Jak odczytać stan psychologiczny rynku

Gdy wolumen jest wysoki, inwestorzy na tyle pechowi, że tracą pieniądze na swoich pozycjach, odczuwają ostre straty. Aby złagodzić ból, inwestorzy szybko zamykają swoje pozycje (ze stratą). Gdy przegrani opuszczają rynek, tendencja oparta na dużej ilości prawdopodobnie będzie krótkotrwała. Ale trend oparty na umiarkowanym wolumenie może trwać długo, ponieważ małe straty mogą kumulować się w czasie, aby stać się dużymi stratami. Najdłuższe trendy są prawdopodobnie spowodowane przez rynki, które idą do nikąd, zmieniają się umiarkowanie, a nawet poruszają się w górę iw dół z dnia na dzień. Ruchy te tworzą stopniowy trend, który jest widoczny tylko z perspektywy czasu.

Ale tom dotyczy również psychologii rynku, która jest szerokim tematem, ponieważ istnieje wiele innych wskaźników handlowych, które oceniają stan psychiczny rynku. Ten artykuł koncentruje się na pracy dr Alexandra Eldera, która opisuje wiele z następujących pojęć i wskaźników w jasny, zwięzły i zrozumiały sposób dla handlowców na całym świecie.

Kluczowe dania na wynos

• Aby zrozumieć psychologiczny stan inwestorów i całego rynku, zacznij od spojrzenia na wolumen obrotu, w tym na to, które akcje i fundusze odnotowują największą i najmniejszą aktywność oraz o której porze dnia.
• Objętość bilansowa (OBV) jest dziennym wskaźnikiem sumy bieżącej i wskaźnikiem wiodącym; nowy wysoki oznacza zasadę byków, nowy niski oznacza głosowanie na niedźwiedzie.
• Akumulacja / dystrybucja (A / D) sprawdza, gdzie ceny były otwierane i zamykane, aby określić nastroje; jeśli rynek otwiera się wyżej, a zamyka niżej, popychając A / D niżej, wówczas zwyżkowy rynek może być słabszy niż się wydaje.
• Otwarte oprocentowanie odnosi się do rynku kontraktów futures i terminu wygaśnięcia przyszłych kontraktów lub opcji; otwarte zainteresowanie jest bardziej skomplikowanym wskaźnikiem - aby poruszać się w górę lub w dół, zarówno byki, jak i niedźwiedzie muszą być równie optymistyczne, że ich pozycja jest poprawna lub niepoprawna.

Wolumen bilansowy (OBV)

Objętość bilansowa (OBV), opracowana przez Josepha Granville'a, jest sumą bieżącą, która rośnie lub spada każdego dnia handlowego w zależności od tego, czy ceny są wyższe czy niższe niż poprzedniego dnia. OBV jest wiodącym wskaźnikiem, więc zwykle rośnie lub spada przed rzeczywistymi cenami. Nowy wysoki OBV wskazuje na siłę byków, słabość niedźwiedzi i prawdopodobny wzrost cen. Nowy niski OBV wskazuje na odwrotny wzór: moc niedźwiedzi, słabość byków i możliwy spadek wartości. Gdy OBV pokazuje sygnał różniący się od rzeczywistych cen, oznacza to, że wolumen (emocje rynku) nie jest zgodny z konsensusem wartości (cen rzeczywistych) - zmiana ceny, która złagodziłaby ten brak równowagi, jest nieuchronna.

Akumulacja / dystrybucja (A / D)

Akumulacja / dystrybucja jest również wiodącym wskaźnikiem odnoszącym się do wolumenu, ale uwzględnia ceny otwarcia i zamknięcia. Pozytywne A / D wskazuje, że ceny były wyższe, gdy były zamknięte niż w momencie otwarcia; ujemny A / D wskazuje na odwrót. Ale zwycięzcom byka lub niedźwiedzia przypisuje się tylko ułamek objętości każdego dnia, w zależności od zakresu dnia i odległości od ceny otwarcia do ceny zamknięcia. Oczywiście szeroki zakres między otwarciem a zamknięciem wytwarza silniejszy sygnał A / D, ale wzór wzlotów i upadków A / D jest najważniejszy. Jeśli rynek otwiera się wyżej, a zamyka niżej, powodując tym samym spadek A / D, rynek z tendencją wzrostową może być słabszy, niż się początkowo wydaje.

Znaczenie akumulacji / dystrybucji leży w wglądu w działalność różnych grup profesjonalnych i amatorskich handlowców. Amatorzy jako grupa mają większy wpływ na cenę otwarcia rynku. Amatorzy opierają swoje pierwsze transakcje na wiadomościach finansowych, które przeczytali z dnia na dzień, a także na wiadomościach korporacyjnych opublikowanych przez ich ulubione firmy po zamknięciu rynku. Ale w miarę upływu dnia handlowego profesjonaliści określają ostateczne wyniki tego dnia. Jeśli profesjonaliści nie zgodzą się z upartością amatorów na otwarciu, profesjonaliści obniżą ceny na zamknięcie. Kiedy zawodowcy są bardziej uparty niż amatorzy, zawodowcy będą podnosić ceny przez cały dzień i do końca. Jako wskaźniki przyszłych trendów działania profesjonalistów są zazwyczaj ważniejsze niż działania amatorów.

