„Niedźwiedzi paraliż” podsyca 322 miliardy dolarów pośpiechu w kierunku bezpieczeństwa, największy od 2008 roku

Mimo że S&P 500 handluje na wzniosłych poziomach, płochliwi inwestorzy nie wierzą, że dobre czasy potrwają i zamiast tego przygotowują się na najgorsze. W ciągu ostatnich 6 miesięcy przeznaczyli 322 miliardy dolarów na fundusze rynku pieniężnego, w największym ucieczce od bezpieczeństwa od kryzysu finansowego w 2008 roku, informuje Bloomberg. Tymczasem najnowsza publikacja Global Fund Manager Survey przeprowadzona przez Bank of America Merrill Lynch ujawnia, że ​​wiodący menedżerowie inwestycyjni na całym świecie również się denerwują, informując, że ich zasoby gotówki, akcji obronnych i obligacji są na historycznie wysokim poziomie z gotówką na szczycie listy.

Inwestorzy cierpią na „uparty paraliż” wynikający z obaw o wojnę handlową, Brexit, śledztwo w sprawie impeachmentu Trumpa i możliwości nadchodzącej recesji, strategiści z BofAML pod przewodnictwem Michaela Hartnetta napisali w niedawnej notatce dla klientów, jak cytowano w innym Artykuł Bloomberga. W ciągu zaledwie 7 dni do 9 października zaobserwowali, że globalne fundusze akcji odnotowały wypłaty netto w wysokości 9, 8 miliarda USD, podczas gdy fundusze obligacji odnotowały wpływy netto w wysokości 11, 1 miliarda USD.

Kluczowe dania na wynos

• Czołowi menedżerowie ds. Globalnych inwestycji są coraz bardziej ostrożni.
• Mają przeważone pozycje w gotówce, akcje obronne i obligacje.
• Fundusze rynku pieniężnego odnotowują największy napływ od kryzysu z 2008 roku.
• Obawy o wzrost gospodarczy i handel są wysokie.

Znaczenie dla inwestorów

Według badania BofAML, 3 najwyższe pozycje zajmowane dziś przez zarządzających globalnymi funduszami, w stosunku do historii, to gotówka, REIT i podstawowe produkty konsumenckie. Ankieta została przeprowadzona w dniach od 4 do 10 października, z udziałem 175 uczestników, którzy łącznie zarządzają aktywami o wartości 507 miliardów dolarów (AUM).

Około 33% respondentów spodziewa się spowolnienia gospodarki światowej w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co prowadzi do coraz bardziej defensywnego pozycjonowania portfela. Bloomberg zauważa, że ​​seria rozczarowujących publikacji danych ekonomicznych przez rząd USA na początku października wywołała uparty nastrój. Na zwyżkowym końcu spektrum respondenci wskazali, że wyraźne rozstrzygnięcie wojny handlowej między USA i Chinami byłoby obecnie najbardziej pozytywnym wydarzeniem dla akcji.

Mary Callahan Erdoes, CEO JPMorgan Asset and Wealth Management, zauważyła, że ​​na giełdzie jest „tyle rozdmuchiwania rąk”, zauważyła również, że „tyle pieniędzy przeznacza się na obligacje ... wszelkiego rodzaju stałe dochody” podczas instytucjonalnego konferencja inwestorska, cytowana przez Business Insider. Uważa, że ​​inwestorzy stają się nadmiernie uparty wobec amerykańskiej gospodarki, o której powiedziała: „wszystko wygląda dobrze”.

Opierając się głównie na analizie ogromnej bazy klientów JPMorgan Chase, Erdoes zauważyła, że ​​wartość kredytów samochodowych w stosunku do dochodu jest rekordowo niska, podobnie jak odsetek osób, które płacą mniej niż 2% zadłużenia z tytułu karty kredytowej, podczas gdy rekordowa liczba osób korzysta z automatycznych płatności za swoje karty kredytowe, najwyraźniej nie przejmując się kredytami w rachunku bieżącym. Przy 50-letniej najniższej stopie bezrobocia i większej liczbie ofert pracy niż osoby bezrobotne widziała dodatkowe powody do optymizmu.

Patrząc w przyszłość

Strategowie BofA zgadzają się z upartym poglądem. „Jeśli obawy o wojnę handlową i Brexit nie zostaną zrealizowane w czwartym kwartale, makro może przekroczyć oczekiwania, potwierdzając naszą sprzeczną upartą opinię”, pisze strategowie BofA pod przewodnictwem Hartnetta, cytowany przez Bloomberga. Dodają, że ich „irracjonalnie uparty” sprzeczny pogląd wynika z „niedźwiedzi pozycjonowania, desperackiego rozluźnienia płynności i„ irracjonalnego zarażenia ”z bańki obligacji na akcje”.