Smart Beta
Inteligentne inwestowanie w beta łączy zalety inwestowania pasywnego i zalety aktywnych strategii inwestowania.
Celem inteligentnej wersji beta jest uzyskanie alfa, obniżenie ryzyka lub zwiększenie dywersyfikacji przy koszcie niższym niż tradycyjne aktywne zarządzanie i nieznacznie wyższym niż inwestowanie w indeksy proste. Poszukuje najlepszej konstrukcji optymalnie zdywersyfikowanego portfela. W efekcie inteligentna beta to połączenie hipotezy efektywnego rynku i inwestowania w wartość. Podejście inteligentnej inwestycji beta ma zastosowanie do popularnych klas aktywów, takich jak akcje, instrumenty o stałym dochodzie, towary i klasy aktywów. Ekonomista Harry Markowitz po raz pierwszy opracował teorię inteligentnej wersji beta, pracując nad nowoczesną teorią portfela.
2:12Smart Beta Pt 2: Zrozumienie źródeł zwrotu
Wyjaśnienie inteligentnej wersji beta
Smart beta definiuje zestaw strategii inwestycyjnych, które kładą nacisk na stosowanie alternatywnych reguł budowy indeksu w stosunku do tradycyjnych indeksów opartych na kapitalizacji rynku. Smart beta kładzie nacisk na wychwytywanie czynników inwestycyjnych lub nieefektywności rynku w sposób oparty na regułach i przejrzysty. Zwiększona popularność inteligentnej wersji beta jest związana z chęcią zarządzania ryzykiem portfelowym i dywersyfikacji wzdłuż wymiarów czynników, a także dążeniem do zwiększenia zwrotów skorygowanych o ryzyko powyżej wskaźników ważonych kapitalizacją.
Inteligentne strategie beta starają się pasywnie podążać za indeksami, jednocześnie uwzględniając alternatywne schematy wag, takie jak zmienność, płynność, jakość, wartość, wielkość i pęd. Wynika to z faktu, że inteligentne strategie beta są wdrażane jak typowe strategie indeksowania, ponieważ reguły indeksów są ustawione i przejrzyste. Fundusze te nie śledzą standardowych indeksów, takich jak S&P 500 lub Indeks Nasdaq 100, ale skupiają się na obszarach rynku, które oferują możliwość wykorzystania.
Kluczowe dania na wynos
- Inteligentna wersja beta ma na celu połączenie korzyści płynących z inwestowania pasywnego i zalet strategii aktywnego inwestowania.
- Smart beta wykorzystuje alternatywne reguły budowy indeksu w stosunku do tradycyjnych indeksów opartych na kapitalizacji rynku.
- Smart beta kładzie nacisk na wychwytywanie czynników inwestycyjnych lub nieefektywności rynku w sposób oparty na regułach i przejrzysty.
- Inteligentne strategie beta mogą wykorzystywać alternatywne schematy wag, takie jak zmienność, płynność, jakość, wartość, wielkość i pęd.
- W 2019 r. Inteligentne fundusze beta dysponują łącznie 880 miliardami USD.
Wybór inteligentnych strategii beta
Nie ma jednego podejścia do opracowania inteligentnej strategii inwestycyjnej w wersji beta, ponieważ cele dla inwestorów mogą być różne w zależności od ich potrzeb, chociaż niektórzy menedżerowie nakazują identyfikację pomysłów na inteligentne testy beta, które tworzą wartość i są intuicyjne ekonomicznie. Equity smart beta ma na celu zaradzenie nieefektywnościom wynikającym z benchmarków ważonych kapitalizacją rynku. Fundusze mogą przyjąć podejście tematyczne w celu zarządzania tym ryzykiem, koncentrując się na błędnych wycenach spowodowanych na przykład przez inwestorów szukających krótkoterminowych zysków.
Menedżerowie mogą również zdecydować o utworzeniu lub śledzeniu indeksu, który waży inwestycje zgodnie z podstawami, takimi jak zysk lub wartość księgowa, a nie kapitalizacja rynkowa.
Alternatywnie, menedżerowie mogą zastosować ważone ryzykiem podejście do inteligentnej wersji beta, które obejmuje ustanowienie indeksu opartego na założeniach przyszłej zmienności. Może to na przykład obejmować analizę historycznych wyników i korelacji między ryzykiem inwestycji a jej zwrotem. Menedżer musi ocenić, ile założeń chce wbudować w indeks i może podejść do indeksu, przyjmując kombinację różnych korelacji.
Popularność Smart Beta
Chociaż inteligentne fundusze beta zwykle przyciągają wyższe opłaty niż ich waniliowe odpowiedniki, nadal są popularne wśród inwestorów. Według stanu na luty 2019 r. Uruchomiono 77 nowych funduszy typu ETF, które stanowią około jednej trzeciej wszystkich funduszy ETF, które pojawiły się na rynku w ubiegłym roku, zgodnie z danymi FactSet podanymi przez ETF.com. Inteligentne fundusze beta również przyciągnęły w tym okresie bardziej znaczący wzrost zarządzanych aktywów (AUM), który wzrósł o 10, 9% w porównaniu do 4, 3% w przypadku funduszy waniliowych. Ogółem inteligentne fundusze beta dysponują łącznie 880 miliardami dolarów, łącznie z 616 miliardów dolarów w 2016 roku.
Przykład inteligentnych funduszy beta w świecie rzeczywistym
Poniższe trzy fundusze ETF wykorzystują inną strategię inteligentnej wersji beta, szukając odpowiednio wartości, wzrostu i wzrostu wartości dywidendy:
Fundusz Vanguard Value Index Fund ETF Akcje ETF (VTV) śledzi amerykański indeks wartości dużej kapitalizacji CRSP. Jego wskaźnik określa wartość przy użyciu kilku podstawowych wskaźników, w tym ceny do księgowości (P / B), terminowej ceny do zysku (terminowy P / E), historycznej wartości P / E, dywidendy do ceny i ceny do sprzedaży. Fundusz ma 77, 25 mld USD w AUM na kwiecień 2019 r.
Przy aktywach netto w wysokości 42, 73 miliarda USD na kwiecień 2019 r. IShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) dąży do zapewnienia podobnych zwrotów jak Russell 1000® Growth Index. Bazowy wybiera komponenty w oparciu o trzy podstawowe czynniki: cenę do książki, średniookresowe prognozy wzrostu i wzrost sprzedaży na akcję.
Akcje ETF (VIG) funduszu indeksu uznawania dywidend Vanguard mają na celu zwrócenie podobnych wyników inwestycyjnych do indeksu NASDAQ Dividend Achievers Select. Fundusz wybiera firmy, które zwiększyły wypłatę dywidendy w ciągu ostatnich 10 lat i wyrównuje kapitalizację rynkową swoich udziałów. Według stanu na kwiecień 2019 r. VIG ma 40, 94 mld USD.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.