego nie potrzebują sponsorzy.

Akcje ułamkowe

ETFy handlują jako całe akcje na różnych giełdach. Małe inwestycje są normą w planie 401 (k) i na pewno spowodowałyby ułamkowe udziały ETF. Chociaż technologia ewidencjonowania ewoluuje lub będzie mogła ewoluować, aby móc sobie z tym poradzić w pewnym momencie, prawdopodobnie istnieje tu dodatkowa opłata. Udziały ułamkowe są normą w przypadku funduszy wspólnego inwestowania.

Fundusze ETF a fundusze aktywnie zarządzane

Wśród argumentów, które przeczytałem na korzyść wszystkich planów ETF, jest fakt, że indeksowe ETF są tańsze niż aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne. Chociaż całkowicie się zgadzam, to jest jak porównywanie jabłek i pomarańczy. Wiele doskonałych tanich planów 401 (k) oferuje połączenie funduszy indeksowych i funduszy zarządzanych aktywnie. Niektórzy zwolennicy mogą argumentować, że fundusze ETF typu smart-beta są alternatywą dla funduszy zarządzanych aktywnie, ale wyjaśnienie uczestnikom planu smart beta może być wyzwaniem. Dalsze wiele z tych strategii nie jest testowanych w rzeczywistych warunkach rynkowych.

Lepsze dla oszczędzających na emeryturę?

David Blanchett, kierownik ds. Badań emerytalnych w Morningstar Investment Management, zasugerował w artykule dla CNBC, że oferowanie menu funduszy ETF i możliwość handlu nimi w ciągu dnia może być motywacją dla niektórych uczestników do większego zaangażowania w ich wysiłki na rzecz oszczędności emerytalnych. Może i ma rację, ale sądzę, że jest to zły pomysł dla sponsorów planów z kilku powodów. Po pierwsze, wielu uczestników ma już problemy ze zrozumieniem funduszy wspólnego inwestowania oferowanych już na ich rachunkach. Dodanie możliwości handlu ETFs w planie przez cały dzień nic nie robi dla tych uczestników i może prowadzić do działań, które nie leżą w ich najlepszym interesie.

Oszczędzającym emerytom mówi się, że emerytura jest propozycją długoterminową. W jaki sposób wzmacnia to zdolność do codziennego handlu swoimi kontami? Jeśli zezwolenie na dostęp do funduszy ETF jest pożądane, dlaczego nie zaoferować okna maklerskiego w planie? Widziałem to w planach i szczerze mówiąc, jest to świetne narzędzie dla uczestników, którzy pracują z doradcą finansowym, ponieważ pozwala na większą elastyczność w integracji innych inwestycji klienta i ich inwestycji w ramach planu.

(Aby uzyskać więcej informacji, patrz: 6 problemów z planami 401 (k) .)

Rachunki zarządzane przez ETF

Miejsce, w którym ETF mogą najlepiej działać w planie 401 (k), znajduje się w obszarze zarządzanych kont. Mogą one być oferowane zamiast środków w dniu docelowym, które są obecnie podstawową ofertą zarządzanego konta. Jednak weryfikacja tych kont i upewnienie się, że są one odpowiednie dla ich uczestników, nadal należy do sponsora planu. Chcieliby również upewnić się, że można je wykorzystać jako kwalifikowaną domyślną alternatywę inwestycyjną i zakwalifikować się do bezpiecznej przystani.