Definicja wskaźnika płynności
Wskaźniki płynności są ważną klasą wskaźników finansowych wykorzystywanych do określania zdolności dłużnika do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych bez pozyskiwania kapitału zewnętrznego. Wskaźniki płynności mierzą zdolność firmy do regulowania zobowiązań i marginesu bezpieczeństwa poprzez obliczanie wskaźników, w tym wskaźnika bieżącego, wskaźnika szybkiego i wskaźnika przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.
Zobowiązania krótkoterminowe są analizowane w odniesieniu do aktywów płynnych w celu oceny pokrycia zobowiązań krótkoterminowych w nagłych przypadkach.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźniki płynności są ważną klasą wskaźników finansowych wykorzystywanych do określania zdolności dłużnika do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych bez pozyskiwania kapitału zewnętrznego.
- Typowe wskaźniki płynności obejmują współczynnik szybki, wskaźnik bieżący i zaległe dni sprzedaży.
- Wskaźniki płynności określają zdolność firmy do pokrywania krótkoterminowych zobowiązań i przepływów pieniężnych, podczas gdy wskaźniki wypłacalności dotyczą długoterminowej zdolności do regulowania bieżących długów.
Korzystanie ze wskaźników płynności
Co mówią Ci wskaźniki płynności?
Płynność to zdolność do szybkiego i taniego przekształcania aktywów w gotówkę. Wskaźniki płynności są najbardziej przydatne, gdy są stosowane w formie porównawczej. Ta analiza może być wewnętrzna lub zewnętrzna.
Na przykład wewnętrzna analiza wskaźników płynności obejmuje stosowanie wielu okresów obrachunkowych, które są zgłaszane przy użyciu tych samych metod rachunkowości. Porównanie poprzednich okresów z bieżącymi operacjami pozwala analitykom na śledzenie zmian w firmie. Zasadniczo wyższy wskaźnik płynności pokazuje, że firma jest bardziej płynna i ma lepsze pokrycie zaległych długów.
Alternatywnie, analiza zewnętrzna obejmuje porównanie wskaźników płynności jednej firmy do drugiej lub całej branży. Informacje te są przydatne do porównania strategicznej pozycji firmy w stosunku do jej konkurentów przy ustalaniu celów porównawczych. Analiza wskaźnika płynności może nie być tak skuteczna, gdy patrzy się na różne branże, ponieważ różne firmy wymagają różnych struktur finansowania. Analiza wskaźnika płynności jest mniej skuteczna w porównaniu przedsiębiorstw o różnej wielkości w różnych lokalizacjach geograficznych.
Wspólne wskaźniki płynności
Aktualny stosunek
Wskaźnik bieżący mierzy zdolność firmy do spłaty bieżących zobowiązań (płatnych w ciągu jednego roku) za pomocą aktywów obrotowych, takich jak środki pieniężne, należności i zapasy. Im wyższy wskaźnik, tym lepsza pozycja płynnościowa firmy:
Wskaźnik bieżący = aktywa bieżące Bieżące zobowiązania \ text {Wskaźnik bieżący} = \ frac {\ text {Bieżące aktywa}} {\ text {Bieżące zobowiązania}} Wskaźnik bieżący = Bieżące zobowiązania Bieżące aktywa
Szybki stosunek
Szybki wskaźnik mierzy zdolność firmy do wypełniania krótkoterminowych zobowiązań przy pomocy najbardziej płynnych aktywów, a zatem wyklucza zapasy z jej aktywów obrotowych. Jest również znany jako „stosunek testu kwasowego”:
Szybki wskaźnik = C + MS + ARCL gdzie: C = środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych MS = zbywalne papiery wartościoweAR = należne zobowiązania CL = zobowiązania bieżące \ zacznij {wyrównane} i \ text {Szybki współczynnik} = \ frac {C + MS + AR} {CL} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & C = \ text {cash \ & ekwiwalenty gotówki} \\ & MS = \ text {zbywalne papiery wartościowe} \\ & AR = \ text {rozrachunki z odbiorcami} \\ & CL = \ text {bieżący pasywa} \\ \ end {wyrównane} Wskaźnik szybki = WŻCh + MS + AR gdzie: C = środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych MS = zbywalne papiery wartościoweAR = należność
