Ustawa Glassa-Steagalla
Ustawa Glass-Steagall została przyjęta przez Kongres USA w ramach Ustawy bankowej z 1933 r. Sponsorowana przez byłego sekretarza skarbu Senatora Cartera Glassa i przedstawiciela Henry'ego Steagalla, przewodniczącego Komisji Bankowości i Waluty, zabroniła bankom komercyjnym uczestnictwo w bankowości inwestycyjnej i odwrotnie. Środek nadzwyczajny mający na celu przeciwdziałanie upadkowi prawie 5000 banków podczas Wielkiego Kryzysu. Glass-Steagall straciła moc w kolejnych dziesięcioleciach i została częściowo uchylona w 1999 r. Jednak w XXI wieku kolejny kryzys finansowy doprowadził do rozmów w kręgach politycznych i gospodarczych o ożywieniu ustawy.
Zrozumienie ustawy Glass-Steagall
Ustawa Glassa-Steagalla miała dwa podstawowe cele: powstrzymać bezprecedensowy bieg banków i przywrócić zaufanie publiczne do amerykańskiego systemu bankowego; oraz zerwanie powiązań między działalnością bankową i inwestycyjną, które, jak się przypuszczano, spowodowały - lub przynajmniej w znacznym stopniu przyczyniły się - do krachu na rynku w 1929 r. i związanej z nim depresji.
Uzasadnieniem rozdzielenia był konflikt interesów, który pojawił się, gdy banki zainwestowały w papiery wartościowe z własnymi aktywami, które oczywiście były faktycznie aktywami posiadaczy rachunków. Banki, które utrzymywały ludzkie rachunki oszczędnościowe i czekowe, miały obowiązek powierniczy, aby je chronić, a nie podejmować nadmiernie spekulacyjnych działań, argumentowali zwolennicy ustawy. Oddzielenie działalności bankowej od działalności inwestycyjnej uniemożliwiłoby bankom udzielanie pożyczek, które podniosłyby ceny papierów wartościowych, w których posiadały udziały, wykorzystując deponentów do gwarantowania oferty akcji lub funduszy, lub przekonując klientów do dokonania inwestycji, które służyłyby interesom instytucji, ale poszły przeciwko jednostce.
Kluczowe dania na wynos
- Ustawa o Glass-Steagall z 1933 r. Nakreśliła wyraźną granicę między sektorem bankowym a sektorem inwestycyjnym, zakazując instytucji finansowej, aby była bankiem i pośrednikiem.
- Ustawa Glass-Steagall została w dużej mierze uchylona w 1999 r. Przez Graham-Leach-Bliley Act (GLBA), umożliwiając bankom komercyjnym angażowanie się w bankowość inwestycyjną i obrót papierami wartościowymi.
- W następstwie kryzysu finansowego z lat 2008–2009 wzrosło zainteresowanie zrewidowaniem ustawy Glass-Steagall lub uchwaleniem podobnych przepisów regulujących banki w celu ochrony konsumentów.
Wraz z ustanowieniem zapory ogniowej między bankami komercyjnymi a bankami inwestycyjnymi - i zmuszaniem banków do wydzielenia działalności maklerskiej - ustawa Glass-Steagall utworzyła Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC), która gwarantowała depozyty bankowe do określonego limitu. Ustawa ustanowiła również Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) i wprowadziła rozporządzenie Q, które zabraniało bankom płacenia odsetek od depozytów na żądanie i ograniczania oprocentowania innych produktów depozytowych.
Uchylenie ustawy Glass-Steagall
Podczas gdy Glass-Steagall zawsze napotykał opozycję ze strony branży finansowej, trwał aż do lat 80. bez większych wyzwań. Wzrost gigantycznych firm świadczących usługi finansowe, ryczący rynek akcji i antyregulacyjne stanowisko w Rezerwie Federalnej i Białym Domu zachęcały do coraz większego lekceważenia jej przepisów. W ciągu następnych dwóch dekad sądy i SEC zezwoliły na znaczące fuzje i przejęcia, które były sprzeczne z ustawą, takie jak przejęcie banku inwestycyjnego Salomon Smith Barney przez Citibank poprzez zakup Grupy Traveller w 1998 roku.
