7 zapasów „stabilnego wzrostu”, które mogą prowadzić, gdy gospodarka zwalnia

Inwestorzy, którzy chcą znaleźć akcje, które mogą przewodzić rynkowi w obliczu eskalacji niepewności politycznej i spowolnienia wzrostu gospodarczego, powinni rozważyć nowy koszyk 50 stabilnych hodowców zgromadzony przez Goldman Sachs. Zapasy te zwykle przewyższają średnie rynkowe dokładnie w tych trudnych warunkach makro. To pierwsza z dwóch historii, które Investopedia poświęci raportowi Goldmana, druga w czwartek.

„Inwestorzy zwykle przypisują premię za wycenę akcjom o historycznej stabilności wzrostu EBITDA. Jednak silny ruch obrotowy w kierunku spółek o stabilnym wzroście powiększył lukę w wycenie do najszerszego poziomu od co najmniej 35 lat. Inwestorzy powinni generalnie odchylać portfele od niestabilnych akcji wzrostu, które mają konsekwentnie opóźnia się na rynku ”, pisze Goldman w najnowszym wydaniu raportu US Weekly Kickstart.

Wśród 50 akcji stabilnego wzrostu zidentyfikowanych przez Goldmana są te 7: AutoZone Inc. (AZO), Home Depot Inc. (HD), Colgate-Palmolive Co. (CL), Walmart Inc. (WMT), Costco Wholesale Corp. (COST ), Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) i Comcast Corp. (CMCSA). Koszyk Goldmana obejmuje zapasy ze wszystkich sektorów rynku. 7 wymienionych powyżej dotyczy usług konsumenckich, podstawowych usług konsumenckich i usług komunikacyjnych.

Kluczowe dania na wynos

• Goldman Sachs zaleca akcje o stabilnym długoterminowym wzroście zysków.
• Zazwyczaj kwitną one wraz ze wzrostem niepewności i osłabieniem wzrostu gospodarczego.
• Bardziej niestabilne zapasy wzrostu są obecnie opóźnione na rynku.

Znaczenie dla inwestorów

„W ciągu ostatnich 2 lat zapasy ze stabilnym wzrostem i historyczną stabilnością wzrostu EBITDA osiągnęły lepsze wyniki niż firmy o zmiennym wzroście (+ 22% vs. + 1%)”, zauważa Goldman. Patrząc na EBITDA w ciągu ostatnich 10 lat, mediana zapasów w koszyku stabilnego wzrostu wykazała tylko 31% tyle zmienności, co mediana zapasów w indeksie Russell 1000.

Ponadto szacunki analityków dotyczące EPS na następny rok obrotowy są o około połowę mniej rozproszone dla mediany zapasów w koszyku stabilnego wzrostu niż dla mediany zapasów Russell 1000. Innymi słowy, istnieje znacznie ściślejszy konsensus lub znacznie większe zaufanie wokół prognozowanego wzrostu EPS w przypadku zapasów o stabilnym wzroście.

Do końca 2019 r., Do zamknięcia 3 października, mediana stabilnego wzrostu odnotowała wzrost o 22%, w porównaniu do 19% wzrostu dla mediany Russell 1000. Jeśli chodzi o premie za wycenę, mediana zapasów o stabilnym wzroście ma przyszły wskaźnik P / E wynoszący 22 razy w ciągu następnych 12 miesięcy, w porównaniu do 17 razy w przypadku mediany zapasów Russell 1000.

Home Depot

Sieć supermarketów remontowych Home Depot wykazała jeszcze bardziej stabilny wzrost EBITDA w ciągu ostatnich 10 lat niż mediana zapasów w koszyku, a także jeszcze ściślejszy konsensus wśród analityków odnośnie EPS w następnym roku obrotowym. Analitycy byli pod wrażeniem nowego dyrektora finansowego Richarda McPhaila, weterana finansowego w firmie, a także mocnego raportu o wynikach za II kwartał pomimo napięć spowodowanych wojną handlową między USA i Chinami, donosi Barron.

„Nadal patrzymy na HD wśród długoterminowych zwycięzców w handlu detalicznym, z silnym zarządzaniem / realizacją, znacznymi czynnikami wzrostu i udziałem [rynku] w zdobywaniu możliwości w atrakcyjnej kategorii, która pozostaje bardzo rozdrobniona”, napisał analityk Zachary Fadem, cytowany przez Barron's. Akcje Home Depot wzrosły o prawie 35% w porównaniu z końcowym rokiem do zamknięcia 8 października, w oparciu o skorygowane ceny zamknięcia.

Walmart

Kolm Walmart ze sprzedaży detalicznej był również lepszy niż mediana zapasów w koszyku pod względem historycznie stabilnego wzrostu EBITDA i ścisłego konsensusu co do przyszłego wzrostu EPS. Podczas gdy wielu tradycyjnych sprzedawców detalicznych walczy w obliczu rosnącej konkurencji online, Walmart zwiększa sprzedaż i udział w rynku. Firma podniosła nawet wskaźnik zysków po opublikowaniu dobrych wyników za II kwartał 2019 r.

Sprzedaż generowana przez amerykańskie sklepy i strony internetowe Walmart, które działały przez co najmniej 12 miesięcy, wzrosły o 2, 8% rok do roku, a artykuły spożywcze są szczególnym źródłem siły, według The Wall Street Journal. Sprzedaż e-commerce w USA wzrosła o 37% r / r.

„Zdobywamy udział w rynku. Jesteśmy na dobrej drodze, aby przekroczyć nasze pierwotne oczekiwania dotyczące zysków na ten rok ”- powiedział prezes Walmart Doug McMillon w komunikacie prasowym cytowanym przez Journal. Firma prognozowała wzrost sprzedaży w sklepach w USA o 2, 5% do 3, 0% w bieżącym roku obrotowym, ale teraz spodziewa się, że znajdzie się w górnej granicy tego przedziału.

Patrząc w przyszłość

Analitycy prognozują ogólny spadek EPS o około 4% wśród akcji S&P 500 w ujęciu rocznym w III kwartale 2019 r., Ponieważ gwałtownie rosnące koszty rekompensują wzrost przychodów. Inwestorzy będą uważnie przyglądać się, czy akcje stabilnego wzrostu Goldmana mogą przeciwstawić się temu trendowi makro.