Złoto: inna waluta

Przez wieki złoto urzekło społeczeństwa, a w świecie po standardzie złota wielu uważa, że ​​przy niestabilności, która wystąpiła w pierwszej dekadzie XXI wieku, należy przywrócić pewną formę standardu złota. Wystąpiły nieodłączne problemy ze standardami złota wprowadzonymi w XIX i XX wieku, a wiele osób nie zdaje sobie sprawy, że złoto w obecnym systemie wolnego rynku jest walutą. Złoto często rozważano w odniesieniu do dolara amerykańskiego, głównie dlatego, że jest ono zwykle wyceniane w dolarach amerykańskich, a istnieje surowa odwrotna korelacja między USD a cenami złota. Te czynniki należy wziąć pod uwagę, gdy widzimy, że cena złota jest po prostu kursem wymiany: w ten sam sposób można wymienić dolary amerykańskie na japońskiego jena, walutę papierową można również wymienić na złoto. (Dowiedz się więcej o pochodzeniu waluty. Przeczytaj historię pieniędzy: Wojny walutowe ).

Złoto jest walutą

W systemie wolnorynkowym złoto jest walutą, chociaż nie jest często uważane za jedną. Złoto ma swoją cenę, a cena będzie się zmieniać w stosunku do innych form wymiany, takich jak dolar amerykański, euro lub jen japoński. Złoto można kupować i przechowywać, i chociaż nie jest ono często używane jako metoda bezpośredniej płatności w codziennym użyciu, jest bardzo płynne i można je stosunkowo łatwo przeliczyć na gotówkę w niemal każdej walucie.

Dlatego złoto ma tendencje podobne do waluty. Są chwile, w których złoto może się poruszać wyżej i czasy, kiedy inne waluty lub klasy aktywów prawdopodobnie osiągną lepsze wyniki. Złoto prawdopodobnie osiągnie dobre wyniki, gdy słabnie zaufanie do walut papierowych, gdy istnieje ryzyko wojny i / lub gdy brakuje zaufania do instrumentów handlowych typu Wall Street.

Złoto można teraz handlować na wiele sposobów, w tym kupować złoto fizyczne, kontrakty futures, złote fundusze ETF lub inwestorzy mogą uczestniczyć tylko w zmianach cen bez posiadania aktywów bazowych poprzez zakup kontraktu różnicowego (CFD). (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz The Gold Showdown: ETFs vs. Futures .)

Złoto i dolar amerykański

Złoto i USD zawsze miały interesujący związek. W dłuższej perspektywie malejący dolar oznaczał wzrost cen złota. W krótkim okresie nie zawsze jest to prawdą, a związek może być w najlepszym razie niepewny, jak pokazuje poniższy dwuletni wykres tygodniowy. Zwróć uwagę na wskaźnik korelacji na rycinie 1, który przechodzi od silnej korelacji ujemnej do silnej korelacji dodatniej iz powrotem.

Rysunek 1: Indeks USD vs. złote kontrakty terminowe (różowe) - warunki procentowe

Źródło: TD Ameritrade

Relację dolara amerykańskiego do cen złota można powiązać z systemem Bretton Woods, w którym rozliczenia międzynarodowe dokonywano w dolarach amerykańskich, a rząd USA obiecał wykupić dolary według stałej stopy złota. Podczas gdy system Bretton Woods został rozwiązany w 1971 r., USA pozostają globalną potęgą w 2010 r .; dlatego przy omawianiu złota zwykle dochodzi do rozmowy na temat dolara amerykańskiego.

Podczas gdy złoto i dolar amerykański są ze sobą powiązane, podobnie jak inne główne waluty, ważne jest, aby pamiętać, że złoto i waluty są dynamiczne i mają więcej niż jeden prosty wkład. Na przykład na złoto wpływa nie tylko inflacja, dolar amerykański czy wojna. Złoto jest towarem globalnym i dlatego złoto odzwierciedla globalne nastroje, a nie tylko sentyment jednej gospodarki lub grupy ludzi.

Problemy z poprzednimi złotymi standardami

Rozważając złoto jako walutę, wiele osób popiera powrót do dostosowanej formy standardu złota. Wystąpiły różne problemy ze złotymi standardami, które zostały wdrożone między 1800 a 1971 rokiem (wcześniej również były złote standardy).

Jednym z głównych problemów było to, że systemy były ostatecznie zależne od banków centralnych, by „postępowały według zasad”. Przepisy wymagały od banków centralnych dostosowania stopy dyskontowej, aby umożliwić prawidłowy dopływ i odpływ złota, aby kurs wymiany powrócił do poziomu porównywalnego z partnerami handlowymi. Podczas gdy wiele krajów przestrzegało zasad, kilka nie - Francja i Belgia. Każdy system wymaga współpracy zaangażowanych stron, a złoty standard nie był wyjątkiem.

