Towarowy kontrakt futures
Kontrakt towarowy futures jest umową kupna lub sprzedaży określonej ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczania lub ochrony pozycji inwestycyjnej lub do obstawiania kierunkowych ruchów aktywów bazowych.
Wielu inwestorów myli kontrakty futures z kontraktami opcyjnymi. W przypadku kontraktów futures posiadacz jest zobowiązany do działania. O ile posiadacz nie rozwiąże umowy futures przed wygaśnięciem, musi kupić lub sprzedać instrument bazowy po określonej cenie.
Kontrakty futures na towary wyjaśnione
Większość kontraktów terminowych na towary są zamykane lub kompensowane w dniu wygaśnięcia. Różnica w cenie między transakcją pierwotną a transakcją zamknięcia jest rozliczana gotówkowo. Kontrakty futures na towary są zazwyczaj wykorzystywane do zajmowania pozycji w aktywach bazowych. Typowe aktywa to:
- Ropa naftowa
- Pszenica
- kukurydza
- Złoto
- Srebro
- Gazu ziemnego
Kontrakty futures na towary nazywane są nazwą miesiąca wygaśnięcia, co oznacza, że kontrakt kończący się we wrześniu jest kontraktem futures na wrzesień. Niektóre towary mogą wykazywać znaczną zmienność cen lub wahania cen. W rezultacie istnieje potencjał dużych zysków, ale także dużych strat.
Kluczowe dania na wynos
- Kontrakt towarowy futures jest umową kupna lub sprzedaży określonej ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości.
- Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczania lub ochrony pozycji inwestycyjnej lub do obstawiania kierunkowych ruchów aktywów bazowych.
- Wysoki stopień dźwigni stosowany w kontraktach futures na towary może zwiększać zyski, ale straty można również zwiększać.
Spekulacje przy użyciu kontraktów futures na towary
Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane przez spekulantów do zawierania kierunkowych zakładów cenowych na cenę aktywów bazowych. Pozycje można przyjmować w obu kierunkach, co oznacza, że inwestorzy mogą iść długo (lub kupować), a także kręcić (lub sprzedawać) towar.
Kontrakty towarowe wykorzystują wysoki stopień dźwigni, aby inwestor nie musiał wystawiać całkowitej kwoty kontraktu. Zamiast tego ułamek całkowitej kwoty transakcji należy złożyć u brokera obsługującego rachunek. Konieczna kwota dźwigni może się różnić, biorąc pod uwagę towar i brokera.
Na przykład, powiedzmy, że początkowa kwota depozytu w wysokości 3700 USD pozwala inwestorowi na zawarcie kontraktu futures na 1000 baryłek ropy o wartości 45 000 USD - z ceną ropy 45 USD za baryłkę. Jeśli cena ropy naftowej wynosi 60 USD w momencie wygaśnięcia kontraktu, inwestor ma zysk 15 USD lub 15 000 USD zysku. Transakcje byłyby rozliczane za pośrednictwem rachunku maklerskiego inwestora, uznając różnicę netto obu umów. Większość kontraktów futures będzie rozliczanych gotówkowo, ale niektóre kontrakty zostaną rozliczone wraz z dostawą aktywów bazowych do scentralizowanego magazynu przetwórczego.
Biorąc pod uwagę znaczną dźwignię w handlu kontraktami futures, niewielki ruch ceny towaru może spowodować duże zyski lub straty w porównaniu do początkowej marży. Spekulacje na temat kontraktów futures są zaawansowaną strategią handlową i nie nadają się do tolerancji na ryzyko większości inwestorów.
Ryzyko spekulacji towarami
W przeciwieństwie do opcji, kontrakty futures są zobowiązaniem do zakupu lub sprzedaży instrumentu bazowego. W rezultacie brak zamknięcia istniejącej pozycji może spowodować, że niedoświadczony inwestor odbierze dużą ilość niechcianych towarów.
Handlowanie kontraktami futures na towary może być bardzo ryzykowne dla niedoświadczonych. Wysoki stopień dźwigni stosowany w kontraktach futures na towary może zwiększać zyski, ale straty można również zwiększać. Jeśli pozycja kontraktu futures traci pieniądze, broker może zainicjować wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, które jest żądaniem dodatkowych środków na zasilenie konta. Ponadto broker zazwyczaj musi zatwierdzić konto, aby handlować marżami, zanim będzie mógł zawrzeć umowy.
Zabezpieczanie kontraktami futures na towary
Jak wspomniano wcześniej, większość spekulacyjnych kontraktów futures rozlicza się. Innym powodem wejścia na rynek kontraktów futures jest jednak zabezpieczenie ceny towaru. Firmy wykorzystują przyszłe zabezpieczenia, aby zablokować ceny towarów, które sprzedają lub wykorzystają do produkcji.
