JPMorgan vs. Goldman Sachs: Jaka jest różnica?

JPMorgan Chase i Goldman Sachs to dwa największe i najbardziej szanowane banki. Obaj zaobserwowali rosnące wyniki giełdowe w ciągu ostatnich kilku lat, korzystając w dużej mierze z niskich stóp procentowych i polityki Rezerwy Federalnej. Poniżej przyjrzymy się, dokąd zmierzają obie firmy, i prawdopodobieństwo dodatniego tempa wzrostu stóp procentowych, które prawdopodobnie wzrosną jeszcze bardziej.

Ponieważ Fed zaczął podnosić stopy procentowe w grudniu 2015 r., Ceny akcji JPMorgan i Goldman Sachs mówią bardzo różne historie. Od grudnia 2015 r. Do maja 2019 r. Akcje JPMorgan wzrosły o 61%, a akcje Goldman Sachs straciły 1%. Akcje Goldman Sachs osiągnęły najwyższy poziom od wielu lat do listopada 2018 r., Kiedy to toczył się proces ujawniający oszustwo między dwoma bankierami Goldman Sachs zaangażowanymi w fundusz w Abu Zabi, które mogą kosztować miliony banków w postaci zwrotów i kosztów prawnych.

Od grudnia 2015 r. Fed podniósł stopę funduszy federalnych z 0, 25% do 2, 5%. Chociaż wzrosty te bezpośrednio wpływają na pożyczanie środków między federalnymi bankami rezerwowymi, tworzą one również stopę bazową dla rynku inwestującego o stałym dochodzie i wysyłają sygnały do ​​inwestorów zgodnie z kierunkiem rynku na wszystko, od rachunków oszczędnościowych po obligacje śmieciowe. W związku z tym wpływa to również na pozycję w bilansach bankowych znaną jako dochód odsetkowy netto.

Zazwyczaj rosnące stopy wolne od ryzyka są w pewnym stopniu negatywnym czynnikiem dla akcji, ponieważ inwestorzy często bardziej precyzyjnie ważą kompromisy zwrotu z ryzyka i przenoszą pieniądze, aby skorzystać z wyższych zysków wolnych od ryzyka. Jednakże, w przypadku rosnących stóp procentowych, finanse i akcje banków, w szczególności, mają jedną przewagę nad innymi sektorami - dochód odsetkowy netto zwykle rośnie, gdy mogą one zwiększyć stopy oprocentowania kredytów dla inwestorów, przy jednoczesnym utrzymaniu niskich standardowych stóp depozytowych i oszczędnościowych.

Kluczowe dania na wynos

• JPM znacznie wyprzedził GS, odkąd Fed zaczął podnosić stopy procentowe w grudniu 2015 r.
• JPM odnotował wzrost przychodów i dochodów netto w pierwszym kwartale 2019 r., A GS - spadek.
• GS zainwestował w rozszerzenie działalności w zakresie pożyczek konsumenckich, Marcus, oraz zakup aplikacji Clarity do zarządzania pieniędzmi.
• JPM jednak nadal ma przewagę nad GS, ponieważ ten ostatni działa poprzez niedawno ujawnione oszustwo z

JPMorgan Chase

W wynikach JPMorgan za pierwszy kwartał 2019 r. Firma osiągnęła zysk netto w wysokości 9, 2 mld USD z przychodów w wysokości 29, 9 mld USD, a dochód odsetkowy netto wyniósł 14, 6 mld USD. W porównaniu z dochodem netto w wysokości 8, 7 mld USD w pierwszym kwartale 2018 r. Z przychodów w wysokości 28, 5 mld USD. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz prezentację zysków firmy w pierwszym kwartale).

Goldman Sachs

Goldman Sachs wkracza na rynek finansów osobistych, wprowadzając nową platformę Marcus dla klientów o każdym poziomie dochodów i dokonując dużego przejęcia, co daje mu także możliwość świadczenia usług bankowych dla szerszego grona konsumentów. Czynniki te wraz z najnowocześniejszymi aktualizacjami infrastruktury technologicznej i nowym dyrektorem generalnym pomogły jej cenie akcji.

Kierownictwo uważa, że ​​te czynniki i inne prognozy wzrostu pomogą utrzymać pozytywne perspektywy na przyszłość, ale wydaje się, że przez ostatnie sześć miesięcy firma i inwestorzy będą musieli stawić czoła wielu wyzwaniom, w tym zarzutom dotyczącym oszustwa dwóch bankierów, którzy pobierali wygórowane opłaty i zrabowali fundusze z wielomilionowego porozumienia z funduszem w Abu Zabi, znanym również jako transakcja 1MDB.

W pierwszym kwartale 2019 r. Goldman Sachs odnotował przychody w wysokości 8, 1 mld USD, w porównaniu z 10, 1 mld USD w pierwszym kwartale 2018 r., Oraz dochód netto w wysokości 2, 3 mld USD, w porównaniu do 2, 8 mld USD w I kwartale 2018 r. W pierwszym kwartale odnotował zysk odsetkowy w wysokości 1, 2 mld USD kwartał 2019 r., w porównaniu do 0, 9 mld USD w pierwszym kwartale 2018 r. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz raport zysków Goldman Sachs za pierwszy kwartał).

Uwagi specjalne

JPMorgan utrzymał i poprawił swoją przewagę nad Goldman Sachs. Gdy stawki wzrosły od grudnia 2015 r. Do maja 2019 r., Akcje JPMorgan Chase i Goldman Sachs zwróciły odpowiednio 61% i ujemny 1%. Skandal 1MDB znacznie poszerzył prowadzenie w JPMorgan Chase w porównaniu do Goldman Sachs.

Jak dotąd całkowity zwrot Goldman Sachs odbił się ładnie, osiągając 15% w porównaniu z 11, 3% dla JPMorgan Chase. Zaniepokojony wcześniejszymi skandalami, proces 1MDB może potencjalnie zniweczyć Goldman Sachs zarówno w perspektywie krótko-, jak i długoterminowej, ponieważ inne banki, takie jak JPMorgan Chase, mają nadzieję na utrzymanie silnego tempa w środowisku rosnących stóp procentowych.

Kluczowe różnice

Niektórzy mogą twierdzić, że wyprzedaż GS może stworzyć okazję do zakupu, a akcje utrzymają się na 52-tygodniowym poziomie wsparcia. Inwestorzy powinni jednak postępować ostrożnie, ponieważ wydatki związane z oszustwem rozwijają się, a inne banki idą naprzód w mniej ryzykownych okolicznościach.

JPMorgan wyszedł z kryzysu finansowego, prowadząc sektor bankowy z jednym z najszybszych i najbardziej skutecznych wdrożeń regulacyjnych Dodd-Frank w branży. To wraz ze wzrostem stóp procentowych pomogło JPMorgan Chase w publikowaniu doskonałych zwrotów dla konkurenta Goldmana Sachsa i całego sektora bankowego.