Wycena zapasów - LIFO vs. FIFO

Czy rutynowo analizujesz swoje firmy, ale nie patrzysz, w jaki sposób rozliczają swoje zapasy? Dla wielu firm zapasy stanowią dużą, jeśli nie największą, część ich aktywów; w związku z tym zapasy stanowią kluczowy element bilansu. Dlatego ważne jest, aby poważni inwestorzy rozumieli, w jaki sposób oceniać pozycję zapasów, porównując firmy z różnych branż lub we własnych portfelach.

Co to jest zapas?

Mówiąc ogólnie o zapasach, mamy na myśli towary firmy w trzech etapach produkcji: 1) towary będące surowcami, 2) towary będące w produkcji oraz 3) towary gotowe i gotowe do sprzedaży. Innymi słowy, bierzesz towary, które firma ma na początku, dodajesz zakupione materiały, aby wytwarzać więcej towarów, odejmujesz towary, które firma sprzedała, koszt sprzedanych towarów (COGS), a wynik pozostaje: Inwentarz.

Rachunkowość zapasów przypisuje wartości do towarów na każdym etapie produkcji i klasyfikuje je jako aktywa firmy, ponieważ zapasy można sprzedawać, zamieniając je w gotówkę w najbliższej przyszłości. Aktywa muszą być dokładnie wyceniane, aby firma jako całość mogła być dokładnie wyceniona. Wzór na obliczanie zapasów to:

BI + zakupy netto −COGS = EIwhere: BI = początek inwentaryzacji EI = zakończenie inwentaryzacji \ begin {wyrównany} i \ text {BI} + \ text {zakupy netto} - \ text {COGS} = \ text {EI} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {BI = Początkowa inwentaryzacja} \\ & \ text {EI = Końcowe zapasy} \\ \ end {wyrównane} BI + Zakupy netto −COGS = EIwhere: BI = Początkowa inwentaryzacja EI = Końcowa inwentaryzacja W pobliżu

Inwentaryzacja: FIFO, LIFO

Metody wyceny zapasów - LIFO i FIFO

Metoda księgowa stosowana przez firmę do określania kosztów zapasów może mieć bezpośredni wpływ na jej kluczowe sprawozdania finansowe (finansowe) - bilans, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych. Ogólnie przyjęte w USA zasady rachunkowości (GAAP) umożliwiają firmom stosowanie jednej z kilku metod księgowania zapasów: pierwsze weszło, pierwsze wyszło (FIFO), ostatnie weszło, pierwsze wyszło (LIFO) i średni koszt.

• Pierwsze weszło, pierwsze wyszło (FIFO) : Metoda ta zakłada, że ​​pierwszą jednostką, która trafia do zapasów, jest pierwsza sprzedana. Załóżmy na przykład, że piekarnia produkuje 200 bochenków chleba w poniedziałek po koszcie 1 USD każdy, a 200 kolejnych we wtorek po 1, 25 USD każdy. FIFO stwierdza, że ​​jeśli piekarnia sprzedała w środę 200 bochenków, COGS ( w rachunku zysków i strat ) wynosi 1 USD za bochenek, ponieważ taki był koszt każdego z pierwszych bochenków w ekwipunku. Bochenki o wartości 1, 25 USD zostaną przeznaczone na zapasy końcowe ( w bilansie ).
• Last-In, First-Out (LIFO) : Ta metoda zakłada, że ​​ostatnia jednostka, która pojawi się w ekwipunku, jest sprzedawana jako pierwsza. Starsze zapasy pozostają zatem na koniec okresu obrachunkowego. Za 200 bochenków sprzedanych w środę ta sama piekarnia przydzieli COGS 1, 25 USD za bochenek, a pozostałe 1 bochenka zostaną wykorzystane do obliczenia wartości zapasów na koniec okresu.
• Średni koszt : ta metoda jest dość prosta. Pobiera średnią ważoną wszystkich jednostek dostępnych do sprzedaży w okresie obrachunkowym, a następnie wykorzystuje ten średni koszt do ustalenia wartości COGS i zakończenia zapasów. W naszym przykładzie piekarni średni koszt zapasów wyniósłby 1, 25 USD na jednostkę, obliczony jako [(200 x 1 USD) + (200 x 1, 25 USD)] / 400.

Rola inflacji w wycenie zapasów

Gdyby inflacja nie istniała, wówczas wszystkie trzy metody wyceny zapasów przyniosłyby takie same dokładne wyniki. Gdy ceny są stabilne, nasza piekarnia byłaby w stanie wyprodukować wszystkie bochenki chleba za 1 USD, a LIFO, FIFO i średni koszt dałby nam koszt 1 USD za bochenek. Ale ceny zwykle rosną w długim okresie, co oznacza, że ​​wybór metody rachunkowości może dramatycznie wpłynąć na wyceny.

