Wartość nominalna
Wartość nominalna jest terminem często używanym do wyceny aktywów bazowych w handlu instrumentami pochodnymi. Może to być całkowita wartość pozycji, wartość kontroli pozycji lub uzgodniona kwota w umowie. Termin ten jest używany przy opisywaniu kontraktów pochodnych na rynkach opcji, kontraktów futures i walut.
1:33Wartość nominalna
Zrozumienie wartości nominalnej
W mowie rynkowej wartość nominalna to całkowita kwota bazowa obrotu instrumentami pochodnymi. Wartość referencyjna kontraktów na instrumenty pochodne jest znacznie wyższa niż wartość rynkowa ze względu na koncepcję zwaną dźwignią.
Dźwignia pozwala wykorzystać niewielką ilość pieniędzy, aby teoretycznie kontrolować znacznie większą kwotę. Tak więc wartość referencyjna pomaga odróżnić całkowitą wartość transakcji od kosztu (lub wartości rynkowej) zawarcia transakcji. Istnieje wyraźne rozróżnienie: wartość referencyjna stanowi całkowitą wartość pozycji, podczas gdy wartość rynkowa jest ceną w której tę pozycję można kupić lub sprzedać na rynku. Wykorzystaną dźwignię można obliczyć, dzieląc wartość referencyjną przez wartość rynkową.
Dźwignia finansowa = wartość nominalna ÷ wartość rynkowa
Kontrakt ma unikalny, znormalizowany rozmiar, który może opierać się na takich czynnikach, jak waga, objętość lub mnożnik. Na przykład pojedyncza jednostka kontraktowa kontraktów terminowych COMEX Gold (GC) ma 100 uncji troy, a kontrakt kontraktów terminowych na indeks E-mini S&P 500 ma mnożnik 50 USD. Wartość nominalna tego pierwszego jest 100-krotna cena rynkowa złota, natomiast wartość nominalna tego pierwszego jest 50-krotność ceny rynkowej indeksu S&P 500.
Wartość nominalna = wielkość kontraktu * cena bazowa
Jeśli ktoś kupi kontrakt E-mini S&P 500 za 2800, wówczas ten pojedynczy kontrakt futures jest wart 140 000 $ (50 x 2800 $). Dlatego 140 000 USD jest wartością nominalną tego bazowego kontraktu futures. Osoba kupująca ten kontrakt nie musi jednak wystawiać 140 000 USD na zawarcie transakcji. Zamiast tego muszą jedynie postawić kwotę zwaną początkową marżą (wartość rynkowa), która zwykle stanowi ułamek kwoty nominalnej. Zastosowana dźwignia byłaby kwotą nominalną podzieloną przez cenę zakupu umowy. Jeśli cena (początkowa marża) dla jednego kontraktu wynosiła 10 000 USD, to trader był w stanie wykorzystać (140 000/10 000) 14-krotną dźwignię.
Wartość nominalna stanowi integralną część oceny ryzyka portfela, co może być bardzo przydatne przy określaniu wskaźników zabezpieczenia w celu zrównoważenia tego ryzyka. Na przykład fundusz ma ekspozycję o wartości 1 000 000 USD na rynku akcji w USA, a zarządzający funduszem chce zrównoważyć to ryzyko za pomocą kontraktów terminowych E-mini S&P 500. Będą musieli sprzedać w przybliżeniu równoważną kwotę kontraktów terminowych S&P 500, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem rynkowym. Korzystając z powyższego przykładu, wartość nominalna każdego kontraktu futures na E-mini S&P 500 wynosi 140 000 USD, a wartość rynkowa 10 000 USD.
Współczynnik zabezpieczenia = ryzyko ekspozycji gotówkowej ÷ wartość nominalna powiązanego instrumentu bazowego
Wskaźnik zabezpieczenia = 1 000 000 $ 140 000 $ = 7, 14
Zarządzający funduszem sprzedałby więc około 7 kontraktów E-mini S&P 500, aby skutecznie zabezpieczyć swoją długą pozycję gotówkową przed ryzykiem rynkowym. Wartość rynkowa (koszt) wyniósłaby 70 000 USD.
Podczas gdy wartość referencyjna może być stosowana w kontraktach futures i akcjach (całkowita wartość pozycji akcji) w sposób omówiony powyżej, wartość nominalna ma również zastosowanie do swapów stóp procentowych, swapów całkowitego zwrotu, opcji na akcje i instrumentów pochodnych w walutach obcych.
Kluczowe dania na wynos
- Wartość nominalna jest terminem często używanym do wyceny aktywów bazowych w handlu instrumentami pochodnymi.
- Wartość nominalna kontraktów na instrumenty pochodne jest znacznie wyższa niż wartość rynkowa ze względu na koncepcję zwaną dźwignią.
- Wartość nominalna stanowi integralną część oceny ryzyka portfela, co może być bardzo przydatne przy określaniu wskaźników zabezpieczenia w celu zrównoważenia tego ryzyka.
Swapy stóp procentowych
W swapach stóp procentowych wartością nominalną jest określona wartość, na którą będą wymieniane płatności odsetek. Wartość nominalna swapów stóp procentowych służy do ustalenia kwoty należnych odsetek. Zazwyczaj wartość nominalna tego rodzaju umów jest ustalana na okres obowiązywania umowy.
Swapy zwrotów ogółem
Swapy całkowitego zwrotu dotyczą strony, która płaci zmienną lub stałą stopę pomnożoną przez kwotę wartości nominalnej powiększoną o zmniejszenie wartości nominalnej. Jest to zamieniane na płatności dokonywane przez inną stronę, która płaci wzrost wartości nominalnej.
Opcje na akcje
Wartość nominalna w opcji odnosi się do wartości kontrolowanej przez opcję.
Na przykład ABC kosztuje 20 USD, a konkretna opcja połączenia ABC kosztuje 1, 50 USD. Jedna opcja na akcje kontroluje 100 akcji bazowych. Inwestor kupuje opcję za 1, 50 x 100 = 150 USD.
Wartość nominalna opcji to 20 USD x 100 = 2000 USD. Zakup kontraktu opcji na akcje potencjalnie dałby traderowi kontrolę nad setką akcji za 150 USD w porównaniu z tym, gdyby kupili akcje za 2000 USD.
Wartość referencyjna kontraktu opcji na akcje to wartość kontrolowanych akcji, a nie koszt transakcji.
Wymiana walut i pochodne waluty obce
Pochodne waluty obce, takie jak forwardy i opcje, mają dwie wartości nominalne. Ponieważ transakcje te obejmują dwie waluty, obie otrzymują osobne wartości referencyjne. Na przykład, jeśli w momencie handlu kurs wymiany między funtem brytyjskim (GBP) a dolarem amerykańskim (USD) wynosi 1, 5, wówczas 1 000 000 USD odpowiada 666, 667 GBP. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Porównanie wartości nominalnej vs. wartości rynkowej”)
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.