Wskaźniki kapitalizacji
Wskaźniki kapitalizacji są wskaźnikami, które mierzą proporcję zadłużenia w strukturze kapitałowej spółki. Należą one do bardziej znaczących wskaźników zadłużenia wykorzystywanych do oceny kondycji finansowej firmy.
Wskaźniki kapitalizacji obejmują stosunek zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji oraz wskaźnik zadłużenia ogółem do kapitalizacji. Wzór na każdy z tych współczynników jest następujący:
- Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = całkowity dług / kapitał własny
- Długoterminowy dług do kapitalizacji = dług długoterminowy / (dług długoterminowy + kapitał własny)
- Całkowity dług do kapitalizacji = Całkowity dług / (Całkowity dług + kapitał własny)
Wskaźniki kapitalizacji są również znane jako wskaźniki dźwigni.
Zrozumienie współczynników kapitalizacji
Zasadniczo wskaźniki kapitalizacji dotyczą sposobu, w jaki firma zbiera pieniądze lub kapitał. Dług i kapitał to dwie główne metody, które firma może wykorzystać do finansowania swojej działalności.
Dług ma pewne zalety. Płatności odsetkowe podlegają odliczeniu od podatku. Zadłużenie nie osłabia również własności firmy, podobnie jak emitowanie dodatkowych akcji. Gdy stopy procentowe są niskie, dostęp do rynków długu jest łatwy, a pieniądze są dostępne do pożyczenia. Dług może być długoterminowy lub krótkoterminowy i może obejmować pożyczki bankowe na emisję obligacji. Kapitał własny może być droższy niż dług. Pozyskanie dodatkowego kapitału poprzez emisję większej liczby akcji może osłabić własność spółki.
Z drugiej strony kapitał własny nie musi być spłacany. W przypadku spółki o zbyt dużym zadłużeniu wierzyciele mogą ograniczyć swobodę działania i / lub obniżyć rentowność wysokimi stopami procentowymi. Najgorsze ze wszystkich scenariuszy to problemy z terminowym regulowaniem zobowiązań operacyjnych i zobowiązań w niesprzyjających warunkach ekonomicznych. Wreszcie, firma prowadząca wysoce konkurencyjną działalność, jeśli będzie miała kłopoty z wysokim zadłużeniem, przekona się, że konkurenci wykorzystują problemy, by zdobyć większy udział w rynku.
Porównywanie wskaźników kapitalizacji spółek jest bardziej efektywne, gdy porównuje się je ze wskaźnikami spółek z tej samej branży.
kluczowe dania na wynos
- Wskaźniki kapitalizacji mierzą proporcję zadłużenia w bazie kapitałowej spółki, w jej środkach od pożyczkodawców i akcjonariuszy.
- Wskaźniki kapitalizacji obejmują stosunek zadłużenia do kapitału własnego, wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji oraz wskaźnik zadłużenia ogółem do kapitalizacji.
- Akceptowalne wskaźniki kapitalizacji dla spółki nie są bezwzględne, ale zależą od branży, w której działa.
Rodzaje współczynników kapitalizacji
Przyjrzyjmy się bliżej trzem wskaźnikom kapitalizacji.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego
Obliczony poprzez podzielenie całkowitych zobowiązań spółki przez kapitał własny akcjonariuszy, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego porównuje całkowite zobowiązania spółki z całkowitym udziałem własnościowym jej akcjonariuszy. Jest to miara procentu bilansu spółki finansowanego przez dostawców, pożyczkodawców, wierzycieli i dłużników w porównaniu z zobowiązaniami akcjonariuszy. Jako formuła:
Wskaźnik zadłużenia do kapitału stanowi punkt odniesienia dla pozycji dźwigni spółki, ponieważ porównuje całkowite zobowiązania z kapitałem własnym. Niższy odsetek oznacza, że firma stosuje mniejszą dźwignię i ma silniejszą pozycję kapitałową. Należy jednak pamiętać, że wskaźnik ten nie jest czystą miarą zadłużenia spółki, ponieważ obejmuje zobowiązania operacyjne jako część zobowiązań ogółem.
