Problem długu

Co to jest problem z długiem?

Emisja długu odnosi się do zobowiązania finansowego, które pozwala emitentowi pozyskać środki finansowe, obiecując spłacić pożyczkodawcę w pewnym momencie w przyszłości i zgodnie z warunkami umowy. Emisja długu jest stałym zobowiązaniem korporacyjnym lub rządowym, takim jak obligacja lub skrypt dłużny. Kwestie zadłużenia obejmują również weksle, certyfikaty, hipoteki, umowy leasingu lub inne umowy między emitentem lub kredytobiorcą a pożyczkodawcą.

Kluczowe dania na wynos

• Emisja długu odnosi się do zobowiązania finansowego, które umożliwia emitentowi pozyskanie środków i jest preferowaną metodą pozyskiwania kapitału.
• Emisje długów są ogólnie ustalonymi zobowiązaniami korporacyjnymi lub rządowymi, takimi jak obligacje lub obligacje.
• Sprzedawca obiecuje inwestorowi regularne spłaty odsetek i spłatę zainwestowanego kapitału we wcześniej określonym terminie.
• Korporacje emitują długi na projekty kapitałowe, podczas gdy rządy robią to, aby finansować programy społeczne i projekty infrastrukturalne.

Zrozumienie problemów z długiem

Kiedy firma lub agencja rządowa decyduje się na zaciągnięcie pożyczki, ma dwie opcje. Pierwszym jest uzyskanie finansowania z banku. Inną opcją jest emisja długu do inwestorów na rynkach kapitałowych. Jest to określane jako emisja długu - emisja instrumentu dłużnego przez podmiot potrzebujący kapitału na sfinansowanie nowych lub istniejących projektów lub na finansowanie istniejącego długu. Ta metoda pozyskiwania kapitału może być preferowana, ponieważ zabezpieczenie pożyczki bankowej może ograniczyć sposób wykorzystania funduszy.

Emisja długu jest zasadniczo wekslem dłużnym, w którym emitentem jest kredytobiorca, a podmiotem nabywającym składnik aktywów dłużnych jest pożyczkodawca. Po udostępnieniu emisji długu inwestorzy kupują ją od sprzedawcy, który wykorzystuje środki na realizację swoich projektów kapitałowych. W zamian inwestorowi obiecuje się regularne spłaty odsetek, a także spłatę zainwestowanego kapitału w określonym terminie w przyszłości.

Emitując dług, jednostka może swobodnie wykorzystywać zgromadzony kapitał, jeśli uzna to za stosowne.

Korporacje oraz rządy gminne, stanowe i federalne oferują emisje długów jako sposób na pozyskanie potrzebnych środków. Emisje długów, takie jak obligacje, są emitowane przez korporacje w celu zebrania pieniędzy na niektóre projekty lub ekspansji na nowe rynki. Władze miejskie, stanowe, federalne i zagraniczne emitują dług w celu sfinansowania różnych projektów, takich jak programy społeczne lub projekty dotyczące infrastruktury lokalnej.

W zamian za pożyczkę emitent lub pożyczkobiorca musi dokonać płatności na rzecz inwestorów w formie płatności odsetek. Stopa procentowa jest często nazywana stopą kuponową, a płatności kuponowe są dokonywane zgodnie z ustalonym harmonogramem i stopą procentową.

Uwagi specjalne

Po wygaśnięciu emisji długu emitent spłaca inwestorom wartość nominalną aktywów. Wartość nominalna, zwana również wartością nominalną, różni się w zależności od rodzaju emisji długu. Na przykład wartość nominalna obligacji korporacyjnej wynosi zwykle 1000 USD. Obligacje komunalne często mają wartość nominalną 5000 USD, a obligacje federalne często mają wartość nominalną 10.000 USD.

Weksle krótkoterminowe mają zazwyczaj termin zapadalności od jednego do pięciu lat, weksle średnioterminowe mają termin zapadalności od pięciu do dziesięciu lat, natomiast w przypadku obligacji długoterminowych termin zapadalności jest dłuższy niż dziesięć lat. Niektóre duże korporacje, takie jak Coca-Cola i Walt Disney, emitowały obligacje o terminie zapadalności do 100 lat.