Wolumen obrotu odnosi się do liczby akcji lub kontraktów będących przedmiotem obrotu na rynku papierów wartościowych lub rynku w określonym okresie.

Otwarte zainteresowanie

Otwarte zainteresowanie jest kolejnym ważnym wskaźnikiem psychologii tłumu. Otwarte odsetki dotyczą rynku kontraktów futures i odnoszą się do czytania przyszłych kontraktów lub opcji wygasających w określonym czasie w przyszłości. Otwarte odsetki dodają całkowitą liczbę długich i krótkich kontraktów na rynku w danym dniu, a bezwzględna wartość otwartych odsetek odpowiada skumulowanej długiej lub krótkiej pozycji. Otwarte zainteresowanie wzrasta lub spada tylko w momencie tworzenia lub niszczenia nowego kontraktu - jeden długi i jeden krótki sprzedawca musi wejść na rynek, aby zwiększyć otwarte zainteresowanie, a jeden długi i jeden krótki sprzedawca muszą zamknąć swoje pozycje, aby otwarte zainteresowanie spadło.

Interes otwarty jest interesujący (zamierzona gra słów) tylko wtedy, gdy odbiega od swojej normy. Wartość bezwzględna nie ma znaczenia. Otwarte zainteresowanie odzwierciedla psychologię rynku poprzez nieodłączny konflikt między bykami i niedźwiedziami. Aby przesunąć wskaźnik otwartych odsetek w górę lub w dół, zarówno byki, jak i niedźwiedzie muszą być jednakowo pewne, że ich długa lub krótka pozycja jest poprawna (lub niepoprawna). Rosnące otwarte zainteresowanie pokazuje, że byki są wystarczająco pewne siebie, aby zawierać umowy z niedźwiedziami, które są równie pewne siebie w swojej uprzejmości, aby wejść na tę pozycję. Jedna grupa nieuchronnie straci, ale dopóki potencjalni przegrani (byki lub niedźwiedzie) wejdą w kontrakty, wzrost lub spadek otwartego zainteresowania będzie trwał. Ale jest coś więcej do otwarcia niż na pierwszy rzut oka.

Odczytywanie sygnałów otwartych zainteresowań

Rosnące otwarte zainteresowanie wskazuje na wzrost podaży potencjalnych przegranych, napędzając trend do przodu. Otwarte zainteresowanie, które wzrasta podczas trendu wzrostowego, pokazuje, że pewna liczba niedźwiedzi uważa, że ​​rynek jest zbyt wysoki; ale jeśli wzrost trendu wzrośnie, ich krótkie pozycje zostaną ściśnięte, a ich późniejsze kupowanie spowoduje wzrost rynku. Jednak otwarte zainteresowanie, które pozostaje względnie stałe podczas trendu wzrostowego na rynku, wskazuje, że podaż przegranych przestała rosnąć, ponieważ jedynymi potencjalnymi kandydatami do zawarcia umowy są poprzedni nabywcy, którzy chcą czerpać zyski ze swojej pozycji. W tym przypadku trend wzrostowy prawdopodobnie zbliża się do końca.

Podczas trendu spadkowego szorty sprzedają się agresywnie, a jedyni kupujący uczestnicy to osoby wybierające najniższe stawki. Ale nawet inwestorzy cenni opuszczają swoje pozycje, gdy ceny spadają zbyt daleko, więc ceny spadną jeszcze niżej. Jeśli otwarte zainteresowanie wzrośnie na spadającym rynku, tendencja spadkowa prawdopodobnie będzie kontynuowana. Jeśli otwarte zainteresowanie pozostaje w trendzie spadkowym, pozostało niewiele osób, które wybrały najniższe pozycje, a jedynymi pozostałymi kandydatami do kontraktu są dodatkowe niedźwiedzie, które zwarły się wcześniej i teraz chcą pokryć i wyjść z rynku. Niedźwiedzie wychodzące z zyskiem powodują płaskie otwarte zainteresowanie trendem spadkowym, co oznacza, że ​​prawdopodobnie największe korzyści z trendu spadkowego już zostały osiągnięte.

Falling Open Interest

Wreszcie malejące otwarte zainteresowanie pokazuje, że przegrani wychodzą z pozycji, a zwycięzcy czerpią zyski. Pokazuje także, że nie ma żadnych przegranych, którzy zajęliby miejsce tych, którzy się poddali. Spadające otwarte zainteresowanie jest wyraźnym sygnałem, że zwycięzcy czerpią zyski i biegną do granicy, a przegrani tracą nadzieję. Utrata kontraktu (i malejące otwarte zainteresowanie) wskazują na prawdopodobny koniec trendu.

Dolna linia

Są chwile, kiedy czytanie trendów rynkowych i psychologii rynku za pomocą określonych wskaźników wydaje się równie skuteczne jak czytanie liści herbaty. Jeśli jednak starannie wybierzesz wskaźniki, zrozumiesz ich ograniczenia i zastosujesz je holistycznie, będziesz w znacznie lepszej pozycji, aby ocenić nastrój rynku i odpowiednio dostosować swoją pozycję.