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego do kapitalizacji, zmiana tradycyjnego wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego, pokazuje dźwignię finansową firmy. Oblicza się go poprzez podzielenie długu długoterminowego przez całkowity dostępny kapitał (dług długoterminowy, akcje uprzywilejowane i akcje zwykłe). Jako formuła:
Długoterminowy dług do kapitalizacji = dług długoterminowy / (dług długoterminowy + kapitał własny)
W przeciwieństwie do intuicyjnego zrozumienia, korzystanie z długu długoterminowego może pomóc obniżyć całkowity koszt kapitału firmy, ponieważ pożyczkodawcy nie dzielą się zyskami ani wzrostem akcji. Dług długoterminowy może być korzystny, jeśli firma spodziewa się silnego wzrostu i dużych zysków, umożliwiających spłatę zadłużenia w terminie. Z drugiej strony dług długoterminowy może powodować duże obciążenie finansowe dla walczących przedsiębiorstw i może prowadzić do niewypłacalności.
Wskaźnik zadłużenia ogółem do kapitalizacji
Wskaźnik całkowitego zadłużenia do kapitalizacji mierzy całkowitą kwotę niespłaconego zadłużenia spółki (zarówno długoterminowego, jak i krótkoterminowego) jako procent całkowitej kapitalizacji firmy.
Wzór na łączne zadłużenie do kapitalizacji wygląda następująco:
Przykład współczynników kapitalizacji
Różne wskaźniki mogą dawać różne wyniki, nawet dla tej samej firmy.
Rozważmy firmę z długiem krótkoterminowym w wysokości 5 milionów USD, długiem długoterminowym w wysokości 25 milionów USD i kapitałem własnym w wysokości 50 milionów USD. Współczynniki kapitalizacji spółki oblicza się w następujący sposób:
- Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = (5 milionów USD + 25 milionów USD) / 50 milionów USD = 0, 60 lub 60%
- Długoterminowy dług do kapitalizacji = 25 milionów USD / (25 milionów USD + 50 milionów USD) = 0, 33 lub 33%
- Całkowite zadłużenie do kapitalizacji = (5 milionów USD + 25 milionów USD) / (5 milionów USD + 25 milionów USD + 50 milionów USD) = 0, 375 lub 37, 5%
Znaczenie wskaźników kapitalizacji
Podczas gdy wysoki współczynnik kapitalizacji może zwiększyć zwrot z kapitału z powodu tarczy podatkowej długu, wyższy odsetek długu zwiększa ryzyko bankructwa dla firmy.
Jednak dopuszczalny poziom wskaźników kapitalizacji dla firmy zależy od branży, w której działa. Firmy z sektorów takich jak usługi komunalne, rurociągi i telekomunikacja - które są kapitałochłonne i mają przewidywalne przepływy pieniężne - zazwyczaj mają wyższe współczynniki kapitalizacji. I odwrotnie, firmy posiadające stosunkowo niewiele aktywów, które można zastawić jako zabezpieczenie, w sektorach takich jak technologia i handel detaliczny, będą miały niższe poziomy zadłużenia, a zatem niższe wskaźniki kapitalizacji.
Dopuszczalny poziom długu dla firmy zależy od tego, czy jej przepływy pieniężne są wystarczające do obsługi takiego długu. Współczynnik pokrycia odsetek, kolejny popularny wskaźnik dźwigni, mierzy stosunek zysków spółki przed odsetkami i podatkami (EBIT) do kosztów odsetek. Na przykład stosunek dwóch wskazuje, że firma generuje 2 dolary za każdego dolara kosztów odsetek.
Podobnie jak w przypadku wszystkich wskaźników, wskaźniki kapitalizacji spółki powinny być śledzone w czasie, aby stwierdzić, czy są stabilne. Należy je również porównać z podobnymi wskaźnikami spółek porównywalnych, aby ustalić pozycję dźwigni spółki w stosunku do jej spółek porównywalnych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.