Obligacja zamienna w walucie obcej (FCCB)
Obligacja zamienna w walucie obcej (FCCB) jest rodzajem obligacji zamiennej emitowanej w walucie innej niż waluta krajowa emitenta. Innymi słowy, pieniądze zbierane przez spółkę emitującą mają formę waluty obcej. Obligacja zamienna to połączenie instrumentu dłużnego i kapitałowego. Działa jak obligacja, dokonując regularnych płatności kuponowych i głównych, ale obligacje te dają również obligatariuszowi opcję zamiany obligacji na akcje.
Zrozumienie obligacji zamiennych na waluty obce (FCCB)
Obligacja jest instrumentem dłużnym, który zapewnia inwestorom dochód w postaci regularnie planowanych płatności odsetkowych zwanych kuponami. W dniu wykupu obligacji inwestorom spłacana jest pełna wartość nominalna obligacji. Niektóre podmioty korporacyjne emitują rodzaj obligacji znany jako obligacje zamienne.
Obligatariusz z obligacją zamienną ma możliwość zamiany obligacji na określoną liczbę akcji emitenta. Obligacje zamienne mają kurs konwersji, po którym obligacje zostaną zamienione na akcje. W 2014 r. Twitter zebrał 1, 8 mld USD w ramach oferty obligacji zamiennych. 7-letnia obligacja ma wartość nominalną 1000 USD z 1% kuponem kuponowym i kursem konwersji 12, 8793 akcji. Oznacza to, że inwestor może skutecznie kupić 12, 8793 akcji za 1000 USD / 12, 8793 = 77, 64 USD za akcję. Jeżeli w czasie trwania obligacji cena akcji TWTR wzrośnie powyżej 77, 64 USD, obligatariusze skorzystają z opcji zamiany obligacji na kapitał własny. Jeśli jednak cena akcji pozostanie poniżej ceny konwersji, obligacja nie zostanie przeliczona. W ten sposób obligacje zamienne umożliwiają posiadaczom obligacji udział w aprecjacji akcji bazowych emitenta. Istnieją różne rodzaje obligacji zamiennych, z których jednym jest obligacja zamienna w walucie obcej.
Obligacja zamienna w walucie obcej (FCCB) to obligacja zamienna, która jest emitowana w walucie obcej, co oznacza, że spłata kapitału i okresowe płatności kuponowe będą dokonywane w walucie obcej. Na przykład amerykańska spółka giełdowa, która emituje obligacje w Indiach w rupiach, w rzeczywistości wyemitowała FCCB. Obligacje zamienne na waluty obce są zazwyczaj emitowane przez międzynarodowe firmy działające w globalnej przestrzeni i dążące do pozyskania kapitału w walutach obcych. Inwestorzy FCCB to zwykle arbitrzy funduszy hedgingowych i cudzoziemcy. Obligacje te mogą być emitowane wraz z opcją kupna (przy czym prawo wykupu przysługuje emitentowi obligacji) lub opcjami sprzedaży (przy czym prawo wykupu przysługuje posiadaczowi obligacji).
Firma może podjąć decyzję o zebraniu pieniędzy poza swoim krajem ojczystym, aby uzyskać dostęp do nowych rynków dla nowych lub ekspansywnych projektów. FCCB są zazwyczaj emitowane przez firmy w walucie krajów, w których stopy procentowe są zwykle niższe niż kraj macierzysty lub gospodarka kraju obcego jest bardziej stabilna niż gospodarka kraju ojczystego. Ze względu na kapitał własny obligacji, który stanowi wartość dodaną, płatności kuponowe od obligacji są dla emitenta niższe niż zwykłe obligacje zwykłe waniliowe z prostym kuponem, zmniejszając w ten sposób koszty finansowania długu. Ponadto korzystny ruch kursów walutowych może obniżyć koszt zadłużenia emitenta, jakim jest spłata odsetek od obligacji.
Ponieważ kapitał musi być spłacany w terminie zapadalności, niekorzystne zmiany kursów walutowych, w których osłabia się lokalna waluta, mogą spowodować, że wypływy środków pieniężnych przy spłacie będą wyższe niż jakiekolwiek oszczędności stóp procentowych, co spowoduje straty dla emitenta. Ponadto emisja obligacji w obcej walucie naraża emitenta na wszelkie ryzyko polityczne, gospodarcze i prawne występujące w tym kraju. Ponadto, jeśli cena akcji emitenta spadnie poniżej ceny konwersji, inwestorzy FCCB nie dokonają konwersji swoich obligacji na akcje, co oznacza, że emitent będzie musiał dokonać spłaty kapitału w terminie zapadalności.
Inwestor FCCB może nabyć te obligacje na giełdzie papierów wartościowych i ma możliwość zamiany obligacji na kapitał własny lub pokwitowanie depozytariusza po upływie określonego czasu. Inwestorzy mogą uczestniczyć w aprecjacji cen akcji emitenta poprzez zamianę obligacji na kapitał własny. Obligatariusze wykorzystują tę aprecjację za pomocą warrantów dołączonych do obligacji, które są aktywowane, gdy cena akcji osiągnie określony punkt.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.