Dni sprzedaży zapasów - DSI
Dni sprzedaży zapasów (DSI) to wskaźnik finansowy, który wskazuje średni czas w dniach, w którym firma zamienia zapasy, w tym towary będące w toku, w sprzedaż.
DSI jest również znany jako średni wiek zapasów, dni zaległości magazynowych (DIO), dni zapasów (DII), dni sprzedaży zapasów lub dni zapasów i jest interpretowany na wiele sposobów. Wskazując na płynność zapasów, liczba ta pokazuje, ile dni będzie trwał bieżący zapas zapasów firmy. Zasadniczo preferowany jest niższy wskaźnik DSI, ponieważ wskazuje on na krótszy czas czyszczenia magazynu, chociaż średni wskaźnik DSI różni się w zależności od branży.
1:57Dni sprzedaży zapasów
Formuła i obliczanie DSI
DSI = średni zapas COGS × 365 dni gdzie: DSI = dni sprzedaży zapasów COGS = koszt sprzedanych towarów \ początek {wyrównany} i DSI = \ frac {\ text {średni zapas}} {COGS} \ times 365 \ text {dni} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & DSI = \ text {dni sprzedaży zapasów} \\ & COGS = \ text {koszt sprzedanych towarów} \\ \ end {wyrównany} DSI = COGSA Średnia zapasów × 365 dni gdzie: DSI = dni sprzedaży zapasów COGS = koszt sprzedanych towarów
Aby wytworzyć produkt nadający się do sprzedaży, firma potrzebuje surowca i innych zasobów, które tworzą zapasy i pociągają za sobą koszty. Dodatkowo istnieje koszt związany z wytworzeniem produktu nadającego się do sprzedaży z wykorzystaniem zapasów. Takie koszty obejmują koszty pracy i płatności na rzecz mediów, takich jak energia elektryczna, która jest reprezentowana przez koszt sprzedanych towarów (COGS) i jest zdefiniowana jako koszt nabycia lub wytworzenia produktów, które firma sprzedaje w danym okresie. DSI oblicza się na podstawie średniej wartości zapasów i kosztu sprzedanych towarów w danym okresie lub na określony dzień. Matematycznie liczbę dni w odpowiednim okresie oblicza się przy użyciu 365 dla roku i 90 dla kwartału. W niektórych przypadkach zamiast tego stosuje się 360 dni.
Licznik przedstawia wycenę zapasów. Mianownik (koszt sprzedaży / liczba dni) reprezentuje średni dzienny koszt, jaki firma wydaje na wytworzenie produktu przeznaczonego do sprzedaży. Współczynnik netto podaje średnią liczbę dni, które firma zajęła na wyczyszczenie posiadanych zapasów.
W zależności od praktyk księgowych można zastosować dwie różne wersje formuły DSI. W pierwszej wersji przyjmuje się średnią kwotę zapasów jako wartość zgłoszoną na koniec okresu obrachunkowego, na przykład na koniec roku obrotowego kończącego się 30 czerwca. Ta wersja przedstawia wartość DSI „na dzień” wspomnianej daty. W innej wersji przyjmuje się średnią wartość Zapasów daty rozpoczęcia i Zapasów daty zakończenia, a wynikowa liczba reprezentuje wartość DSI „podczas” danego okresu. W związku z tym,
Średnia inwentaryzacja = Końcowa inwentaryzacja \ text {Średnia inwentarz} = \ text {Końcowa inwentaryzacja} Średnia inwentarz = Końcowa inwentaryzacja
lub
Średni zapas = = (początkowy zapas + końcowy zapas) 2 \ text {Średni zapas} Inwentaryzacja)
Wartość COGS pozostaje taka sama w obu wersjach.
Kluczowe dania na wynos
- Dni sprzedaży zapasów (DSI) to średnia liczba dni potrzebnych firmie na sprzedaż zapasów.
- DSI to metryka, której analitycy używają do określania wydajności sprzedaży.
- Wysoki wskaźnik DSI może wskazywać, że firma nie zarządza właściwie swoimi zapasami lub że posiada zapasy, które trudno jest sprzedać.
Co mówi ci DSI?
Ponieważ DSI wskazuje czas, w którym firma gromadzi środki pieniężne w swoich zapasach, preferowana jest mniejsza wartość DSI. Mniejsza liczba wskazuje, że firma jest bardziej wydajna i często sprzedaje swoje zapasy, co oznacza szybki obrót prowadzący do możliwości wyższych zysków (przy założeniu, że sprzedaż odbywa się w ramach zysku). Z drugiej strony duża wartość DSI wskazuje, że firma może borykać się z przestarzałymi zapasami o dużej objętości i może zainwestować zbyt wiele w to samo. Możliwe jest również, że firma utrzyma wysoki poziom zapasów w celu osiągnięcia wysokich wskaźników realizacji zamówień, na przykład w oczekiwaniu na sprzedaż zderzaków w nadchodzącym sezonie wakacyjnym.
