Luka w zapadalności
Luka zapadalności jest miarą ryzyka stopy procentowej dla aktywów i zobowiązań wrażliwych na ryzyko. Za pomocą modelu luki zapadalności można zmierzyć potencjalne zmiany zmiennej dochodu odsetkowego netto. W efekcie, jeśli zmienią się stopy procentowe, przychody i koszty odsetkowe zmienią się wraz z wyceną różnych aktywów i zobowiązań.
PRZEŁAMANIE Luki w zapadalności
Bank jest narażony na ryzyko płynności, czyli ryzyko, że będzie miał niewystarczającą ilość gotówki, aby spełnić swoje wymagania finansowe. Aby zapewnić odpowiedni poziom środków pieniężnych do prowadzenia działalności, należy monitorować terminy wymagalności aktywów i zobowiązań. Jeżeli różnica między terminami zapadalności posiadanych aktywów i zobowiązań jest bardzo duża, bank może być zmuszony do poszukiwania stosunkowo drogich pożyczek „na żądanie”.
Termin wymagalności każdego składnika aktywów lub zobowiązania określa przedział, który należy ocenić. Przedział to luka występująca między kosztem posiadania aktywów i pasywów generujących dochód odsetkowy a stopniem ryzyka lub zmienności pakietów. Analiza luki w zapadalności porównuje wartość aktywów, które stają się wymagalne lub podlegają przeszacowaniu w danym przedziale czasowym, z wartością zobowiązań, które stają się wymagalne lub są przeszacowywane w tym samym okresie (Reprice oznacza możliwość otrzymania nowej stopy procentowej). Aby zrozumieć lukę, aktywa i zobowiązania są pogrupowane według ich terminów zapadalności lub przeszacowań. Na przykład, aktywa i pasywa przypadające do spłaty w terminie krótszym niż 30 dni są grupowane razem, aktywa i pasywa o terminie wymagalności od 270 do 365 dni są zaliczane do tej samej kategorii i tak dalej. Dłuższe okresy przeszacowania mają większą wrażliwość na zmiany stóp procentowych i mogą ulec zmianie w ciągu roku. Składnik aktywów lub zobowiązanie o oprocentowaniu, które nie mogą ulec zmianie przez okres dłuższy niż rok, uważa się za stałe.
Luka zapadalności to średni ważony czas do zapadalności aktywów finansowych pomniejszony o średni ważony czas do zapadalności zobowiązań. Wartości rynkowe w każdym punkcie zapadalności zarówno dla aktywów, jak i pasywów są oceniane, a następnie mnożone przez zmianę stopy procentowej i sumowane w celu obliczenia przychodu lub kosztu odsetkowego netto. Wynikową wartość można wyrazić albo w dolarach, albo w procentach całkowitego dochodu z aktywów.
Na przykład bilans firmy znajduje się w poniższej tabeli. Obliczmy dochód (lub koszt) odsetkowy netto na koniec roku, jeśli stopy procentowe wzrosną o 2% (lub 200 punktów bazowych).
Majątek | (w milionach) |
Kredyty o zmiennym oprocentowaniu (8% rocznie) | 10 USD |
20-letnie pożyczki o stałym oprocentowaniu (6% rocznie) | 15 USD |
Aktywa ogółem | 25 USD |
Pasywa i kapitał własny | |
Depozyty bieżące (5% rocznie) | 12 USD |
Depozyty terminowe (5% rocznie) | 8 USD |
Sprawiedliwość | 5 USD |
Zobowiązania i kapitały ogółem | 25 USD |
Korzystając z danych w tabeli, oczekiwany dochód odsetkowy netto firmy na koniec roku wynosi:
Przychody odsetkowe od aktywów - koszty odsetkowe od pasywów
= (10 USD x 8%) + (15 USD x 6%) - [(12 USD x 5%) + (8 USD x 5%)]
= 0, 80 USD + 0, 90 USD - (0, 60 USD + 0, 40 USD)
= 1, 7 USD - 1 USD
Oczekiwany dochód odsetkowy netto = 0, 70 USD lub 700 000 USD
Jeśli stopy procentowe wzrosną, zobaczmy, jak zmiana wpłynie na oczekiwany dochód odsetkowy netto firmy, wykorzystując analizę luki zapadalności. Pomnóż wartości rynkowe przez zmianę oprocentowania (2%), pamiętając, że zmiana stóp procentowych wpłynie na aktywa i pasywa wrażliwe na zmianę lub zmienne.
Aktywa - pożyczki o zmiennym oprocentowaniu: 10 USD x (8% + 2%) = 1 USD
Pożyczki o stałej stopie procentowej: 15 USD x 6% = 0, 90 USD
Zobowiązania - Depozyty bieżące: 12 USD x (5% + 2%) = 0, 84 USD
Depozyty terminowe: 8 USD x 5% = 0, 40 USD
Obliczyć dochód odsetkowy netto, sumując wartości wynikowe.
Dochód odsetkowy netto = 1 USD + 0, 90 USD + (- 0, 84 USD) + (- 0, 40 USD)
Dochód odsetkowy netto = 0, 66 USD lub 660 000 USD
Jeśli stopy procentowe wzrosną o 2%, oczekiwany dochód odsetkowy netto spadnie o 40 000 USD. Jeśli zamiast tego stopy procentowe spadną o 2%, dochód odsetkowy netto wzrośnie o 40 000 USD do 740 000 USD.
Metoda luki zapadalności, choć użyteczna, nie jest tak popularna, jak kiedyś ze względu na rozwój nowych technik w ostatnich latach. Nowsze techniki, takie jak czas trwania aktywów / pasywów oraz wartość zagrożona (VaR), w dużej mierze zastąpiły analizę luki zapadalności.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.