Koszt niebezpieczeństwa
Koszty w trudnej sytuacji odnoszą się do kosztów, przed którymi stoi firma znajdująca się w trudnej sytuacji finansowej, wykraczających poza koszty prowadzenia działalności gospodarczej, takich jak wyższy koszt kapitału. Firmy znajdujące się w trudnej sytuacji mają trudności z wywiązaniem się ze swoich zobowiązań finansowych, co przekłada się na większe prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania. Koszty związane z niebezpieczeństwem mogą obejmować konieczność szybkiej i stratnej sprzedaży aktywów w celu spełnienia natychmiastowych zobowiązań.
Podział kosztów w niebezpieczeństwie
Firmy o rosnących kosztach postępowania nie tylko stają w obliczu potencjalnej bankructwa, ale także tracą rentowność, ponieważ kierownictwo zajmuje się groźbą bankructwa, pracownicy wykazują niższą wydajność, ponieważ martwią się swoją pracą, dostawcy pobierają więcej pieniędzy z góry na towary i usługi niż umożliwiając przyszłe fakturowanie, a klienci szukają zdrowszych firm do współpracy. W tym sensie koszty pomocy mogą prowadzić do błędnego koła.
Koszty pomocy są podzielone na dwie kategorie: ex ante (przed wydarzeniem) i ex post (po wydarzeniu), przy czym zdarzenie w tym przypadku jest bankructwem. Koszty pomocy ex ante obejmują zwiększone koszty finansowania zewnętrznego, ponieważ pożyczkodawcy będą naliczać wyższe stawki przedsiębiorstwom mającym problemy finansowe. Koszty pomocy ex post obejmują koszty złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości, zatrudnienie prawników i księgowych do pracy przy postępowaniu upadłościowym oraz inne koszty administracyjne związane z zamknięciem działalności gospodarczej.
Koszt niebezpieczeństwa i wycena
Analitycy dokonujący przeglądu finansów firmy w celu przypisania wartości zazwyczaj zakładają, że firma będzie w najbliższej przyszłości, a wszelkie problemy finansowe mają charakter tymczasowy. Założenia te pozwalają wycenie uwzględniać zdyskontowane przepływy pieniężne ze stosunkowo dalekiej przyszłości.
Jeśli jednak firma napotyka problemy finansowe, które nie są przejściowe, może to wpłynąć na wartość końcową firmy. Ponieważ nietrwałe problemy finansowe są mniej powszechne, analitykom może być trudniej wycenić firmę, ponieważ znacznie trudniej jest zrozumieć, jak trudność wpłynie na przyszłe przepływy pieniężne.
Obliczanie kosztów związanych z niebezpieczeństwem
Aby obliczyć koszty pomocy w przedsiębiorstwie, można podjąć następujące kroki:
- Uzyskaj dostęp do raportu finansowego firmy.
- Zsumuj całkowitą kwotę zadłużenia firmy, w tym zadłużenie bieżące (zadłużenie zaksięgowane w zeszłym roku).
- Sprawdź średnie odsetki płacone od długów przez firmy w tej samej przestrzeni, które nie znajdują się w trudnej sytuacji finansowej.
- Oblicz średni ważony koszt długu.
- Weź tę średnią ważoną i odejmij od niej koszty utrzymania zadłużenia spółki z ratingiem AAA.
- Oblicz koszt finansowy w dolarach, mnożąc koszt finansowy (w procentach) przez całkowitą kwotę długu.