Innym sposobem na wyrażenie tego jest:
Szybki wskaźnik = (Aktywa obrotowe - zapasy - wydatki opłacone z góry) Zobowiązania krótkoterminowe \ text {Szybki wskaźnik} = \ frac {(\ text {Aktywa obrotowe - zapasy - wydatki opłacone z góry})} {\ text {Zobowiązania bieżące}} Szybki wskaźnik = Zobowiązania krótkoterminowe (Aktywa obrotowe - zapasy - wydatki opłacone z góry)
Dni sprzedaży wyjątkowej (DSO)
DSO odnosi się do średniej liczby dni, w których firma musi odebrać płatność po dokonaniu sprzedaży. Wyższy OSD oznacza, że firma nadmiernie długo zbiera płatności i wiąże kapitał w należnościach. OSD oblicza się zwykle kwartalnie lub corocznie:
DSO = Średnie należności Należności dziennie \ text {DSO} = \ frac {\ text {Średnie kwoty należności}} {\ text {Przychody dziennie}} DSO = Przychody dziennie Średnie kwoty należności
Kryzys płynności
Kryzys płynności może pojawić się nawet w zdrowych firmach, jeśli pojawią się okoliczności, które utrudniają im wypełnianie krótkoterminowych zobowiązań, takich jak spłata pożyczek i płacenie pracownikom. Najlepszym przykładem tak daleko idącej katastrofy płynnościowej w niedawnej pamięci jest globalny kryzys kredytowy z lat 2007–2009. Papier komercyjny - krótkoterminowy dług emitowany przez duże firmy w celu finansowania aktywów obrotowych i spłaty bieżących zobowiązań - odegrał kluczową rolę w tym kryzysie finansowym.
Niemal całkowite zamrożenie na amerykańskim rynku papierów komercyjnych o wartości 2 bilionów dolarów sprawiło, że nawet najbardziej wypłacalnym spółkom pozyskanie krótkoterminowych funduszy było niezwykle trudne i przyspieszyło upadek wielkich korporacji, takich jak Lehman Brothers i General Motors Company (GM) .
Ale dopóki system finansowy nie znajdzie się w kryzysie kredytowym, kryzys płynności specyficzny dla firmy można stosunkowo łatwo rozwiązać za pomocą zastrzyku płynności, o ile firma jest wypłacalna. Wynika to z faktu, że firma może zastawić niektóre aktywa, jeśli będzie to konieczne, aby zebrać środki pieniężne, aby utrzymać płynność finansową. Ta droga może nie być dostępna dla przedsiębiorstwa, które jest technicznie niewypłacalne, ponieważ kryzys płynności pogorszyłby jego sytuację finansową i doprowadziłby do bankructwa.
Różnica między wskaźnikami wypłacalności a wskaźnikami płynności
W przeciwieństwie do wskaźników płynności wskaźniki wypłacalności mierzą zdolność firmy do wywiązywania się z całkowitych zobowiązań finansowych. Wypłacalność odnosi się do ogólnej zdolności firmy do regulowania zobowiązań i kontynuowania działalności gospodarczej, podczas gdy płynność koncentruje się bardziej na bieżących rachunkach finansowych. Firma musi mieć więcej aktywów ogółem niż zobowiązań ogółem, aby była wypłacalna i więcej aktywów obrotowych niż zobowiązania bieżące, aby była płynna. Chociaż wypłacalność nie odnosi się bezpośrednio do płynności, wskaźniki płynności stanowią wstępne oczekiwania dotyczące wypłacalności spółki.
Współczynnik wypłacalności oblicza się poprzez podzielenie dochodu i amortyzacji spółki przez jej zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe. Wskazuje to, czy dochód netto firmy jest w stanie pokryć całkowite zobowiązania. Ogólnie rzecz biorąc, firma o wyższym współczynniku wypłacalności jest uważana za bardziej korzystną inwestycję. (Zobacz także: Współczynnik wypłacalności vs. Wskaźniki płynności)
Przykłady wskaźników płynności
Wykorzystajmy kilka z tych wskaźników płynności, aby wykazać ich skuteczność w ocenie kondycji finansowej firmy.
