„Wskaźnik Buffetta” oznacza złe wieści dla inwestorów giełdowych

Podczas gdy wielu inwestorów i obserwatorów rynku zwykle używa wskaźników ceny do zysków (P / E) lub ich niektórych odmian, aby mierzyć wyceny giełdowe, główny inwestor Warren Buffett koncentruje się na innym barometrze. Woli porównywać kapitalizację rynkową wszystkich akcji amerykańskich notowanych na giełdzie z amerykańskim PKB, nazywając to „najlepszym pojedynczym miernikiem wyceny w danym momencie”, jak podaje MarketWatch. W tej chwili ten wskaźnik jest rekordowo wysoki - 138%, według Adem Tumerkan z Palisade Research, który według MarketWatch twierdzi, że wskazuje to na „wyjątkowo zawyżone zapasy” i „ogromny spadek”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego S&P 500 może spaść Ponad 60%: Hussman .)

„Wskaźnik Buffetta:„ Powstają czerwone flagi

(Całkowita wartość rynkowa w USA w stosunku do PKB)

Źródło: Palisade Research, zgodnie z raportem MarketWatch.

MarketWatch dodaje, że wskaźnik Buffetta był na podwyższonym poziomie przed awarią dotcomu w latach 2000–2002 i przed kryzysem finansowym w 2008 r., Ale przy odpowiednich wartościach o 137% i 105%, niższych niż dzisiejszy odczyt. Tumerkan porównuje indeks Wilshire 5000 do nominalnego kwartalnego PKB w swoim wariancie analizy. Jak twierdzi Mark Hulbert, wieloletni obserwator rynku Mark Hulbert, gdyby nie było to wystarczająco niepokojące, siedem innych wskaźników rynkowych miga sygnałami ostrzegawczymi.

„Rolling Bear Market”

Morgan Stanley ostrzegł ostatnio inwestorów, aby przygotowali się na najgorszą wyprzedaż na rynku od korekty na przełomie stycznia i lutego, według innej historii MarketWatch. Chociaż rozczarowujące raporty o zarobkach Facebook Inc. (FB) i Netflix Inc. (NFLX) miały ograniczony negatywny wpływ na szerszy rynek, zespół Morgan Stanley kierowany przez głównego stratega amerykańskiego rynku akcji Michaela Wilsona napisał na łamach MarketWatch: „Wierzymy, że to po prostu doprowadziło do jeszcze większego fałszywego poczucia bezpieczeństwa na rynku ”.

Morgan Stanley widzi, jak cytuje MarketWatch, „rynek toczącego się niedźwiedzia”, na którym „każdy sektor w S&P 500 przeszedł znaczące obniżenie wartości”. Jak zauważają, jedynymi wyjątkami są technologia informacyjna i uznaniowość konsumentów, które wzrosły odpowiednio o ponad 15% i 13% w stosunku do roku bieżącego (YTD) do 3 sierpnia, według S&P Dow Jones Indices. Według oficjalnej klasyfikacji S&P konsumenci uznaniowi zawierają zarówno Netflix, jak i Amazon.com Inc. (AMZN), które wzrosły odpowiednio o ponad 80% i 50% YTD.

7 innych wskaźników niedźwiedzi

Oprócz wskaźnika Buffetta Mark Hulbert stwierdza, że ​​siedem innych wskazuje również na nadmierne wyceny na giełdzie w USA, jak pisze w swojej kolumnie Wall Street Journal. Hulbert zyskał rozgłos dzięki swojemu przeglądowi finansowemu Hulbert, który oceniał biuletyny inwestycyjne pod względem trafności predykcyjnej. Jak mówi, najlepszym wskaźnikiem opartym na historii sięgającej 1954 r. Jest anonimowy blog o nazwie Philosophical Economics. Patrząc na aktywa finansowe gospodarstw domowych, które obejmują akcje, obligacje i środki pieniężne, okazuje się, że im wyższy odsetek akcji, tym bliżej jesteśmy do najwyższej pozycji rynkowej. Obecnie, według Hulberta, wskaźnik ten jest najbardziej uparty od czasu tuż przed kryzysem finansowym w 2008 r.

Na drugim miejscu, w kolejności zdolności predykcyjnych, znajduje się współczynnik Q opracowany przez zmarłego Jamesa Tobina, laureata Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii. Porównuje wartość rynkową aktywów z ich kosztami odtworzenia. Trzeci to stosunek ceny do sprzedaży (P / S) dla indeksu S&P 500 (SPX). Wskaźnik Buffetta jest na czwartym miejscu.

Zaokrągleniem listy są: wskaźnik CAPE Laureata Nobla Roberta Shillera, stopa dywidendy S&P 500 (im niższa, tym droższe akcje), tradycyjny wskaźnik P / E dla S&P 500 oparty na ostatnich 12 miesiącach faktycznych zysków, oraz stosunek ceny do wartości księgowej (P / B) dla S&P 500. Wskaźnik CAPE zwrócił szczególną uwagę w tym roku, po osiągnięciu poziomu wyższego niż przed Wielkim Krachem w 1929 r., chociaż krytycy dostrzegają niedociągnięcia w tej analizie narzędzie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego krach na giełdzie w 1929 r. Mógł się wydarzyć w 2018 r .)