Sparowane udziały
Powiązane akcje to akcje dwóch oddzielnych spółek, które działają pod zarządem lub nadzorem jednej korporacji. Sparowane akcje są przedmiotem publicznego obrotu tak jakby były jednym akcją i są sprzedawane jako jedna jednostka. Są one również nazywane „akcjami syjamskimi” i „akcjami zszywanymi”.
Jak działają sparowane udziały
Kupowanie sparowanych akcji oznacza inwestowanie w akcje zwykłe dwóch korporacji prowadzonych przez ten sam zespół. Firmy łączą się na topie i nie można ich od siebie oddzielić, więc inwestowanie w jedną oznacza także inwestowanie w drugą - handlują razem jako jedno zabezpieczenie na giełdzie.
Oddzielne certyfikaty akcji zwykle nie są wydawane w celu odzwierciedlenia stawek w dwóch oddzielnych spółkach, które oferują akcje w parach. Zapasy obu firm zwykle pojawiają się na jednym certyfikacie zapasów, a każdy zapas drukowany jest na jednej stronie dokumentu.
Zasadniczo jedna akcja koncentruje się na przychodach, przynosząc wyższą dywidendę, podczas gdy druga inwestuje w aprecjację kapitału i ma większy potencjał wzrostu.
Kluczowe dania na wynos
- Powiązane akcje to akcje dwóch oddzielnych spółek, które działają pod zarządem lub nadzorem jednej korporacji.
- Sparowane akcje są przedmiotem publicznego obrotu tak jakby były jednym akcją i są sprzedawane jako jedna jednostka.
- Zapasy obu firm zwykle pojawiają się na jednym certyfikacie zapasów, a każdy zapas drukowany jest na jednej stronie dokumentu.
- Zwykle jedna akcja przynosi wyższą dywidendę, a druga ma większy potencjał wzrostu.
Przykłady sparowanych akcji
Obecnie sparowane akcje są dość rzadkie w Stanach Zjednoczonych. Istnieje jednak jeden lub dwa przykłady. Carnival Corp. (CCL) i plc, brytyjsko-amerykański operator rejsów wycieczkowych znany wcześniej jako P&O Princess Cruises plc, zakończyli w kwietniu 2003 r. Transakcję dwóch spółek giełdowych.
Akcje zwykłe Carnival Corp. zostały sparowane z akcjami powierniczymi o korzystnym interesie w P&O Princess Special Voting Trust. W ramach tego procesu każdy posiadacz akcji Carnival Corp. otrzymał równoważną liczbę tych nowych akcji, określanych jako „akcje powiernicze” lub „akcje sparowane”.
Innym przykładem jest Extended Stay America Inc. (STAY). Budżetowa sieć hoteli o przedłużonym pobycie jest notowana na giełdzie jako para akcji z właścicielem hoteli, funduszem inwestycyjnym nieruchomości (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - jak widać, obie firmy mają ten sam symbol giełdowy.
Jedna akcja akcji zwykłej Extended Stay America Inc. o wartości nominalnej 0, 01 USD, wraz z jedną akcją zwykłej akcji ESH Hospitality Inc. klasy B, o wartości nominalnej 0, 01 USD, jest dołączona i jest przedmiotem obrotu jako jedna jednostka.
Historia powiązanych akcji
Struktura pary powiązanej była popularna w branży REIT, dopóki Ustawa Restrukturyzacyjna i Reformowa Internal Revenue Service (IRS) z 1998 r., Uchwalona przez administrację Clintona, zakończyła kontrowersyjne korzyści podatkowe dla osób prawnych, które ułatwiła.
W latach 80. REIT-y sparowane mogły posiadać swoje nieruchomości, podczas gdy działała w nich tradycyjna korporacja, przy czym obie firmy działały jako jedna jednostka. Dzięki tej strukturze REIT unikał podatków, ponieważ spółka operacyjna mogła przekazywać większość swoich dochodów do REIT za pośrednictwem czynszów.
Do 1984 r. Kongres zabronił tworzenia nowych REIT-ów sparowanych, ale zezwolił na kilka istniejących REIT-ów, w tym Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust i First Union Real Estate.
Kiedy jednak Starwood kupił ITT Corp. za 14, 6 miliarda dolarów w 1998 roku, Departament Skarbu i Kongres rozpoczęły ratyfikację przepisów, które całkowicie położyły kres tej luce. Po uchwaleniu ustawy o IRS w lipcu 1998 r. Starwood zmienił się z REIT w tradycyjną korporację, skutecznie kończąc strukturę akcji powiązanych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.