Dlaczego odwrotne połączenie zamiast IPO?

Odwrotne połączenie (czasami nazywane również odwrotnym przejęciem lub odwrotnym IPO) jest często najbardziej korzystnym i opłacalnym sposobem dla prywatnej spółki posiadającej akcje, które nie są publicznie dostępne, aby rozpocząć obrót na publicznej giełdzie. Przed wzrostem popularności połączeń odwrotnych zdecydowana większość spółek publicznych powstała w wyniku pierwszej oferty publicznej (IPO).

W przypadku fuzji odwrotnej aktywna spółka prywatna przejmuje kontrolę i łączy się z nieaktywną spółką publiczną. Te uśpione spółki publiczne są nazywane „korporacjami typu shell”, ponieważ rzadko mają aktywa lub wartość netto, oprócz faktu, że wcześniej przeszły IPO lub alternatywny proces archiwizacji.

Wykonanie odwrotnej fuzji może zająć firmie od kilku tygodni do nawet czterech miesięcy. Dla porównania proces IPO może trwać od sześciu do 12 miesięcy. Konwencjonalna oferta publiczna jest procesem bardziej skomplikowanym i zwykle jest znacznie droższa, ponieważ wiele prywatnych firm wynajmuje bank inwestycyjny do ubezpieczenia i udziałów w rynku przyszłej spółki publicznej.

Odwrotne fuzje pozwalają właścicielom prywatnych firm zachować większą własność i kontrolę nad nową spółką, co może być postrzegane jako ogromna korzyść dla właścicieli, którzy chcą pozyskać kapitał bez osłabienia własności.

Korzyści z odwrotnego połączenia

W większości przypadków odwrotne połączenie jest wyłącznie mechanizmem przekształcania prywatnej spółki w podmiot publiczny bez potrzeby wyznaczania banku inwestycyjnego lub pozyskiwania kapitału. Zamiast tego firma dąży do uzyskania wszelkich nieodłącznych korzyści z bycia spółką publiczną, w tym do cieszenia się większą płynnością.

Może również istnieć możliwość skorzystania z większej elastyczności dzięki alternatywnym opcjom finansowania, gdy działa się jako spółka publiczna.

Proces odwrotnego łączenia jest również zwykle mniej zależny od warunków rynkowych. Jeśli firma spędziła miesiące przygotowując proponowaną ofertę za pośrednictwem tradycyjnych kanałów IPO, a warunki rynkowe staną się niekorzystne, może to uniemożliwić zakończenie procesu. Rezultatem jest dużo zmarnowanego czasu i wysiłku. Dla porównania odwrotne połączenie minimalizuje ryzyko, ponieważ spółka nie jest tak zależna od pozyskiwania kapitału.

Celowość i niższy koszt procesu odwrotnej fuzji może być korzystny dla mniejszych firm potrzebujących szybkiego kapitału. Ponadto odwrotne połączenia pozwalają właścicielom prywatnych firm zachować większą własność i kontrolę nad nową spółką, co może być postrzegane jako ogromna korzyść dla właścicieli, którzy chcą pozyskać kapitał bez osłabiania własności. Dla menedżerów lub inwestorów prywatnych spółek opcja odwrotnego połączenia może być postrzegana jako atrakcyjna opcja strategiczna.

Uwagi specjalne

Jedno z ryzyk związanych z odwrotnym połączeniem wynika z potencjalnych niewiadomych, które korporacja niesie ze sobą w wyniku połączenia. Istnieje wiele uzasadnionych powodów istnienia korporacji typu shell, na przykład w celu ułatwienia różnych form finansowania i umożliwienia dużym korporacjom pracy za granicą w innych krajach.

Jednak niektóre firmy i osoby prywatne wykorzystywały korporacje typu shell do różnych nielegalnych celów. Obejmuje to wszystko, od unikania podatków, prania pieniędzy i prób uniknięcia egzekwowania prawa. Przed sfinalizowaniem odwrotnego połączenia menedżerowie prywatnej spółki muszą przeprowadzić dokładne badanie korporacji kapitałowej w celu ustalenia, czy połączenie niesie ze sobą możliwość przyszłych zobowiązań lub uwikłania prawnego.