Wreszcie, po intensywnym lobbingu ze strony grup branżowych, ustawa Glassa-Steagalla została częściowo uchylona w 1999 r. Na mocy ustawy Grahama-Leacha-Blileya (GLBA) - w szczególności jej sekcji 20, która ograniczała działalność banków komercyjnych za pomocą ich aktywów. Chociaż sekcja 16 pozostała, ograniczając rodzaje aktywów, w które banki mogłyby inwestować środki deponentów, zasadniczo banki mogą teraz działać jako maklerzy papierów wartościowych i odwrotnie. GBLA usunęła również zakaz „równoczesnej obsługi przez dowolnego urzędnika, dyrektora lub pracownika firmy papierów wartościowych jako urzędnik, dyrektor lub pracownik dowolnego banku członkowskiego”. Rozporządzenie Q zostało uchylone w lipcu 2011 r.
Załamanie się kredytów hipotecznych typu subprime w 2008 r., Które doprowadziło do krajowego - a ostatecznie globalnego - kryzysu kredytowego, oznaczało ostateczny upadek ducha podziału władzy Glassa-Steagalla. Nasilenie kryzysu zmusiło Goldman Sachs i Morgan Stanley, niezależne banki inwestycyjne najwyższego poziomu, do przejścia na spółki bankowe. Dwa inne znaczące banki inwestycyjne, Bear Stearns i Merrill Lynch, zostały przejęte odpowiednio przez gigantów bankowości komercyjnej JP Morgan i Bank of America.
Powrót ustawy Glass-Steagall?
To, że fuzje te wynikały z kryzysu finansowego w latach 2008-2009, jest w pewnym sensie ironiczne, ponieważ niektórzy politycy, ekonomiści, a nawet specjaliści z branży finansowej uważają, że uchylenie Glass-Steagall przyczyniło się przede wszystkim do kryzysu. Chociaż inni obalają tę teorię, zauważając, że głównymi graczami w kryzysie subprime nie były kombinacje banków komercyjnych i inwestycyjnych, wciąż pozostaje poczucie, że odmowa działania pozwoliła amerykańskim instytucjom finansowym stać się zbyt duża - zbyt duża, by upaść fakt - zbyt lekkomyślny z pieniędzmi klientów i zbyt niegodny zaufania, by sami siebie nadzorowali. I że może być konieczne ponowne zaostrzenie przepisów.
Reguła Volckera w ustawie o reformie i ochronie konsumentów z 2010 r. Dodda-Franka na Wall Street, zasadniczo przywróciła niektóre przepisy sekcji 20 Glass-Steagall: zakazuje bankom prowadzenia pewnych działań handlowych z własnymi rachunkami i ogranicza ich inwestycje w wysoce spekulacyjne aktywa, takie jak fundusze hedgingowe.
W 2015 r. Grupa senatorów, w tym John McCain i Elizabeth Warren, zainicjowali projekt ustawy o „ustawie 21st Century Glass-Steagall”. Projekt ustawy wprowadziłby oddzielenie tradycyjnej bankowości od banków inwestycyjnych, funduszy hedgingowych, ubezpieczeń i private equity w ciągu pięcioletniego okresu przejściowego. To idealnie poprawiłoby bezpieczeństwo instytucji dla deponentów i zmniejszyłoby ryzyko kolejnej pomocy rządowej.
Podczas kampanii prezydenckiej w 2016 r. Donald Trump zasygnalizował potencjalne przywrócenie ustawy Glass-Steagall. Po wyborach w 2017 r. Jego szef Krajowej Rady Gospodarczej Gary Cohn ożywił rozmowy o przywróceniu ustawy o rozbiciu dużych banków i „supermarketów” świadczących usługi finansowe.