Proces emisji długu

Emisja długu korporacyjnego

Emisja długu to akcja korporacyjna, którą zarząd spółki musi zatwierdzić. Jeśli emisja długu jest najlepszym sposobem na pozyskanie kapitału, a firma ma wystarczające przepływy pieniężne do regularnych płatności odsetek od emisji, zarząd sporządza propozycję, która jest wysyłana do bankowców inwestycyjnych i subemitentów. Emisje długów korporacyjnych są zwykle emitowane w ramach procesu subemisji, w którym jedna lub więcej firm papierów wartościowych lub banków nabywa emisję w całości od emitenta i tworzy syndykat, którego zadaniem jest marketing i odsprzedaż emisji zainteresowanym inwestorom. Oprocentowanie obligacji oparte jest na zdolności kredytowej spółki i zapotrzebowaniu inwestorów. Ubezpieczyciele nakładają na emitenta opłatę za swoje usługi.

Emisja długu publicznego

Proces emisji długu publicznego jest inny, ponieważ zazwyczaj są one emitowane w formie aukcji. Na przykład w Stanach Zjednoczonych inwestorzy mogą kupować obligacje bezpośrednio od rządu za pośrednictwem dedykowanej strony internetowej TreasuryDirect. Broker nie jest potrzebny, a wszystkie transakcje, w tym płatności odsetek, są obsługiwane elektronicznie. Dług wyemitowany przez rząd jest uważany za bezpieczną inwestycję, ponieważ jest poparty pełną wiarą i kredytem rządu USA. Ponieważ inwestorzy mają zagwarantowane, że otrzymają pewną stopę procentową i wartość nominalną obligacji, stopy procentowe emisji rządowych są zwykle niższe niż stopy obligacji korporacyjnych.

Koszt długu

Oprocentowanie instrumentu dłużnego stanowi koszt dla emitenta i zwrot dla inwestora. Koszt długu reprezentuje ryzyko niewypłacalności emitenta, a także odzwierciedla poziom stóp procentowych na rynku. Ponadto jest on niezbędny do obliczenia średniego ważonego kosztu kapitału (WACC) przedsiębiorstwa, który jest miarą kosztu kapitału własnego i kosztu długu po opodatkowaniu.

Jednym ze sposobów oszacowania kosztu długu jest pomiar bieżącej rentowności do terminu wymagalności (YTM) emisji długu. Innym sposobem jest sprawdzenie oceny wiarygodności kredytowej emitenta przez agencje ratingowe, takie jak Moody's, Fitch oraz Standard & Poor's. Spread rentowności w amerykańskich obligacjach skarbowych - określony na podstawie oceny wiarygodności kredytowej - można następnie dodać do stopy wolnej od ryzyka, aby określić koszt długu.

Istnieją również opłaty związane z emisją długu, które zaciąga pożyczkobiorca poprzez sprzedaż aktywów. Niektóre z tych opłat obejmują opłaty prawne, opłaty za ubezpieczenie i opłaty rejestracyjne. Opłaty te są zasadniczo wypłacane przedstawicielom prawnym, instytucjom finansowym i firmom inwestycyjnym, audytorom i organom regulacyjnym. Wszystkie te strony biorą udział w procesie subemisji.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Zrozumienie obligacji Obligacja jest inwestycją o stałym dochodzie, w której inwestor pożycza pieniądze podmiotowi (korporacyjnemu lub rządowemu), który pożycza środki na określony czas według stałej stopy procentowej. więcej Podwójna lufa Obligacja podwójna to obligacja komunalna, w której odsetki i spłaty kapitału są zastawione przez dwa odrębne podmioty - przychody z określonego projektu oraz emitenta i jego siłę podatkową. więcej Korzyści i ryzyko związane z byciem obligatariuszem Obligatariuszem jest inwestor lub właściciel dłużnych papierów wartościowych, które są zazwyczaj emitowane przez korporacje i rządy. Zasadniczo obligatariusz jest pożyczkodawcą, który trzyma notę ​​na określony okres, otrzymując regularne płatności odsetek i zwrot kapitału w terminie zapadalności. więcej Zamienne skrypty dłużne to hybrydy z cechami akcji i obligacji Skrypty dłużne skumulowane to rodzaj długu długoterminowego emitowanego przez spółkę, który po określonym czasie może zostać zamieniony na akcje. więcej Korzyści i wady inwestowania w papiery wartościowe o stałym dochodzie Zabezpieczenie o stałym dochodzie to inwestycja, która zapewnia zwrot w postaci stałych okresowych płatności odsetek i ostatecznego zwrotu kapitału w terminie zapadalności. więcej Co to są obligacje śmieciowe i jak są oceniane obligacje śmieciowe? Obligacje śmieciowe to obligacje o wyższym ryzyku niewykonania zobowiązania niż większość obligacji emitowanych przez korporacje i rządy. więcej linków partnerskich