Chiński kwit depozytowy (CDR)
Chiński kwit depozytowy (CDR) to rodzaj rachunku depozytowego (DR), który jest przedmiotem obrotu na chińskiej giełdzie papierów wartościowych. Innymi słowy, odnosi się do udziałów w spółkach spoza Chin, które handlują w Chinach w taki sam sposób, w jaki amerykańskie kwity depozytowe (ADR) pozwalają na handel akcjami spółek spoza USA na giełdach amerykańskich.
Paragon depozytowy to certyfikat wydawany przez bank, który reprezentuje udziały w zagranicznych spółkach. Dlatego CDR jest certyfikatem wydanym przez bank powierniczy, który reprezentuje pulę zagranicznych akcji, które są przedmiotem obrotu na chińskich giełdach.
Zrozumienie chińskich kwitów depozytowych
Kwity depozytowe pochodzą ze Stanów Zjednoczonych w latach dwudziestych XX wieku. W ramach systemu kwitów depozytowych część akcji spółki jest przekazywana do banku powierniczego, który działa jako pośrednik, który następnie sprzedaje akcje na giełdzie poza krajem. Wpływy depozytowe nie są technicznie akcjami, ale pozwalają inwestorom przechowywać akcje notowane gdzie indziej za pośrednictwem banku powierniczego.
Chińskie organy regulacyjne modelowały CDR na podstawie amerykańskich kwitów depozytowych notowanych na giełdzie amerykańskiej, aby akcje zagraniczne mogły być przedmiotem obrotu na chińskim rynku kontynentalnym. Celem emisji CDR jest zwabienie kapitału z powrotem na rynek chiński, aby napędzać gospodarkę, ponieważ chińscy giganci technologiczni tradycyjnie decydują się na notowanie poza rynkiem krajowym. Emisja CDR umożliwia zarówno chińskim inwestorom instytucjonalnym, jak i prywatnym posiadanie akcji w zagranicznych spółkach.
Wiele chińskich firm technologicznych notowało w przeszłości zagranicę, aby uniknąć prawnych i technicznych barier dla ofert publicznych, które napotkaliby na kontynencie, a także aby uzyskać dostęp do międzynarodowych inwestorów i rynków obligacji. Ograniczenia IPO obejmują ograniczenia ważonego prawa głosu i obowiązkowe wymogi dotyczące rentowności wnioskodawców. Ponadto większe chińskie firmy są często zarejestrowane w takich miejscach jak Kajmany, aby ominąć chińskie wymogi dotyczące papierów wartościowych i uzyskać dostęp do zagranicznych rynków kapitałowych.
Kluczowe dania na wynos
- Chiński kwit depozytowy (CDR) to rodzaj rachunku depozytowego (DR), który jest przedmiotem obrotu na chińskiej giełdzie papierów wartościowych.
- Celem emisji CDR jest zwabienie kapitału z powrotem na rynek chiński, aby napędzać gospodarkę, ponieważ chińscy giganci technologiczni tradycyjnie decydują się na notowanie poza rynkiem krajowym.
- Chińskie organy regulacyjne modelowały CDR na podstawie amerykańskich kwitów depozytowych notowanych na giełdzie amerykańskiej, aby akcje zagraniczne mogły być przedmiotem obrotu na chińskim rynku kontynentalnym.
Zalety CDR
CDR dają inwestorom krajowym możliwość inwestowania w chińskie firmy notowane za granicą. Chiny stworzyły jedne z najszybciej rozwijających się firm technologicznych na świecie; chińscy inwestorzy nie byli jednak w stanie podzielić się zyskami. Krajowi brakuje także przyszłego wzrostu, jaki te akcje zarobią, notując na giełdzie walutowej, dlatego CDR oferują sposób na powrót tego wzrostu do Chin. W rzeczywistości potencjalna skala rynku CDR może przekroczyć bilion dolarów.
Poważnym problemem zarówno dla chińskich firm technologicznych, jak i inwestorów są przepisy rządowe, które zabraniają poważnie ograniczać zagraniczną własność lokalnych firm oraz kontrole kapitału, które uniemożliwiają chińskim obywatelom zakup zagranicznych aktywów. Mimo że kierują swoją ofertę na rynki lokalne, chińskie firmy technologiczne są często zarejestrowane w Chinach jako WFOE (całkowicie zagraniczne przedsiębiorstwa). Ta struktura umożliwia im dostęp do kapitału zagranicznego, który jest niezbędny do sfinansowania ich dalszego wzrostu krajowego i dokonania ogromnych inwestycji w badania i rozwój. Firmy technologiczne działają w Chinach za pośrednictwem lokalnych spółek zależnych, które są powiązane ze swoimi właścicielami na podstawie skomplikowanego zestawu umów prawnych. Niedawny raport Reutersa stwierdził, że Alibaba (NASDAQ: BABA) może być zainteresowana wydaniem CDR o wartości 1, 58 miliarda dolarów w najbliższej przyszłości.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.