Kontrakty terminowe na towary wykorzystywane przez firmy stanowią zabezpieczenie przed ryzykiem niekorzystnych zmian cen. Celem zabezpieczenia jest zapobieganie stratom w wyniku potencjalnie niekorzystnych zmian cen, a nie spekulacje. Wiele firm zabezpiecza wykorzystanie lub produkcję aktywów bazowych kontraktu futures. Przykłady zastosowania zabezpieczenia towarów obejmują rolników, producentów ropy naftowej, hodowców zwierząt gospodarskich, producentów i wielu innych.
Na przykład producent tworzyw sztucznych mógłby wykorzystać kontrakty futures na towary, aby zablokować cenę zakupu produktów ubocznych gazu ziemnego potrzebnych do produkcji w przyszłości. Cena gazu ziemnego - podobnie jak wszystkich produktów ropopochodnych - może się znacznie wahać, a ponieważ producent potrzebuje do produkcji produktu ubocznego gazu ziemnego, istnieje ryzyko wzrostu kosztów w przyszłości.
Jeśli firma zablokuje cenę, a cena wzrośnie, producent zyska na zabezpieczeniu towaru. Zysk z zabezpieczenia zrównoważyłby zwiększone koszty zakupu produktu. Ponadto firma może przyjąć dostawę produktu lub skompensować kontrakt futures, uzyskując zysk z różnicy netto między ceną zakupu a ceną sprzedaży kontraktów futures.
Ryzyko związane z zabezpieczaniem towarów
Zabezpieczanie towaru może prowadzić do utraty przez spółkę korzystnych ruchów cenowych, ponieważ kontrakt jest zamykany na stałą stopę procentową, niezależnie od tego, gdzie cena towaru później handluje. Ponadto, jeśli firma przeliczy swoje potrzeby dotyczące towarów i nadmiernych zabezpieczeń, może to prowadzić do konieczności wycofania kontraktu futures na stratę przy odsprzedaży go na rynek.
Plusy
Rachunki dźwigni zabezpieczającej wymagają jedynie ułamka całkowitej kwoty kontraktu zdeponowanej początkowo.
Spekulanci i firmy mogą handlować po obu stronach rynku.
Firmy mogą zabezpieczyć cenę niezbędnych towarów i kontrolować koszty.
Cons
Wysoki stopień dźwigni może zwiększyć straty i doprowadzić do wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i znacznych strat.
Zabezpieczanie towaru może prowadzić do utraty przez spółkę korzystnych ruchów cenowych, ponieważ umowa jest stała.
Jeśli firma nadmiernie zabezpieczy towar, może to prowadzić do strat wynikających z rozwiązania umowy.
Przykład futures towarowych w świecie rzeczywistym
Właściciele firm mogą wykorzystywać kontrakty futures na towary, aby ustalać ceny sprzedaży swoich produktów na tygodnie, miesiące lub lata wcześniej.
Jako przykład powiedzmy, że rolnik spodziewa się wyprodukować 1 000 000 buszli soi w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Zazwyczaj kontrakty futures na soję obejmują 5000 buszli. Próg rentowności rolnika na buszelu soi wynosi 10 USD za buszel, co oznacza, że 10 USD to minimalna cena potrzebna do pokrycia kosztów produkcji soi. Rolnik widzi, że roczna umowa futures na soję kosztuje obecnie 15 USD za buszel.
Rolnik postanawia zablokować cenę sprzedaży 15 USD za buszel, sprzedając wystarczającą ilość rocznych kontraktów na soję na pokrycie zbiorów. Rolnik potrzebuje 200 kontraktów futures (potrzebne 1 000 000 buszli / 5 000 buszli na kontrakt = 200 umów).
Rok później, niezależnie od ceny, rolnik dostarcza 1 000 000 buszli i otrzymuje zamkniętą cenę 15 USD x 200 kontraktów x 5000 buszli, czyli 15 000 000 USD całkowitego dochodu.
Jednakże, o ile soja nie została wyceniona na rynku w wysokości 15 USD za buszel w dniu wygaśnięcia, rolnik albo otrzymał zapłatę wyższą niż obowiązująca cena rynkowa, albo przegapił wyższe ceny. Gdyby wygasła cena soi po 13 USD za buszel, żywopłot rolnika o wartości 15 USD byłby o 2 USD za buszel wyższy niż cena rynkowa, co przyniosłoby zysk w wysokości 2 000 000 USD. Z drugiej strony, gdyby ziarna soi były sprzedawane po cenie 17 USD za buszel po wygaśnięciu, cena sprzedaży 15 USD z kontraktu oznacza, że rolnik straciłby dodatkowe 2 USD za buszel.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.