Mechanizm różnicowy
Różnica to wartość lub stopień dostosowania do klasy produktów dostarczanych lub do ich lokalizacji, na co pozwala kontrakt futures. Chociaż nie jest to prawdą dla wszystkich, niektóre kontrakty futures dopuszczają różnice, znane również jako dodatek. Takie kontrakty futures pozwalają krótkiej pozycji na dostosowanie miejsca dostawy i / lub gatunku lub standardu towaru, który ma zostać dostarczony. Różnice te ustala się na podstawie wartości nominalnej lub w odniesieniu do centralnej lokalizacji.
Wyjaśnienie różnic
Kontrakty futures są standaryzowane pod względem jakości i ilości danego towaru. Z tego powodu cena kontraktów terminowych jest reprezentatywna dla typowego zakresu cech towarów, a zatem jest ceną średnią. Cena zależna od pochodzenia i jakości dowolnego produktu nie zawsze jest taka sama; może być wyższa lub niższa. Premia lub rabat produktu fizycznego, różnica, reprezentuje wartość, jaką rynek przypisuje do produktu, plus lub minus, w zależności od ceny / jakości.
Cena i ryzyko cenowe
Historycznie rzecz biorąc, cena gotówkowa i cena kontraktów terminowych na towary zbliżają się do siebie w miarę zbliżania się terminu dostawy kontraktów terminowych. Na rynku idealnym lub przynajmniej rynku efektywnym ta konwergencja jest dość powszechna. Mimo to cena fizycznego towaru prawie zawsze zmienia się i przesuwa się w górę i w dół całkowicie niezależnie od rynku kontraktów futures. Dlatego właśnie różnicę lub różnice wprowadza się (lub są) do kontraktu futures. Różnica cen nie zawsze wynika z gatunku i jakości towaru, ale może również odzwierciedlać lokalne warunki na rynku fizycznym. Właśnie dlatego różnice lub ryzyko różnicowe są jednym z głównych składników ryzyka cenowego. Drugim ważnym składnikiem jest ryzyko cenowe, w ramach którego pewne kontrakty towarowe rosną lub spadają jako całość.
Ekspozycja
W większości przypadków rynki futures są wykorzystywane w celu zmniejszenia narażenia na ryzyko cenowe, ponieważ reprezentują podaż i popyt na typowy rodzaj dostępnych i możliwych do dostarczenia towarów. Rynki kontraktów futures nie mogą jednak być wykorzystywane do ograniczania ryzyka różnicowego, ponieważ ryzyko to jest całkowicie związane z rodzajem, jakością lub pochodzeniem określonych towarów.
Ryzyko różnicowe i ekspozycja są prawie zawsze mniejsze niż ryzyko cenowe. Z tego powodu zdolność rynku kontraktów futures do ograniczenia takiego ryzyka jest niezbędnym narzędziem zarządzania. Ryzyka różnicowego nigdy nie należy ignorować ani odpisywać, a przegląd historycznych różnic dla tych samych lub podobnych produktów jest często rozsądnym działaniem.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.