Podstawy zaległych akcji i akcji

Lingo finansowe może być mylące, ale bardzo ważne jest, aby zrozumieć tych, którzy są zainteresowani inwestowaniem w produkty takie jak akcje, obligacje lub fundusze wspólnego inwestowania. Wiele wskaźników finansowych zastosowanych w analizie fundamentalnej obejmuje takie terminy, jak akcje pozostające do spłaty i zmienna. Przejrzyjmy warunki akcji i ułóżmy się na powierzchni, aby następnym razem, gdy się z nimi spotkasz, poznasz ich znaczenie.

Ograniczone i zmiennoprzecinkowe

Gdy przyjrzysz się nieco bliżej notowaniom akcji spółki, mogą pojawić się niejasne warunki, których nigdy nie spotkałeś. Na przykład akcje ograniczone dotyczą akcji spółki wyemitowanych, których nie można kupić ani sprzedać bez specjalnego zezwolenia SEC. Często tego rodzaju akcje są przekazywane osobom z zewnątrz, jako część ich wynagrodzeń lub jako dodatkowe świadczenia. Innym terminem, który możesz napotkać, jest zmienna. Odnosi się to do akcji spółki, które są swobodnie kupowane i sprzedawane bez ograniczeń przez społeczeństwo. Float, oznaczający największą część akcji notowanych na giełdach, składa się ze zwykłych akcji, o których wielu z nas usłyszy lub przeczyta w wiadomościach.

Akcje autoryzowane

Akcje autoryzowane oznaczają największą liczbę akcji, jaką może wyemitować jedna korporacja. Liczba autoryzowanych akcji na spółkę jest oceniana przy tworzeniu spółki i może być zwiększana lub zmniejszana tylko w drodze głosowania akcjonariuszy. Jeżeli w momencie rejestracji dokumenty stwierdzą, że 100 akcji jest autoryzowanych, wówczas można wyemitować tylko 100 akcji.

Ale to, że firma może wyemitować określoną liczbę akcji, nie oznacza, że ​​wyemituje je wszystkie publicznie. Zazwyczaj firmy z wielu powodów zatrzymają część akcji we własnym skarbcu. Na przykład firma XYZ może zdecydować o utrzymaniu kontrolnego pakietu akcji w skarbcu, aby odeprzeć wszelkie wrogie oferty przejęcia. Z drugiej strony firma może mieć pod ręką akcje na wypadek, gdyby chciała je sprzedać za nadwyżkę gotówki (zamiast pożyczać). Ta tendencja firmy do rezerwowania części autoryzowanych akcji prowadzi nas do następnego ważnego i związanego z tym terminu: akcje pozostające w obrocie.

Akcje w obrocie

Nie mylić z akcjami autoryzowanymi, akcje pozostające w obrocie odnoszą się do liczby akcji faktycznie wyemitowanych przez spółkę. Liczba ta reprezentuje wszystkie akcje, które mogą być kupowane i sprzedawane przez społeczeństwo, a także wszystkie akcje ograniczone, które wymagają specjalnej zgody przed zawarciem transakcji. Jak już wyjaśniliśmy, akcje, które mogą być swobodnie kupowane i sprzedawane przez inwestorów publicznych, nazywane są float. Wartość ta zmienia się w zależności od tego, czy firma chce odkupić akcje z rynku, czy też sprzedać więcej autoryzowanych akcji ze swojego skarbca.

Spójrzmy na naszą firmę XYZ. Z poprzedniego przykładu wiemy, że ta firma ma 1000 autoryzowanych akcji. Gdyby zaoferował 300 akcji w ramach pierwszej oferty publicznej, dał 150 kierownictwu i zatrzymał 550 w skarbcu, wówczas liczba pozostałych akcji wynosiłaby 450 akcji (300 akcji zmiennoprzecinkowych + 150 akcji ograniczonych). Gdyby po kilku latach XYZ radził sobie wyjątkowo dobrze i chciał odkupić 100 akcji z rynku, liczba akcji pozostających w obrocie spadłaby do 350, liczba akcji własnych zwiększyłaby się do 650, a liczba akcji spadłaby do 200 akcji, ponieważ skup został dokonany za pośrednictwem rynku (300–100).

Liczba akcji pozostających w obrocie może również zmieniać się w inny sposób. Oprócz akcji, które emitują inwestorom i kadrze kierowniczej, wiele firm oferuje opcje na akcje i warranty. Są to instrumenty, które dają posiadaczowi prawo do zakupu większej ilości akcji ze skarbca spółki. Za każdym razem, gdy jeden z tych instrumentów jest aktywowany, liczba akcji i akcji pozostających do spłaty rośnie, a liczba akcji własnych maleje. Załóżmy na przykład, że XYZ wydaje 100 warrantów. Jeżeli wszystkie te warranty zostaną aktywowane, XYZ będzie musiał sprzedać 100 akcji ze swojego skarbca posiadaczom warrantów. Tak więc, postępując zgodnie z najnowszym przykładem, w którym liczba akcji pozostających w obrocie wynosi 350, a akcji własnych łącznie 650, wykonanie wszystkich warrantów zmieniłoby liczby odpowiednio na 450 i 550, a liczba zmienna zwiększyłaby się do 300. Ten efekt jest znany jako rozcieńczenie.

Dolna linia

Ponieważ różnica między liczbą autoryzowanych i pozostających w obrocie akcji może być tak duża, ważne jest, aby zdać sobie sprawę z tego, czym one są i jakie dane firma wykorzystuje. Różne wskaźniki mogą wykorzystywać podstawową liczbę akcji pozostających w obrocie, podczas gdy inne mogą stosować wersję rozwodnioną. Może to znacząco wpłynąć na liczby i ewentualnie zmienić Twoje podejście do konkretnej inwestycji. Ponadto, identyfikując liczbę akcji o ograniczonym dostępie w stosunku do liczby akcji w obrocie, inwestorzy mogą ocenić poziom własności i autonomii osób mających dostęp do informacji wewnątrz firmy. Wszystkie te scenariusze są ważne dla inwestorów, aby zrozumieć, zanim podejmą decyzję o zakupie lub sprzedaży.