DSI jest miarą skuteczności zarządzania zapasami przez firmę. Zapasy stanowią znaczną część kapitałowych wymogów operacyjnych dla firmy. Obliczając liczbę dni, w ciągu których firma utrzymuje zapasy, zanim będzie w stanie je sprzedać, ten wskaźnik wydajności mierzy średni czas, przez jaki firma gotówka jest zamknięta w zapasach.
Jednak na tę liczbę należy uważać, ponieważ często nie ma ona kontekstu. Jak widać z powyższych przykładów wartości DSI obliczonych dla firm detalicznych z cegły i zaprawy (Walmart), handlu detalicznego online (Amazon) i firm technologicznych (Microsoft), DSI jest bardzo zróżnicowana w różnych branżach w zależności od różnych czynników, takich jak rodzaj produktu i działalność Model. Dlatego ważne jest, aby porównać wartość wśród spółek tego samego sektora. Przedsiębiorstwa z branży technologicznej, motoryzacyjnej i meblarskiej mogą sobie pozwolić na długie zapasy, ale firmy zajmujące się towarami łatwo psującymi się lub szybko poruszającymi się (FMCG) nie mogą tego zrobić. Dlatego należy dokonać porównań sektorowych dla wartości DSI.
Należy również zauważyć, że w zależności od dynamiki rynku może być preferowana wysoka wartość DSI. Jeśli spodziewana jest krótka podaż dla konkretnego produktu w następnym kwartale, firma może lepiej zatrzymać swoje zapasy, a następnie sprzedać je później za znacznie wyższą cenę, co doprowadzi do poprawy zysków w dłuższej perspektywie.
Na przykład sytuacja suszy w konkretnym regionie wód miękkich może oznaczać, że władze będą zmuszone dostarczać wodę z innego obszaru, na którym jakość wody jest trudna. Może to prowadzić do wzrostu popytu na oczyszczacze wody po pewnym czasie, co może przynieść korzyści firmom, jeśli utrzymają zapasy.
Niezależnie od wartości pojedynczej wartości wskazanej przez DSI, zarząd firmy powinien znaleźć wzajemnie korzystną równowagę między optymalnymi poziomami zapasów a popytem na rynku.
DSI vs. obrót zapasami
Podobny wskaźnik związany z DSI to obrót zapasami, który odnosi się do tego, ile razy firma jest w stanie sprzedać lub wykorzystać swoje zapasy w danym okresie, na przykład kwartalnym lub rocznym. Obrót zapasami jest obliczany jako koszt sprzedanych towarów podzielony przez średni stan zapasów. Jest on powiązany z DSI poprzez następujący związek:
DSI = 1 obrót zapasów × 365 dni DSI = \ frac {1} {\ text {obrót zapasami}} \ times 365 \ text {dni} DSI = obrót zapasów 1 × 365 dni
Zasadniczo DSI jest odwrotnością obrotu zapasami w danym okresie. Wyższy DSI oznacza niższy obrót i odwrotnie.
Ogólnie rzecz biorąc, im wyższy wskaźnik obrotu zapasami, tym lepiej dla firmy, ponieważ wskazuje na większą generację sprzedaży. Mniejsze zapasy i taka sama wielkość sprzedaży również spowodują wysoki obrót zapasami. W niektórych przypadkach, jeśli popyt na produkt przewyższa zapasy w magazynie, firma odnotuje spadek sprzedaży pomimo wysokiego wskaźnika obrotów, co potwierdza znaczenie kontekstualizacji tych liczb poprzez porównanie ich z danymi konkurentów z branży.
DSI to pierwsza część trzyczęściowego cyklu konwersji gotówki (CCC), który reprezentuje ogólny proces przekształcania surowców w możliwą do uzyskania gotówkę ze sprzedaży. Pozostałe dwa etapy to dni zaległości w sprzedaży (DSO) i dni zaległości w płatności (DPO). Podczas gdy wskaźnik DSO mierzy, ile czasu firma potrzebuje na otrzymanie płatności z tytułu należności, wartość DPO mierzy, jak długo firma spłaca swoje zobowiązania. Ogólnie rzecz biorąc, wartość CCC próbuje zmierzyć średni czas, przez który każdy dolar wejściowy netto (gotówka) jest powiązany w procesie produkcji i sprzedaży, zanim zostanie przekształcony w gotówkę otrzymaną w wyniku sprzedaży klientom.
Dlaczego DSI ma znaczenie?
