Zaleta deflacji

Mówiąc najprościej, deflacja to erozja cen produktów i usług w wyniku zmniejszonego popytu. Może się jeszcze pogłębiać, ponieważ firmy gonią za ograniczonym popytem przy jeszcze niższych cenach. Dla konsumenta niższe ceny mogą wydawać się korzyścią, zwłaszcza po okresie przedłużającej się inflacji lub gdy płace są w stagnacji lub spadają.

W środowisku deflacyjnym osoby, które pożyczyły środki od instytucji pożyczających, niechętnie (lub nie są w stanie) spłacić pożyczonych pieniędzy. Również akcje, obligacje i nieruchomości, które nie byłyby na rynku w warunkach inflacyjnych, mogą zostać rozładowane poniżej rzeczywistej wartości. Z tego powodu Rezerwa Federalna prowadzi stałą walkę z inflacją, stosując politykę pieniężną, mając na uwadze obawy przed deflacją. (Zobacz też: Formułowanie polityki pieniężnej .)

Deflacja w czasie

Ostatni raz gospodarka amerykańska cierpiała z powodu przedłużonego okresu deflacji podczas Wielkiej Recesji, oficjalnie trwającej od grudnia 2007 r. Do czerwca 2009 r., A następnie globalnej recesji w 2009 r. Wcześniej podczas Wielkiej Depresji miał miejsce przedłużony okres deflacji. Gospodarka doświadczyła deflacji podręczników z dramatycznym spadkiem produkcji i poziomów cen. W latach 1928–1933 PKB USA spadało każdego roku, a ponieważ istnieje globalny związek z gospodarką USA, inne kraje doświadczyły podobnych spadków. Kanada i Niemcy również doświadczyły własnych form deflacji. Od tego czasu w Stanach Zjednoczonych występowały tylko krótkie okresy spadków cen, takie jak Wielka Recesja, i okresy te nie były powszechnie akceptowane jako deflacja systemowa. (Zobacz także: Co spowodowało wielki kryzys ).

Brak danych

Deflacja niesie ze sobą złe piętno i najprawdopodobniej prześladuje Rezerwę Federalną za każdym razem, gdy dokonywana jest zmiana kierunku stóp procentowych. Jednym z głównych problemów związanych z teoriami negatywnego wpływu deflacji jest to, że tak naprawdę nie ma zbyt wielu danych historycznych na ten temat. Badania empiryczne dają znacznie większą wiarygodność, gdy opierają się na długoterminowych okresach z licznymi obserwacjami zdarzeń do zbadania. Mając tylko jeden, może dwa, znaczące okresy deflacyjne we współczesnej historii, bardzo łatwo jest rozważyć potencjalne pozytywne skutki deflacji.

Nie wszystkie deflacje są złe

Rozważmy ten hipotetyczny, ale wykonalny przypadek: gospodarka doświadcza przedłużającego się okresu wykładniczych innowacji technologicznych - intensywnej konkurencji cenowej prowadzonej przez sprzedawców detalicznych o niskich cenach, a następnie przedłużonego okresu taniego kapitału do dźwigni finansowej i stosunkowo luźnych standardów udzielania kredytów. Ten scenariusz może prowadzić do trwałego wzrostu podaży towarów, ponieważ stają się one tańsze w produkcji, oraz do nadpodaży produktów dostępnych dla konsumentów, a także tych, którzy je dostarczają. Biorąc pod uwagę tylko te informacje, ta deflacyjna sytuacja wygląda dobrze dla konsumentów: tańsze produkty, większa różnorodność i więcej dostawców, aby im służyć. To przywraca nas do niemożności badania okresów deflacji we współczesnych czasach, a nawet może sugerować, że deflacja doświadczana podczas Depresji mogła być anomalią.

Obawy przed deflacją są często mylone z chwilowymi spadkami cen. Podczas gdy deflacja charakteryzuje się trwałym łącznym spadkiem łącznego wskaźnika cen towarów konsumpcyjnych lub produktu krajowego brutto, gospodarka USA jest o wiele bardziej złożona niż w latach 20 i 30. Istnieją zewnętrzne wpływy na podstawowe towary, które zmieniają ceny i pozostają nienaturalnie niskie lub wysokie. Fundusze hedgingowe, wojny i trendy popytu mogą wywrzeć presję na jeden towar, który może wpłynąć na całą gospodarkę. To sprawia, że ​​deflacja jest trudna do przewidzenia, trudna do zdefiniowania i prawie niemożliwa do zweryfikowania, dopóki się nie pojawi lub prawie nie przejdzie. Utrudnia to również ustalenie, czy rzeczywiście jest źle. (Zobacz także: Indeks cen towarów i usług konsumenckich: przyjaciel dla inwestorów ).

Dolna linia

Konsensus wśród decydentów i ekonomistów jest taki, że zagrożenie samą deflacją stanowi problem. A ograniczona ilość danych dostępnych do badania, wraz z nieco niejednoznacznym charakterem samej deflacji, to tylko kilka przeszkód związanych z badaniem jej skutków. Możliwe jest, że podobnie jak wahadło wahadłowe środowisko deflacyjne zatrzymuje się na krótko, zanim zacznie się obracać w drugą stronę. Być może dlatego istnieje tak duża luka między okresami deflacji, a także może wyjaśniać, dlaczego wydaje się, że prawie wcale nie istnieją. A może decydenci po prostu wykonali świetną robotę, powstrzymując cykl. Tak czy inaczej, możliwe jest, że pewna deflacja może być normalną częścią naszego cyklu gospodarczego i nie zawsze jest tak złą rzeczą. (Zobacz także: Recesja i depresja: nie są takie złe .)