Jak Warren Buffett wybiera swoje akcje?

Inwestorzy od dawna chwalą zdolność Warrena Buffetta do wybierania, w które firmy inwestować. Według uznania Forbesa, konsekwentnie przestrzegając zasad inwestowania w wartości, Buffett zgromadził fortunę w wysokości ponad 80 miliardów dolarów. Oparł się pokusom związanym z inwestowaniem w „następną wielką rzecz”, a także wykorzystał swoje ogromne bogactwo na dobre, wnosząc wkład na cele charytatywne.

Zrozumienie Warrena Buffetta zaczyna się od analizy filozofii inwestycyjnej firmy, z którą jest on najbardziej związany, Berkshire Hathaway. Berkshire ma długą i publiczną strategię nabywania akcji: firma powinna mieć stałą siłę zarobkową, dobry zwrot z kapitału, umiejętne zarządzanie i rozsądną cenę.

Buffett należy do szkoły inwestowania wartości, spopularyzowanej przez Benjamina Grahama. Inwestowanie w wartość skupia się na wartości wewnętrznej akcji, a nie koncentruje się na wskaźnikach technicznych, takich jak średnie kroczące, wolumeny lub wskaźniki pędu. Określenie wartości wewnętrznej to ćwiczenie polegające na zrozumieniu finansów firmy, zwłaszcza oficjalnych dokumentów, takich jak rachunek zysków i strat.

Warto zwrócić uwagę na kilka strategii inwestycyjnych Buffetta. Aby pomóc mu w podejmowaniu decyzji, Buffett wykorzystuje kilka kluczowych czynników do oceny atrakcyjności możliwej inwestycji.

Jak działała firma?

Firmy, które od wielu lat zapewniają dodatni i akceptowalny zwrot z kapitału (ROE), są bardziej pożądane niż firmy, które osiągnęły krótkotrwały zwrot z kapitału. Im większa liczba lat dobrego ROE, tym lepiej.

Ile długów ma firma?

Posiadanie wysokiego stosunku zadłużenia do kapitału własnego powinno podnieść czerwoną flagę, ponieważ większa część zysków firmy zostanie przeznaczona na obsługę długu, zwłaszcza jeśli wzrost wynika wyłącznie z powiększenia zadłużenia.

Jak marże zysku?

Buffett szuka firm, które mają dobrą marżę zysku, szczególnie jeśli marże zysku rosną. Podobnie jak w przypadku ROE, bada marżę zysku przez kilka lat, aby zdyskontować krótkoterminowe trendy.

Jak wyjątkowe są produkty sprzedawane przez firmę?

Buffett uważa, że ​​firmy produkujące produkty, które można łatwo zastąpić, są bardziej ryzykowne niż firmy, które oferują bardziej unikalne oferty. Na przykład produkt firmy naftowej - ropa - nie jest aż tak wyjątkowy, ponieważ klienci mogą kupować ropę od dowolnej liczby innych konkurentów. Jeśli jednak firma ma dostęp do bardziej pożądanego gatunku ropy - takiego, który można łatwo rafinować - to może być to inwestycja warta uwagi.

Jaką część rabatu stanowią transakcje na akcjach?

Jest to sedno inwestowania w wartość: znajdowanie firm, które mają dobre podstawy, ale handlują poniżej tam, gdzie powinny być - im większy rabat, tym więcej miejsca na rentowność.

Dolna linia

Oprócz swojego stylu zorientowanego na wartość, Buffett jest również znany jako inwestor typu „kup i trzymaj”. Nie jest zainteresowany sprzedażą akcji w najbliższym czasie w celu uzyskania zysków kapitałowych; raczej wybiera akcje, które jego zdaniem mają dobre perspektywy dla długoterminowego wzrostu. To prowadzi go do odwrócenia uwagi od tego, co robią inni. Zamiast tego patrzy, czy firma ma solidną pozycję, aby zarabiać pieniądze i czy jej akcje mają rozsądną cenę.