Rozważ dwie hipotetyczne firmy - Liquids Inc. i Solvents Co. - z następującymi aktywami i pasywami w swoich bilansach (dane w milionach dolarów). Zakładamy, że obie firmy działają w tym samym sektorze produkcyjnym (tj. Kleje przemysłowe i rozpuszczalniki).
| Bilans (w milionach dolarów) | Liquids Inc. | Rozpuszczalniki Co. |
| Gotówkowy | 5 USD | 1 USD |
| Zbywalne papiery wartościowe | 5 USD | 2 USD |
| Należności | 10 USD | 2 USD |
| Zapasy | 10 USD | 5 USD |
| Aktywa bieżące (a) | 30 USD | 10 USD |
| Urządzenia i wyposażenie (b) | 25 USD | 65 USD |
| Wartości niematerialne (c) | 20 USD | 0 USD |
| Aktywa ogółem (a + b + c) | 75 USD | 75 USD |
| Zobowiązania krótkoterminowe * (d) | 10 USD | 25 USD |
| Dług długoterminowy (e) | 50 USD | 10 USD |
| Zobowiązania ogółem (d + e) | 60 USD | 35 USD |
| Kapitał własny | 15 USD | 40 USD |
* W naszym przykładzie założymy, że na zobowiązania bieżące składają się wyłącznie zobowiązania i inne zobowiązania, bez zadłużenia krótkoterminowego.
Liquids Inc.
- Współczynnik prądu = 30 USD / 10 USD = 3, 0
- Szybki stosunek = (30–10 USD) / 10 USD = 2, 0
- Dług do kapitału własnego = 50 USD / 15 USD = 3, 33
- Dług do aktywów = 50 USD / 75 USD = 0, 67
Rozpuszczalniki Co.
- Współczynnik prądu = 10 USD / 25 USD = 0, 40
- Szybki stosunek = (10–5 USD) / 25 USD = 0, 20
- Dług do kapitału własnego = 10 USD / 40 USD = 0, 25
- Dług do aktywów = 10 USD / 75 USD = 0, 13
Z tych wskaźników możemy wyciągnąć szereg wniosków na temat sytuacji finansowej tych dwóch firm.
Liquids Inc. ma wysoki stopień płynności. W oparciu o obecny wskaźnik ma 3 USD aktywów obrotowych na każdego dolara bieżących zobowiązań. Jego szybki wskaźnik wskazuje na odpowiednią płynność, nawet po wyłączeniu zapasów, z aktywami o wartości 2 USD, które można szybko przeliczyć na gotówkę za każdego dolara bieżących zobowiązań.
Jednak dźwignia finansowa oparta na wskaźnikach wypłacalności wydaje się dość wysoka. Dług przewyższa kapitał własny ponad trzykrotnie, a dwie trzecie aktywów zostało sfinansowanych długiem. Należy również pamiętać, że blisko połowa aktywów trwałych składa się z wartości niematerialnych (takich jak wartość firmy i patenty). W rezultacie stosunek zadłużenia do środków trwałych - obliczony jako (50 USD / 55 USD) - wynosi 0, 91, co oznacza, że ponad 90% środków trwałych (urządzeń, wyposażenia i zapasów itp.) Zostało sfinansowanych z pożyczki. Podsumowując, Liquids Inc. ma wygodną pozycję płynnościową, ale ma niebezpiecznie wysoki stopień dźwigni.
Solvents Co. znajduje się w innej pozycji. Obecny wskaźnik 0, 4 wskazuje na nieodpowiedni stopień płynności, przy czym tylko 40 centów aktywów obrotowych jest dostępnych na pokrycie co 1 USD bieżących zobowiązań. Szybki wskaźnik sugeruje jeszcze bardziej tragiczną pozycję płynnościową, z jedynie 20 centami płynnych aktywów na każdy 1 USD bieżących zobowiązań.
Wydaje się jednak, że dźwignia finansowa utrzymuje się na komfortowym poziomie, przy zadłużeniu wynoszącym zaledwie 25% kapitału własnego i tylko 13% aktywów finansowanych przez dług. Co więcej, baza aktywów spółki składa się w całości ze środków trwałych, co oznacza, że stosunek zadłużenia do środków trwałych w Solvents Co. wynosi około jedną siódmą w stosunku do Liquids Inc. (około 13% w porównaniu do 91%). Ogólnie rzecz biorąc, Solvents Co. znajduje się w niebezpiecznej sytuacji płynnościowej, ale ma wygodną pozycję zadłużenia.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.