4 czynniki, których nie wiedziałeś o RBOB

Spadająca cena ropy naftowej wzbudziła duże zainteresowanie mediów finansowych w 2015 r. I na początku 2016 r. Ceny wzrosły z ponad 100 USD za baryłkę w czerwcu 2014 r. Do około 30 USD za baryłkę do stycznia 2016 r. Spadek cen doprowadził do zmienności inne rynki, w tym giełda.

Wahania cen benzyny uzyskały mniejszy zasięg. Konsumenci zdecydowanie docenili niższe ceny benzyny na pompie. Chociaż kontrakt futures na benzynę nie ma tak dużego wolumenu jak na ropę naftową, nadal jest ważnym narzędziem zabezpieczającym dla uczestników rynku. Można go również wykorzystać do celów spekulacyjnych.

Jak powstaje benzyna

Benzyna jest produktem ubocznym rafinacji ropy naftowej. Ropa naftowa składa się z wielu różnych węglowodorów. Węglowodory mają łańcuchy cząsteczek o różnych długościach. Im dłuższe łańcuchy, tym cięższy węglowodór. Różne długości łańcucha mają wyższe punkty wrzenia, gdy stają się dłuższe.

Rafinerie ropy naftowej oddzielają różne łańcuchy, ogrzewając ropę naftową do określonych punktów odparowania. Benzyna powstaje przez odparowanie łańcuchów o temperaturze wrzenia poniżej temperatury wrzenia. Te różne łańcuchy są mieszane ze sobą w różnych ilościach, aby zapewnić spójny produkt dla benzyny.

Jak handluje się benzyną

Najczęstszym sposobem handlu benzyną jest kontrakt futures. Chociaż istnieje kilka różnych umów na benzynę, najczęstszym jest kontrakt RBOB. RBOB oznacza przeformułowany materiał mieszany do mieszania tlenowego. Kontrakt jest notowany na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME) pod symbolem RB. Cena kontraktu jest podana w dolarach amerykańskich i centach. Minimalna notatka cenowa dla RBOB wynosi 0, 0001, co daje ruch ceny o 4, 20 USD za jeden kontrakt.

Jednostka kontraktowa dotyczy 42 000 galonów lub 1000 baryłek. Początkowy depozyt zabezpieczający dla jednego kontraktu futures wynosi 4 460 USD, z depozytem utrzymującym w wysokości 4 060 USD, według stanu na luty 2016 r. Te kwoty depozytu zabezpieczającego podlegają modyfikacji przez CME w zależności od zmienności kontraktu. Istnieją bieżące kontrakty miesięczne na bieżący kalendarz, a także na kolejne trzy lata kalendarzowe plus jeden dodatkowy miesiąc.

Umowa jest rozliczana poprzez fizyczną dostawę. Oznacza to, że większość inwestorów musi zlikwidować swoje pozycje przed wygaśnięciem umów. Jeśli pozycja nie zostanie zlikwidowana, posiadacz długiego kontraktu jest odpowiedzialny za odbiór 42 000 galonów benzyny. Można śmiało powiedzieć, że większość inwestorów nie chce odbierać fizycznej ilości takiej ilości gazu. Dlatego inwestorzy muszą zdawać sobie sprawę z różnych terminów zawierania kontraktów futures.

Dźwignia, kalendarze i opcje

Ponadto inwestorzy powinni zrozumieć, w jaki sposób zastosowanie dźwigni finansowej w handlu kontraktami futures może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty. Jedną z opcji dla inwestorów może być stosowanie spreadów kalendarzowych do celów handlowych. Spread kalendarza obejmuje równoczesny handel długimi pozycjami futures w jednym miesiącu i krótkimi pozycjami futures w innym miesiącu. Na przykład marża na spreadu kalendarzowym przy zakupie kontraktu futures z kwietnia 2016 r. I sprzedaży kontraktu futures z maja 2016 r. Wynosi 910 USD, czyli znacznie mniej niż marża dla pozycji długiej lub krótkiej.

Ta kwota depozytu zabezpieczającego jest niższa, ponieważ oba kontrakty charakteryzują się wysokim stopniem korelacji i ogólnie idą razem w tym samym kierunku. Nadal istnieje znaczące ryzyko, nawet jeśli kalendarz transakcji jest rozłożony. Inną możliwością dla inwestorów mogą być spready opcji, które często mają określone zyski i straty, jeśli są ustrukturyzowane w określony sposób.

Co wpływa na cenę benzyny?

Ceny RBOB mają logicznie wysoki stopień korelacji z ropą naftową, ponieważ benzyna jest destylowana z ropy naftowej. Tak więc globalne czynniki podaży i popytu na ropę naftową dotyczą również RBOB. Rynek RBOB ma jednak swoje własne czynniki podaży i popytu. Wiele rafinerii benzyny znajduje się w regionie Zatoki Amerykańskiej. Problemy pogodowe w tym obszarze mogą podnieść cenę RBOB. Innym ważnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, jest fakt, że benzyna jest mocno opodatkowana w wielu krajach. Może to również wpłynąć na podaż i popyt na RBOB.