Koszt kapitału własnego a koszt kapitału: jaka jest różnica?

Koszt kapitału spółki odnosi się do kosztu, który musi ona zapłacić, aby pozyskać nowe fundusze kapitałowe, natomiast koszt kapitału mierzy zwroty wymagane przez inwestorów, którzy są częścią struktury własnościowej spółki.

Koszt kapitału własnego to procentowy zwrot wymagany przez właścicieli firmy, ale koszt kapitału obejmuje stopę zwrotu wymaganą przez pożyczkodawców i właścicieli.

Kluczowe dania na wynos

• Koszt kapitału odnosi się do tego, co korporacja musi zapłacić, aby móc pozyskać nowe pieniądze.
• Koszt kapitału własnego odnosi się do zysków finansowych, które inwestorzy inwestujący w spółkę oczekują.
• Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) i model kapitalizacji dywidendy to dwa sposoby obliczania kosztu kapitału własnego.

Koszt kapitału

Spółki giełdowe mogą pozyskiwać kapitał poprzez pożyczanie pieniędzy lub sprzedaż udziałów. Inwestorzy dłużni i inwestorzy kapitałowi wymagają zwrotu z pieniędzy, albo poprzez wypłatę odsetek, albo zysków kapitałowych / dywidend. Koszt kapitału uwzględnia zarówno koszt długu, jak i koszt kapitału własnego.

Stabilne, zdrowe firmy mają konsekwentnie niskie koszty kapitału i kapitału. Nieprzewidywalne spółki są bardziej ryzykowne, a wierzyciele i inwestorzy kapitałowi wymagają wyższych zwrotów z inwestycji, aby zrównoważyć ryzyko.

Dla obligatariuszy i innych pożyczkodawców ten wyższy zwrot jest łatwy do zauważenia; stopa oprocentowania długu jest wyższa. Obliczenie kosztu kapitału własnego jest trudniejsze, ponieważ wymagana stopa zwrotu dla akcjonariuszy jest mniej jasno określona.

Koszt kapitału własnego

Koszt kapitału własnego firmy odnosi się do rekompensaty, jakiej rynki finansowe wymagają w celu posiadania aktywów i podjęcia ryzyka własności.

Jednym ze sposobów oszacowania kosztu kapitału przez firmy i inwestorów jest model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Aby obliczyć koszt kapitału własnego za pomocą CAPM, pomnóż beta firmy przez premię za ryzyko, a następnie dodaj tę wartość do stopy wolnej od ryzyka. Teoretycznie liczba ta przybliża wymaganą stopę zwrotu na podstawie ryzyka.

Bardziej tradycyjny sposób obliczania kosztu kapitału własnego polega na modelu kapitalizacji dywidendy, w którym koszt kapitału własnego jest równy dywidendom na akcję podzielonym przez bieżącą cenę akcji, która jest dodawana do stopy wzrostu dywidendy.