LIFO i FIFO skorygowane o inflację

Zakładając, że ceny rosną, trzy metody wyceny byłyby następujące:

• LIFO nie jest dobrym wskaźnikiem zakończenia wartości zapasów, ponieważ resztki zapasów mogą być bardzo stare, być może przestarzałe, co powoduje wycenę znacznie niższą niż dzisiejsze ceny. Metoda LIFO skutkuje niższym dochodem netto, ponieważ COGS jest większy.
• FIFO daje nam dobrą wskazówkę co do końcowej wartości zapasów, ale także zwiększa dochód netto, ponieważ zapasy, które mogą mieć kilka lat, są wykorzystywane do wyceny COGS. I chociaż wzrost dochodu netto brzmi dobrze, pamiętaj, że może on również zwiększyć kwotę podatków, które firma musi zapłacić.
• Średni koszt daje wyniki, które mieszczą się gdzieś pomiędzy FIFO a LIFO.

Zauważ, że jeśli zamiast rosnąć ceny spadają, to prawdziwe jest całkowite przeciwieństwo powyższego.

Ponadto wiele firm oświadczy, że do wyceny zapasów używa „niższego kosztu lub rynku”. Oznacza to, że jeśli wartości zapasów spadną, ich wyceny będą reprezentować wartość rynkową (lub koszt wymiany) zamiast LIFO, FIFO lub kosztu średniego.

Przykład — ABC Bottling Company

W poniższych tabelach wykorzystujemy zapasy fikcyjnego producenta napojów, aby zobaczyć, w jaki sposób metody wyceny mogą wpłynąć na wynik analizy finansowej firmy.

Zaczynamy od założenia, że ​​ABC ma początkowy zapas 4000 jednostek - 1000 jednostek zakupionych po 8 USD = 8 000 USD.

Następnie dla wszystkich obliczeń zakładamy, że do zakończenia zapasów pozostało 1000 jednostek - 4000 jednostek - 3000 sprzedanych jednostek = 1000 jednostek.

Oto wyniki inwentaryzacji oparte na naszych trzech metodach GAAP:

• Końcowe zapasy na LIFO: 1000 jednostek x 8 USD = 8000 USD . Pamiętaj, że ostatnie jednostki (najnowsze) są sprzedawane jako pierwsze; dlatego zostawiamy najstarsze jednostki do zakończenia ekwipunku.
• Końcowe zapasy na FIFO: 1000 jednostek x 15 USD każda = 15 000 USD . Pamiętaj, że pierwsze jednostki w (najstarszych) są sprzedawane jako pierwsze; dlatego zostawiamy najnowsze jednostki do zakończenia zapasów.
• Kończenie zapasów według średniego kosztu: (1000 x 8) + (1000 x 10) + (1000 x 12) + (1000 x 15)] / 4000 jednostek = 11, 25 USD za jednostkę; 1000 jednostek X 11, 25 USD każda = 11 250 USD . Pamiętaj, że bierzemy średnią ważoną wszystkich jednostek w ekwipunku.

LIFO czy FIFO? To naprawdę ma znaczenie

Różnica między 8 000 USD, 15 000 USD a 11 250 USD jest znaczna. W pełnej fundamentalnej analizie firmy ABC moglibyśmy wykorzystać te dane o zapasach do obliczenia innych wskaźników - czynników, które ujawniają obecną kondycję finansową firmy i które pozwalają nam na przykład przewidywać jej przyszłość. Tak więc, od której wartości zapasów zaczyna się firma, gdy wycena jej zapasów naprawdę ma znaczenie. A firmy są zobowiązane przez prawo do określenia, jaką metodę księgową zastosowały w swoich opublikowanych danych finansowych.

Chociaż powyższy przykład firmy ABC jest prosty, temat inwentaryzacji i tego, czy zastosować LIFO, FIFO, czy średni koszt jest złożony. Wiedza na temat zarządzania zapasami jest kluczowym narzędziem dla firm, małych i dużych; a także główny czynnik sukcesu każdej firmy posiadającej zapasy. Zarządzanie zapasami może pomóc firmie kontrolować i prognozować jej zarobki. I odwrotnie, nieumiejętność korzystania z zapasów na swoją korzyść może uniemożliwić firmie efektywne działanie.

Poznaj swój ekwipunek!

Analizując firmę, zwracaj uwagę na zapasy. W przypadku niektórych rodzajów firm zapasy są jednymi z najważniejszych elementów, które należy przeanalizować, ponieważ mogą zapewnić wgląd w to, co dzieje się z podstawową działalnością w sposób, w jaki nic innego nie jest w stanie. Może nawet ujawnić rzeczy, których nie wiedziałeś o firmie, o której myślałeś, że wiesz - być może jedną z twoich własnych akcji, a może akcje, które chcesz nabyć.