Zarządzanie poziomem zapasów ma zasadnicze znaczenie dla większości firm, a jest szczególnie ważne dla firm detalicznych lub sprzedających dobra fizyczne. Podczas gdy wskaźnik rotacji zapasów jest jednym z najlepszych wskaźników poziomu wydajności firmy w zakresie odwracania zapasów i generowania sprzedaży na podstawie tych zapasów, dzienna sprzedaż wskaźnika zapasów idzie o krok dalej, umieszczając tę wartość w codziennym kontekście i zapewniając dokładniejszy obraz zarządzania zapasami firmy i ogólnej wydajności.
Wskaźnik DSI i rotacji zapasów może pomóc inwestorom dowiedzieć się, czy firma może skutecznie zarządzać zapasami w porównaniu z konkurencją. Badanie z 2011 r. Opublikowane w Social Science Research Network zatytułowane Czy produktywność zapasów przewiduje przyszłe zwroty zapasów? Perspektywa branży detalicznej sugeruje, że zapasy firm o wysokich wskaźnikach zapasów zwykle przewyższają średnie w branży. Akcje, które przynoszą wyższą marżę brutto niż przewidywano, mogą dać inwestorom przewagę nad konkurentami ze względu na potencjalny czynnik zaskoczenia. I odwrotnie, niski wskaźnik zapasów może sugerować nadwyżki zapasów, niedoskonałości rynku lub produktu, lub w inny sposób źle zarządzane zapasy, co na ogół nie wróży dobrze ogólnej wydajności i wydajności firmy.
Przykład DSI
Wiodąca korporacja handlowa Walmart Inc. (WMT) posiadała zapasy o wartości 43, 78 mld USD i koszt sprzedanych towarów o wartości 373, 4 mld za rok obrotowy 2018. Podczas gdy wartość zapasów jest dostępna w bilansie firmy, wartość COGS można uzyskać na podstawie roczne sprawozdanie finansowe. Należy dołożyć starań, aby uwzględnić sumę wszystkich kategorii zapasów, która obejmuje wyroby gotowe, produkcję w toku, surowce i płatności z tytułu postępu. Ponieważ Walmart jest sprzedawcą detalicznym, nie ma żadnych surowców, produkcji w toku ani płatności w toku. Cały jego zapas składa się z produktów gotowych. Wykorzystując 365 jako liczbę dni do obliczeń rocznych, DSI dla Walmart wynosi
[43, 78 (373, 4 / 365)] = 42, 79 dni [\ frac {43, 78} {(373, 4 / 365)}] = 42, 79 \ text {dni} [(373, 4 / 365) 43, 78] = 42, 79 dni
Lider technologiczny Microsoft Corp. (MSFT) miał 2, 66 miliarda USD jako zapasy ogółem i 38, 97 miliarda USD jako COGS na koniec roku podatkowego 2018. Ponieważ Microsoft tworzy oprogramowanie i produkty sprzętowe, jego zapasy są rozłożone na produkty gotowe (1, 95 miliarda USD), praca w toku (54 mln USD) i surowce (655 mln USD). Wartość DSI Microsoftu wynosi
[2, 66 (38, 97 / 365)] = 24, 91 dni [\ frac {2.66} {(38, 97 / 365)}] = 24, 91 \ text {dni} [(38, 97 / 365) 2, 66] = 24, 91 dni
Liczby te wskazują, że Walmart miał dłuższy okres około 43 dni na wyczyszczenie zapasów, podczas gdy Microsoft zajął około 25 dni.
Spojrzenie na podobne dane dla internetowego giganta detalicznego Amazon.com Inc. (AMZN), który miał całkowite zapasy w wysokości 17, 17 miliarda USD i COGS w wysokości 139, 16 miliarda USD w roku podatkowym 2018, ujawnia stosunkowo wysoką wartość 45, 03 dni. Podczas gdy zarówno Walmart, jak i Amazon są wiodącymi sprzedawcami detalicznymi, sposób ich działania wyjaśnia wyższą wartość DSI dla tych ostatnich. Walmart obserwuje duży ruch pieszy w swoich sklepach z cegłą i zaprawą, a klienci kupują produkty masowo, ponieważ ich zakupy obejmują artykuły spożywcze, które są towarami łatwo psującymi się. Z drugiej strony klienci Amazon wybierają produkty selektywnie (często jeden lub dwa na raz), a czas dostawy może zwiększyć wartość DSI. Ponieważ Walmart nie może sobie pozwolić na długie przechowywanie łatwo psujących się towarów w swoim ekwipunku, ma on stosunkowo niższą wartość DSI w porównaniu z Amazonem, który sprzedaje bardzo zróżnicowaną różnorodność towarów, które pozostają w magazynach przez dłuższy okres.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.