Jak stopy procentowe wpływają na zapasy użytkowe

Zapasy użytkowe zdecydowanie podlegają ryzyku stopy procentowej i mogą mieć na nie znaczny wpływ zmiany stóp procentowych. Wzrosty stóp procentowych mogą niekorzystnie wpływać na przedsiębiorstwa użyteczności publicznej na dwa sposoby.

Konkurencja z obligacjami

Po pierwsze, podwyżka stóp procentowych sprawia, że ​​obligacje wyglądają bardziej atrakcyjnie dla konserwatywnych inwestorów - tego rodzaju, którzy zazwyczaj przyciągają akcje sektora użyteczności publicznej. Na przykład po kryzysie finansowym w 2008 r. I wynikającym z niego utrzymywaniu się stopy procentowej bliskiej zeru, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej skorzystały, zwracając uwagę wielu konserwatywnych inwestorów nastawionych na dochody; przy rentownościach obligacji na tak bardzo niskim poziomie średnia stopa dywidendy spółek użyteczności publicznej, która wyniosła około 4, 8%, stanowiła atrakcyjną alternatywę. Jeśli jednak stopy procentowe i odpowiadające im stopy zwrotu z instrumentów dłużnych zaczną rosnąć, zakłady użyteczności publicznej prawdopodobnie stracą niektórych inwestorów na rynku obligacji.

Stopy procentowe i poziomy zadłużenia

Drugim sposobem, w jaki stopy procentowe wpływają na przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, jest zwiększenie ich kosztów finansowania zewnętrznego. Oczywiście podwyżka stóp procentowych wpływa w ten sposób na wszystkie firmy, ale jest to szczególnie ważny czynnik dla przedsiębiorstw użyteczności publicznej ze względu na ich zwykle wysoki poziom zadłużenia. Duże przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają duże nakłady inwestycyjne i wysoki poziom długu rynkowego. Budowa elektrowni i utrzymanie rozległej infrastruktury wymaganej do dostarczania gazu, wody lub energii elektrycznej sprawia, że ​​media są bardzo drogim biznesem, który wymaga znacznego finansowania długiem.

Usługi komunalne skorzystały z tanich stawek finansowania w ostatnich latach, ale znaczny wzrost stóp procentowych to zmieni. Niektóre przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mogą zrównoważyć zwiększone koszty finansowania zewnętrznego, przenosząc je na klientów, ale nie jest w stanie podnieść stóp procentowych na tyle, aby pokryć dodatkowe koszty finansowania. Jeżeli spółki nie są w stanie przenieść dodatkowych kosztów na swoich klientów, koszty te są przynajmniej częściowo ponoszone przez ich inwestorów kapitałowych i obligatariuszy, przez co firmy stają się mniej atrakcyjne dla nowych inwestorów.