Wydajność wygodna
Dochód z wygody to korzyść lub premia związana z posiadaniem produktu bazowego lub dobra fizycznego, a nie związane z nimi pochodne zabezpieczenie lub kontrakt.
Czasami, w wyniku nieregularnych ruchów rynku, takich jak rynek odwrócony, posiadanie bazowego towaru lub papieru wartościowego może stać się bardziej opłacalne niż posiadanie kontraktu lub instrumentu pochodnego ze względu na jego względny niedobór w porównaniu z wysokim popytem. Zastanów się nad zakupem fizycznych bel pszenicy zamiast przyszłych umów na pszenicę. Jeśli dojdzie do nagłej suszy i wzrośnie zapotrzebowanie na pszenicę, różnica między pierwszą ceną zakupu pszenicy a ceną po szoku byłaby wygodą.
Wyjaśnienie wydajności
Przechowywanie dobra fizycznego lub towaru ściśle wiąże się z wygodą uzyskiwania produktów. Istnieje jednak odwrotna korelacja między cenami towarów a poziomami przechowywania. W oparciu o poziomy podaży i popytu, gdy poziomy magazynowania towaru są ograniczone, cena towaru zwykle rośnie. Prawda jest również odwrotna; gdy poziomy magazynowania towaru są obfite, cena zwykle spada.
Wydatki na wygodę występują zwykle, gdy koszty związane z fizycznym magazynowaniem, takie jak magazynowanie, ubezpieczenie, bezpieczeństwo itp., Są stosunkowo niskie.
Wygoda i koszty ubezpieczenia
Inwestorzy mogą obliczyć zysk z wygody jako koszt ubezpieczenia od ryzyka cenowego. Formułę oblicza się, mnożąc cenę kontraktu futures na miesiąc pierwszy przez koszt kapitału związany z zapasami lub liczbę Eulera podniesioną do stopy oprocentowania pomnożoną przez czas do terminu zapadalności, a następnie dodając koszt przechowywania i odejmując cena kontraktu futures dla kontraktu sprzed miesiąca. Następnie podziel to obliczenie przez cenę kontraktu futures na miesiąc pierwszy i dodaj jedno do ilorazu. Wynikową wartość podnosi się do potęgi 365 podzielonej przez liczbę dni do terminu zapadalności. Na koniec odejmij jeden od wartości wynikowej.
Kluczowe dania na wynos
- Dochód z wygody to premia związana z posiadaniem bazowego składnika aktywów, a nie związane z nim pochodne zabezpieczenie lub kontrakt.
- Wydatki na wygodę powstają zwykle, gdy koszty związane z fizycznym magazynowaniem są niskie.
- Inwestorzy muszą znać przyszłą cenę towaru, cenę spotową, stopę oprocentowania kredytu i czas do terminu wymagalności, aby obliczyć zysk z wygody.
Przykład wydajności w świecie rzeczywistym
Dochód z wygody jest łatwy do obliczenia, jeśli znana jest cena przyszłego towaru, cena spot, stopa oprocentowania kredytu i termin do wykupu. Cena futures jest obliczana jako cena spotowa pomnożona przez liczbę Eulera lub stała matematyczna e, podniesiona do potęgi różnicy między stopą oprocentowania kredytu a stopą procentową wygody pomnożoną przez czas do terminu wymagalności. W związku z tym rentowność dla wygody została rozwiązana jako różnica między stopą oprocentowania kredytu a stopą podzieloną przez czas do terminu wymagalności pomnożoną przez logarytm naturalny ceny futures podzielony przez cenę kasową. Ta formuła jest używana do ciągłego łączenia szybkości i wydajności.
Załóżmy na przykład, że przedsiębiorca chce obliczyć wydajność ropy naftowej West Texas Intermediate (WTI) w celu dostawy za rok od dzisiaj. Załóżmy, że roczna stopa oprocentowania kredytu wynosi 2%, cena spotowa ropy WTI wynosi 50, 50 USD, a cena kontraktów futures na kontrakty naftowe wygasające za rok od dzisiaj wynosi 45, 50 USD. W związku z tym wydajność wygody oblicza się na 12, 43% w sposób ciągły mieszany rocznie lub 0, 02 - (1/1) * LN (45, 50 USD / 50, 50 USD).
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.