Drugim problemem związanym ze standardem złota było to, że chociaż utrzymywał on średnią stabilność cen w długim okresie, nadal występowały krótkoterminowe szoki cenowe, które musiały zostać pochłonięte przez gospodarki. Odkrycie złota w Kalifornii w 1848 roku jest przykładem szoku cenowego. Odkrycie złota zwiększyło podaż pieniądza, co podniosło wydatki i poziom cen, tworząc krótkotrwały brak stabilności. Chociaż można temu przeciwdziałać za pomocą właściwego protokołu, należy zauważyć, że w czasach standardu złota doszło do zakłóceń gospodarczych i żadne próby utrzymania standardu złota nie trwały. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Dlaczego Gold Matters .)

Złoto jako waluta - ponownie odwiedzone

System wolnorynkowy zgodny ze standardem złota zasadniczo pozwala, aby złoto działało jak waluta. Oznacza to, że złoto, często nazywane „bezpieczną przystanią”, jest wskaźnikiem niepewności. Złoto pozwala inwestorom i osobom prywatnym inwestować w towar, który często może częściowo uchronić ich przed zakłóceniami gospodarczymi. Jak wspomniano powyżej, zakłócenia wystąpią w każdym systemie, nawet w złotym standardzie. Podobnie jak w czasach, gdy opłaca się przekraczać granicę, aby kupować towary w innym kraju ze względu na korzystny kurs walutowy, złoto również należy postrzegać w ten sposób. Są chwile, kiedy korzystne jest posiadanie złota, a innym razem ogólny trend w złocie będzie łagodny lub negatywny. Mimo że oficjalne standardy złota już minęły, na złoto nadal wpływają waluty i globalne nastroje; dlatego złoto należy handlować w taki sam sposób, jak handluje się walutą.

Jeśli chodzi o problem krajów, które nie przestrzegają zasad, jest to prawdopodobnie problem, który nie zniknie w żadnym systemie. Ale przynajmniej w ramach systemu walutowego wolnorynkowego w dłuższej perspektywie kraje są karane za nieprzestrzeganie protokołów.

Niezależnie od używanego systemu, jego skuteczność zależy od wiary inwestorów w ten system. Zaletą złotego standardu jest to, że zapewnia złudzenie, że papierowe pieniądze są poparte czymś znaczącym. Jednak złota nie można ani jeść, ani budować z niego domu, co czyni jego wartość kwestią masowej percepcji globalnego rynku. Wolne rynki pozwalają złotemu działać jako waluta dla tych, którzy chcą go używać, podczas gdy inne waluty są wspierane przez tych, którzy akceptują, że pieniądze papierowe będą płacić za towary i usługi. Przekonanie to potwierdza reklama: reklama nie tylko promuje produkt, ale podając cenę, potwierdza pomysł, że pieniądze papierowe kupują towary i usługi. Złoto nie musi wpisywać się do równania, z wyjątkiem tych, którzy chcą zainwestować w towar / walutę w czasach, gdy jest to korzystne.

Kupując złoto, ludzie mogą uchronić się przed globalną niepewnością gospodarczą. Tendencje i zmiany występują w każdej walucie, i dotyczy to również złota. Złoto jest proaktywną inwestycją zabezpieczającą przed potencjalnymi zagrożeniami dla waluty papierowej. Po zmaterializowaniu się zagrożenia korzyść, którą może zaoferować złoto, mogła już zniknąć. Dlatego złoto jest wybiegające w przyszłość, a ci, którzy handlują nim, muszą także wybiegać w przyszłość.

Dolna linia

W systemie wolnego rynku złoto należy postrzegać jako walutę taką jak euro, jen lub dolar amerykański. Złoto ma długotrwały związek z dolarem amerykańskim i w dłuższej perspektywie złoto zasadniczo będzie się do niego odwracać. Przy niestabilności na rynku często mówi się o tworzeniu kolejnego złotego standardu, ale złoty standard nie jest bezbłędnym systemem. Uznanie złota za walutę i obrót nim jako takim może zmniejszyć ryzyko dla waluty papierowej i gospodarki, ale ludzie muszą być świadomi, że złoto jest przyszłościowe, a jeśli ktoś zaczeka do katastrofy, może nie zapewnić korzyści, jeśli już przeniesiono do ceny odzwierciedlającej spowolnienie gospodarcze. (Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z częścią Wprowadzenie do złotego rynku ).