Margines początkowy a margines utrzymania: jaka jest różnica?

Kupowanie akcji z marżą przypomina kupowanie akcji z pożyczką. Inwestor pożycza środki od firmy maklerskiej na zakup akcji i płaci odsetki od pożyczki. Same akcje są zabezpieczone przez firmę maklerską.

Rozporządzenie T Rezerwy Federalnej określa zasady dotyczące wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego. Istnieje początkowy wymóg depozytu zabezpieczającego, który reprezentuje depozyt zabezpieczający w momencie zakupu, oraz wymóg dotyczący depozytu zabezpieczającego, który reprezentuje minimalną kwotę kapitału w łącznej wartości rachunku depozytowego.

Margines początkowy

Początkowa marża musi wynosić co najmniej 50 procent, zgodnie z rozporządzeniem T. Jeśli chcesz kupić 1000 akcji o wartości 10 USD za akcję, na przykład całkowita cena wyniesie 10 000 USD. Jednak rachunek depozytowy w firmie maklerskiej pozwoliłby ci nabyć 1000 USD za jedyne 5000 USD, a firma maklerska pokryłaby pozostałe 5000 USD. Akcje akcji stanowią zabezpieczenie pożyczki, a ty płacisz odsetki od pożyczonej kwoty.

Wymagania regulacji T są tylko minimum, a wiele firm maklerskich wymaga od inwestorów więcej gotówki. W tym przykładzie firma wymagająca 65 procent ceny zakupu od inwestora z góry pokryłaby pożyczką nie więcej niż 3500 USD, co oznacza, że ​​inwestor musiałby zapłacić 6500 USD.

Korzyścią z zakupu z marżą jest to, że zwrot z inwestycji może być większy, jeśli wartość akcji wzrośnie.

Kontynuując ten przykład, wyobraź sobie, że cena akcji podwoiła się do 20 USD za akcję, a następnie inwestor zdecyduje się sprzedać wszystkie 1000 akcji za 20 000 USD. Jeśli kupił go z 65-procentową marżą, będzie musiał spłacić pożyczonej firmie 3500 USD, pozostawiając mu 16, 500 USD po początkowej inwestycji w wysokości 6500 USD. Podczas gdy wartość akcji wzrosła o 100 procent, wartość inwestora o wartości 6500 USD wzrosła o ponad 150 procent. Nawet po zapłaceniu odsetek od pożyczki inwestorowi wyraźnie przydaje się ten scenariusz, niż gdyby kupił akcje za 100 procent własnych pieniędzy.

Minusem jest oczywiście to, że jeśli cena akcji spadnie, inwestor zapłaci odsetki firmie maklerskiej oprócz tego, że będzie pod wodą od inwestycji, powiększając swoje straty.

Margines konserwacji

Po zakupie akcji depozyt zabezpieczający stanowi kwotę kapitału, którą inwestor musi utrzymywać na rachunku depozytowym. Rozporządzenie T określa minimalną kwotę na 25 procent, ale wiele firm maklerskich będzie wymagać wyższej stawki. Kontynuując ten sam przykład użyty dla początkowego marginesu, wyobraź sobie, że margines utrzymania wynosi 30 procent. Wartość rachunku depozytowego jest taka sama jak wartość 1000 akcji, a kapitał własny inwestora zawsze będzie o 3500 $ mniejszy od tej kwoty, ponieważ inwestor musi spłacić te pieniądze bez względu na to, jak akcje się zachowują.

Tak więc, jeśli cena akcji spadnie z 10 USD do 5 USD, wartość rachunku depozytowego spadnie do 5000 USD, a kapitał własny inwestora wyniesie zaledwie 1500 USD, czyli 30 procent wartości rachunku depozytowego. Gdyby cena akcji spadła do 4, 99 USD lub mniej, wartość rachunku depozytowego spadłaby do punktu, w którym inwestor posiadałby mniej niż 30 procent kapitału, i otrzymałby wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego od firmy maklerskiej. Oznacza to, że inwestor musiałby wpłacić wystarczającą ilość pieniędzy na konto, aby utrzymać co najmniej 30 procent kapitału własnego.

Margines utrzymania istnieje w celu ochrony firm maklerskich przed inwestorami, którzy nie wywiązują się ze swoich pożyczek. Utrzymanie bufora między kwotą pożyczki a wartością konta zmniejsza ryzyko firmy w przypadku gwałtownego spadku ceny akcji.

Kluczowe dania na wynos

• Konto depozytowe pozwala inwestorowi na zakup akcji z procentem ceny pokrywanej przez firmę maklerską.
• Początkowy depozyt zabezpieczający stanowi procent ceny zakupu, który musi zostać pokryty ze środków własnych inwestora.
• Depozyt zabezpieczający stanowi kwotę kapitału, którą inwestor musi utrzymywać na rachunku depozytowym po dokonaniu zakupu.