Wprowadzenie do akcji o małej kapitalizacji

Akcje o małej kapitalizacji mają złą reputację. Media zwykle koncentrują się na swojej negatywnej stronie, mówiąc, że są ryzykowne, często oszukańcze i pozbawione jakości, której inwestorzy powinni wymagać w firmie. Z pewnością są to ważne obawy dotyczące każdej firmy, ale duże, duże spółki również padły ofiarą wewnętrznych oszustw, które praktycznie zniszczyły interesy akcjonariuszy (zdaniem Enron i Worldcom). Oczywiste jest, że wielkość firmy nie jest jedynym czynnikiem, jeśli chodzi o oszustwa inwestorów. W tym artykule przedstawimy niektóre z najważniejszych czynników składających się na dobro i zło wszechświata małych spółek. Znajomość tych czynników pomoże Ci zdecydować, czy inwestowanie w spółki o mniejszej kapitalizacji jest dla Ciebie odpowiednie. (Aby zapoznać się z podstawowymi korzyściami płynącymi z małych czapek, zobacz Małe czapki o dużych zaletach ).

tło

Zanim przejdziemy do zalet i wad małych kapsli, podsumujmy (bez słów), co dokładnie mamy na myśli. Termin „mały kapitał” odnosi się do akcji o małej kapitalizacji rynkowej, od 250 do 2 miliardów USD. Akcje o kapitalizacji rynkowej poniżej 250 milionów USD są nazywane mikrokapitami, a akcje poniżej 50 milionów USD nazywane są nanokapitami. Akcje o małej kapitalizacji mogą być przedmiotem obrotu na dowolnej giełdzie. chociaż większość z nich znajduje się w Nasdaq lub OTCBB z powodu łagodniejszych wymogów dotyczących notowań giełd.

Ważne jest, aby wprowadzić rozróżnienie na małe czapki i zapasy grosza, które są zupełnie inną grą w piłkę. Zapas może być małą czapką, a nie grosza. W rzeczywistości istnieje wiele małych spółek o wartości przekraczającej 1 USD za akcję i przy większej płynności niż średnia akcja groszowa. (Dowiedz się więcej w Jaka jest różnica między akcją groszową a akcją o małym kapitale? )

Dlaczego warto inwestować w akcje o małej kapitalizacji?

Podczas gdy małe czapki mają swoje negatywne atrybuty - które zajmiemy się później - mają również wiele pozytywnych czynników. Poniżej przedstawiliśmy trzy najbardziej przekonujące powody, dla których małe kapitały zasługują na reprezentację w portfelach wielu inwestorów.

1. Ogromny potencjał wzrostu
Najbardziej udane firmy o dużej kapitalizacji powstały kiedyś jako małe firmy. Małe kapitały dają inwestorowi indywidualnemu szansę wejścia na parter młodszych firm, które wprowadzają nowe produkty i usługi na rynek lub w ogóle wchodzą na nowe rynki. Wszyscy mówią o znalezieniu następnego Microsoft, Wal-Mart lub Home Depot, ponieważ w pewnym momencie firmy te były małymi czapkami - nieoszlifowanymi diamentami, jeśli chcesz. Gdybyś od samego początku posiadał umiejętność przewidywania inwestycji w te firmy, nawet skromne zobowiązanie przełożyłoby się na czystą sumę.

Ponieważ małe spółki są tylko firmami o małych wartościach całkowitych, mają zdolność do rozwoju w sposób, który jest po prostu niemożliwy dla dużych firm. Duża firma, której kapitalizacja rynkowa mieści się w przedziale od 1 miliarda dolarów do 2 miliardów dolarów, nie ma takiego samego potencjału do podwojenia wielkości jak firma o kapitalizacji rynkowej 500 milionów dolarów. W pewnym momencie po prostu nie możesz rosnąć w tak szybkim tempie, bo byłbyś większy niż cała gospodarka!

Dojrzałe firmy mają ograniczone wskaźniki wzrostu organicznego, ponieważ już teraz zajmują większą część swojego rynku docelowego. Każdy nowy produkt lub usługa stanowi mniejszą część całkowitych przychodów niż ustalona oferta produktów. Z tych powodów wzrost zysków i przepływów pieniężnych w akcjach o dużej kapitalizacji może być ograniczony, chyba że ich korporacje przejmą inne firmy. Jeśli szukasz spółek o dużym wzroście, możesz sprawdzić małe kapitały.

2. Większość funduszy inwestycyjnych nie inwestuje w nie
Często fundusze inwestycyjne inwestują setki milionów dolarów w jedną firmę. Większość małych spółek nie ma kapitalizacji rynkowej na taką inwestycję. Aby kupić pozycję wystarczająco dużą, aby mieć wpływ na wyniki ich funduszu, zarządzający funduszem musiałby kupić 20% lub więcej spółki. SEC nakłada surowe regulacje dotyczące funduszy inwestycyjnych, które utrudniają funduszom ustalanie pozycji tej wielkości. Daje to korzyść indywidualnym inwestorom, którzy mają możliwość dostrzeżenia obiecujących firm i wejścia na rynek przed dokonaniem tego przez inwestorów instytucjonalnych. Kiedy instytucje wejdą, zrobią to na wielką skalę, kupując wiele akcji i podnosząc cenę.

