Nakaz
Warranty są instrumentem pochodnym, który daje prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego - najczęściej kapitału własnego - po określonej cenie przed wygaśnięciem. Cena, po której można kupić lub sprzedać instrument bazowy, jest określana jako cena wykonania lub cena wykonania. Warrant amerykański może być wykonany w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia lub przed nim, natomiast warranty europejskie można wykonać tylko w dniu wygaśnięcia. Warranty, które dają prawo do zakupu papierów wartościowych, nazywane są warrantami kupna; te, które dają prawo do sprzedaży papierów wartościowych, nazywane są warrantami typu put.
1:21Warranty
Jak działa nakaz
Warranty są pod wieloma względami podobne do opcji, ale wyróżnia je kilka kluczowych różnic. Warranty są generalnie emitowane przez samą spółkę, a nie przez stronę trzecią, i są sprzedawane bez recepty częściej niż na giełdzie. Inwestorzy nie mogą pisać warrantów, tak jak mogą opcje.
Kluczowe dania na wynos
- Nagi warrant emitowany jest samodzielnie, bez towarzyszących obligacji lub akcji uprzywilejowanych.
- Istnieje wiele nakazów, takich jak tradycyjny, nagi, ślubny i pokryty.
- Inwestorzy mogą uznać, że warranty handlowe są złożonym przedsięwzięciem.
W przeciwieństwie do opcji, warranty są rozwadniające. Kiedy inwestor wykonuje nakaz, otrzymuje nowo wyemitowane akcje, a nie akcje już zaległe. Warranty mają zwykle znacznie dłuższe okresy między emisją a wygaśnięciem niż opcje, lata, a nie miesiące.
Warranty nie wypłacają dywidendy ani nie dają prawa głosu. Inwestorów przyciąga warrant jako sposób na wykorzystanie swoich pozycji w zabezpieczeniu, zabezpieczenie przed spadkiem (na przykład poprzez połączenie warrantów sprzedaży z długą pozycją w akcjach bazowych) lub wykorzystanie możliwości arbitrażu.
Warranty nie są już powszechne w Stanach Zjednoczonych, ale są przedmiotem intensywnego obrotu w Hongkongu, Niemczech i innych krajach.
Rodzaje Warrantów
Tradycyjne warranty są emitowane w połączeniu z obligacjami, które z kolei nazywane są obligacjami powiązanymi z warrantami, jako środek słodzący, który umożliwia emitentowi oferowanie niższej stopy kuponu. Warranty te można często oddzielić, co oznacza, że można je oddzielić od obligacji i sprzedać na rynkach wtórnych przed wygaśnięciem. Odłączalny nakaz może być również wydany w połączeniu z preferowanymi akcjami.
Warrantów ślubnych lub ślubnych nie można oddzielić, a inwestor musi zrezygnować z obligacji lub akcji uprzywilejowanych, do których nakaz jest „związany”, aby go wykonać.
Gwarancje zabezpieczone są emitowane przez instytucje finansowe, a nie przez spółki, więc nie są emitowane nowe akcje, gdy realizowane są gwarancje zabezpieczone. Warranty są raczej „pokrywane”, ponieważ instytucja emitująca posiada już akcje bazowe lub może je w jakiś sposób nabyć. Bazowe papiery wartościowe nie ograniczają się do kapitału własnego, jak w przypadku innych rodzajów warrantów, ale mogą nimi być waluty, towary lub dowolna liczba innych instrumentów finansowych.
Uwagi specjalne
Handel i wyszukiwanie informacji o warrantach może być trudne i czasochłonne, ponieważ większość warrantów nie jest notowana na głównych giełdach, a dane dotyczące emisji warrantów nie są łatwo dostępne za darmo. Gdy warrant jest notowany na giełdzie, jego symbol giełdowy często będzie symbolem akcji zwykłej spółki z literą W dodaną na końcu. Na przykład, nakazy Abeona Therapeutics Inc (ABEO) są wymienione na Nasdaq pod symbolem ABEOW. W innych przypadkach zostanie dodana litera Z lub litera oznaczająca konkretny problem (A, B, C…).
Warranty są zazwyczaj przedmiotem obrotu z premią, która podlega upływowi czasu w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia. Podobnie jak w przypadku opcji, ceny mogą być wyceniane przy użyciu modelu Black Scholes.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.