Broker-Dealer
Broker-dealer to osoba lub firma zajmująca się kupowaniem i sprzedażą papierów wartościowych na własny rachunek lub w imieniu swoich klientów. Termin makler-dealer jest używany w amerykańskim parlamencie regulacji papierów wartościowych do opisania maklerskich akcji, ponieważ większość z nich działa zarówno jako agenci, jak i zleceniodawcy. Dom maklerski działa jako pośrednik (lub agent), gdy wykonuje zlecenia w imieniu swoich klientów, podczas gdy działa jako pośrednik lub zleceniodawca, gdy handluje na własny rachunek.
[Ważne: maklerzy kupują i sprzedają papiery wartościowe dla własnej firmy lub w imieniu swoich klientów; do wyboru jest ponad 3700 pośredników.]
Zrozumienie, czym jest pośrednik-pośrednik
Maklerzy pełnią kilka ważnych funkcji w branży finansowej. Obejmują one doradztwo inwestycyjne dla klientów, dostarczanie płynności poprzez działania animatora rynku, ułatwianie działalności handlowej, publikowanie badań inwestycyjnych i pozyskiwanie kapitału dla firm. Maklerzy-dealerzy mają rozmiary od małych niezależnych butików po duże spółki zależne gigantycznych banków komercyjnych i inwestycyjnych.
Istnieją dwa rodzaje pośredników: firma handlująca drutami lub firma, która sprzedaje własne produkty klientom, oraz niezależny pośrednik lub firma, która sprzedaje produkty ze źródeł zewnętrznych.
Według Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) do wyboru jest ponad 3700 pośredników. Spojrzenie na 15 najlepszych brokerów-maklerów opartych na zarządzanych aktywach (AUM) z października 2018 r. Pokazuje, że trzy największe to:
- Fidelity Investments, z 6, 85 bln USD AUM
- Charles Schwab, z 1, 85 biliona dolarów AUM
- Wells Fargo, z 1, 6 bln USD AUM
Jak działa pośrednik-pośrednik
Z definicji maklerzy to kupujący i sprzedający papiery wartościowe, a także dystrybutorzy innych produktów inwestycyjnych. Jak sama nazwa wskazuje, pełnią podwójną rolę w wypełnianiu swoich obowiązków. Jako dealerzy działają w imieniu firmy maklerskiej, inicjując transakcje na własny rachunek firmy. Jako brokerzy obsługują transakcje, kupują i sprzedają papiery wartościowe w imieniu swoich klientów.
W swoich podwójnych rolach pełnią kilka ważnych funkcji; ułatwiają swobodny przepływ papierów wartościowych na otwartym rynku oraz kupują lub sprzedają papiery wartościowe na swoich rachunkach, aby zapewnić rynek tych papierów wartościowych dla swoich klientów. Pod tym względem maklerzy-maklerzy są niezbędni i są również dobrze wynagradzani, zarabiając na jednej lub obu stronach transakcji na papierach wartościowych.
Uwagi specjalne
Brokerzy-pośrednicy, którzy są bezpośrednio związani z bankowością inwestycyjną, również biorą udział w gwarantowaniu emisji papierów wartościowych. Gdy pośrednik-pośrednik działa jako agent spółki emitującej, albo jako główny gwarant oferty akcji lub obligacji, albo jako członek syndykatu ubezpieczeniowego, zawiera umowę, działając na podstawie „wiążącego zobowiązania” z emitent, który zobowiązuje ich do dystrybucji pewnej ilości papierów wartościowych oferowanych publicznie w zamian za opłatę za ubezpieczenie.
Mogą również nabyć część oferty papierów wartościowych na własny rachunek i mogą być do tego zobowiązani, jeśli nie będą w stanie sprzedać wszystkich papierów wartościowych.
Po zakończeniu procesu subemisji i emisji papierów wartościowych maklerzy-dealerzy stają się dystrybutorami, a ich klienci są zazwyczaj celem ich działań dystrybucyjnych. W tym wysiłku doradcy finansowi firm działają następnie jako brokerzy, którzy zabiegają o klientów i zalecają zakup zabezpieczeń dla ich rachunków. W związku z tym maklerzy-pośrednicy wspierają interesy emitenta, siebie (pobór opłaty dystrybucyjnej) i ich klientów, chociaż ich jedynym obowiązkiem umownym jest wobec emitenta.
Kluczowe dania na wynos
- Broker-dealer to osoba lub firma, która kupuje i sprzedaje papiery wartościowe we własnym imieniu i na rzecz swoich klientów.
- Pośrednik-pośrednik działa jako pośrednik lub agent, gdy wykonuje zlecenia w imieniu swoich klientów, oraz jako pośrednik lub zleceniodawca, gdy dokonuje transakcji na własny rachunek.
- Istnieje ponad 3700 pośredników w dwóch kategoriach: wirehouse, który sprzedaje własne produkty, lub niezależny pośrednik, który sprzedaje produkty ze źródeł zewnętrznych.