Opcja zależna od ścieżki
Opcja zależna od ścieżki jest opcją egzotyczną, której wartość zależy nie tylko od ceny bazowego składnika aktywów, ale od ścieżki, którą ten składnik obrał przez cały lub część okresu obowiązywania opcji.
Istnieje wiele rodzajów opcji zależnych od ścieżki, w tym opcje azjatyckie, selektor, przegląd i opcje barierowe.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja zależna od ścieżki ma wypłatę, która może się różnić w zależności od ścieżki, w której cena aktywów bazowych przejmuje okres użytkowania lub w określonych momentach życia opcji.
- Istnieje wiele rodzajów opcji zależnych od ścieżki, podzielonych na opcje miękkie i twarde.
- Niektóre typy opcji zależne od ścieżki obejmują opcje barierowe i azjatyckie.
Zrozumienie opcji zależnej od ścieżki
Wszystkie opcje dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych po określonej cenie, zwanej ostrzeżeniem, przed datą wygaśnięcia lub w jej terminie. Opcje określają cenę wykonania i datę wygaśnięcia na początku umowy. Zazwyczaj cena, na której bazowy składnik aktywów jest przedmiotem obrotu, jest porównywana z ceną wykonania w celu ustalenia rentowności. Ale w opcji zależnej od ścieżki, jaka cena jest używana do określenia rentowności, może się różnić. Rentowność może opierać się na przykład na średniej cenie lub wysokiej lub niskiej cenie.
Istnieją dwie odmiany opcji zależnych od ścieżki. Jeden typ, zwany opcją zależną od miękkiej ścieżki, opiera swoją wartość na pojedynczym zdarzeniu cenowym, które miało miejsce w trakcie życia opcji. Może to być najwyższa lub najniższa cena obrotu instrumentem bazowym lub może to być zdarzenie wyzwalające, takie jak instrument bazowy dotykający określonej ceny. Typy opcji w tej grupie obejmują opcje barier, opcje podsumowania i opcje selektora.
Drugi typ, zwany opcją zależną od twardej ścieżki, bierze pod uwagę całą historię handlu aktywem bazowym. Niektóre opcje przyjmują średnią cenę, z której pobiera się próbki w określonych odstępach czasu. Typy opcji w tej grupie obejmują opcje azjatyckie, znane również jako opcje średnie.
Wprowadzenie do odmian opcji zależnych od ścieżki
Oto krótkie podsumowanie kilku rodzajów opcji zależnych od ścieżki.
Opcje barier
Ta kategoria obejmuje wiele podrodzajów, ale dla wszystkich z nich wypłata zależy od tego, czy instrument bazowy osiąga lub przekracza ustaloną z góry cenę. Opcja barierowa może być opcją nokautową, co oznacza, że może wygasnąć bezwartościowo, jeśli instrument bazowy przekroczy określoną cenę. Może to być również opcja domina, co oznacza, że nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny. Bariery mogą znajdować się poniżej ceny wykonania, powyżej lub obu.
Opcje podsumowania
Opcje retrospekcji, znane również jako opcje retrospekcji, umożliwiają posiadaczowi znajomość historii podczas określania, kiedy skorzystać z opcji. Ten rodzaj opcji zmniejsza niepewność związaną z terminem wejścia na rynek i zmniejsza szanse, że wygasa opcja bezwartościowa. Opcje retrospekcji są kosztowne w realizacji, więc te zalety wiążą się z pewnym kosztem.
Opcje rosyjskie
Rosyjski jest rodzajem opcji retrospekcji, która nie wygasa, więc okres ważności opcji jest taki, jaki wybierze jej posiadacz. Są one również znane jako opcje zmniejszonego żalu.
Opcje wyboru
Ten rodzaj opcji pozwala posiadaczowi zdecydować, czy jest to połączenie, czy połączenie przed datą wygaśnięcia. Opcje wyboru mają zazwyczaj tę samą cenę wykonania i datę ważności, niezależnie od tego, jaką decyzję ostatecznie podejmie posiadacz. Ponieważ nie określają, że ruch na instrumencie bazowym będzie dodatni lub ujemny, opcje wyboru zapewniają inwestorom dużą elastyczność i są zwykle droższe niż opcje konwencjonalne.
Opcje azjatyckie
W tym przypadku wypłata zależy od średniej ceny instrumentu bazowego w pewnym okresie, w przeciwieństwie do standardowych opcji, w których wypłata zależy od ceny instrumentu bazowego w określonym momencie (sprzedaż lub termin zapadalności). Te opcje umożliwiają kupującemu zakup (lub sprzedaż) bazowego składnika aktywów po średniej cenie zamiast ceny spot.
Przykład opcji zależnej od ścieżki dla akcji
Załóżmy, że inwestor chce kupić opcję średniego wykonania akcji, zwaną również opcją azjatycką. Mogą to zrobić, ponieważ chcą, aby ich rentowność opierała się na średniej cenie w określonym czasie, a nie na pojedynczej cenie w danym momencie lub po wygaśnięciu.
Załóżmy, że inwestor chce kupić 30-dniową opcję kupna, w której cenę rozliczeniową określa średnia z 21 dnia handlowego (ceny zamknięcia) w danym miesiącu.
Cena wykonania wynosi 50 USD. Akcje bazowe są obecnie w cenie 49, 50 USD. Opcja kosztuje 1 USD. Jeśli inwestor kupi 100 umów, koszt wynosi 10 000 USD (100 umów x 1 USD x 100 akcji na kontrakt).
Aby kupujący mógł zarabiać, średnia cena w ciągu najbliższych 21 dni handlowych (ceny zamknięcia) będzie musiała przekraczać 51 USD. Jeśli średnia cena wynosi od 50, 01 do 50, 99 USD, poniosą częściową stratę. 51 $ jest progiem rentowności. Jeśli średnia cena jest niższa niż 50 USD, stracą pełne 10 000 USD, które postawili.
Opcja jest uważana za zależną od ścieżki, ponieważ wypłata zależeć będzie od historii cen akcji. Cena akcji bazowej w dniu sprzedaży lub wykonania opcji ma tylko 1/21 wpływ na średnią cenę stosowaną do rozliczenia. W opcji waniliowej cena bazowa w momencie wygaśnięcia w pełni określa wartość opcji.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.