3. Często są niedostatecznie rozpoznane
Ten trzeci atrybut małych liter jest bardzo ważny. Mówimy tutaj, że małe czapki często mają bardzo mały zasięg analityków i nie przyciągają uwagi od Wall Street. Dla indywidualnego inwestora oznacza to, że ponieważ wszechświat spółek o małej kapitalizacji jest tak zaniżony lub nawet nieodkryty, istnieje duże prawdopodobieństwo, że akcje spółek o małej kapitalizacji są niewłaściwie wycenione, co daje możliwość skorzystania z nieefektywności spowodowanej brakiem zasięg poświęcony konkretnemu obszarowi rynku. (Dowiedz się, jak rozpoznać zwycięzców w Spot Hotshot Penny Stocks .)

Wady inwestowania w małe spółki

Pomimo tego, że małe czapki wykazują atrakcyjne właściwości, nie są pozbawione nieodłącznych wad. Obejmują one:

1. Ryzyko

Pod względem kategorii akcji opartych na kapitalizacji rynkowej, małe kapitały są czwartą z najbardziej ryzykownych grup. (Inne kategorie od najmniej do najbardziej ryzykownych to mega czapki, duże czapki, średnie czapki, małe czapki i mikro czapki).

Często wartość małej kapitalizacji opiera się na jej skłonności do generowania gotówki, ale aby tak się stało, musi być w stanie skalować swój model biznesowy. Tu pojawia się duże ryzyko. Niewiele firm jest w stanie powtórzyć to, co zrobił gigant handlu detalicznego w USA Wal-Mart, przekształcając się zasadniczo z sklepu typu mom-and-pop w Arkansas do ogólnokrajowej sieci z tysiącami lokalizacji. Ich mniejsze bilanse są mniej odizolowane od zmian w gospodarce i złych warunków ekonomicznych. Ponadto akcje o małej kapitalizacji mają zwykle znacznie mniejsze bazy klientów, więc ich perspektywy są bardziej niepewne i powiązane z konkretnym obszarem regionalnym. W rezultacie wiele akcji o małej kapitalizacji nie jest w stanie przetrwać trudnych części cyklu koniunkturalnego.

Małe czapki są również bardziej podatne na zmienność, po prostu ze względu na ich rozmiar; przeniesienie cen zajmuje mniej wolumenu. Małe kapitały często wahają się o 5% lub więcej w ciągu jednego dnia handlowego, czego niektórzy inwestorzy po prostu nie mogą znieść. A ponieważ akcje te mają mniejszą płynność (duzi inwestorzy instytucjonalni nie mogą lub nie będą w nich kupować, pamiętaj), ktoś może nie być w stanie opuścić pozycji po cenie rynkowej, a ta możliwość jest większa podczas paniki na rynku.

Tak więc pieniądze inwestowane w małe kapitały powinny być pieniędzmi, które możesz narazić na znacznie wyższe ryzyko niż w przypadku sprawdzonych maszyn generujących gotówkę, takich jak duże kapitały i niebieskie żetony.

2 razy
Znalezienie czasu na odkrycie, że mała kapitalizacja jest ciężką pracą - inwestorzy muszą być przygotowani na poważne badania, które mogą zniechęcać. Wskaźniki finansowe i stopy wzrostu są szeroko publikowane dla dużych firm, ale nie dla małych. Musisz sam zgnieść wszystkie liczby, co może być bardzo żmudne i czasochłonne. Jest to druga strona braku pokrycia, jaki uzyskują małe spółki: Istnieje kilka raportów analityków, na podstawie których można zacząć budować dobrze poinformowaną opinię firmy.

A ponieważ brak jest łatwo dostępnych informacji o małej spółce, w porównaniu do dużych spółek, które są regularnie publikowane w mediach, przez wiele tygodni nie usłyszysz żadnych wiadomości od wielu mniejszych firm. Zgodnie z prawem firmy te muszą publikować swoje kwartalne zyski, ale inwestorzy szukający dodatkowych informacji będą mieli trudność ze znalezieniem czegokolwiek. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Jak ocenić firmę Micro-Cap .)

Dolna linia

Główną zaletą inwestowania w akcje o małej kapitalizacji jest znaczny potencjał wzrostu, który nie jest porównywalny z dojrzałymi firmami o dużej kapitalizacji rynkowej.

Fuzje i przejęcia stanowią również okazję dla inwestorów o małej kapitalizacji. Małe spółki są nabywane częściej niż większe firmy; duże firmy często mogą wchodzić na nowe rynki lub zdobywać własność intelektualną, przejmując mniejsze firmy. Firmy przejmujące zwykle płacą premię w stosunku do ceny rynkowej, aby nabyć firmy rozwijające się, co prowadzi do aprecjacji cen akcji, gdy tylko transakcja zostanie ogłoszona publicznie.

Z pewnością można coś powiedzieć o możliwościach wzrostu, które akcje małych spółek mogą zapewnić inwestorom. Jednak wraz z tymi możliwościami wzrostu wiąże się zwiększone ryzyko. Inwestorzy o małej kapitalizacji poświęcają stabilność dla potencjału. Jeśli jesteś w stanie podjąć dodatkowe poziomy ryzyka, warto zbadać wszechświat małej czapki. Alternatywnie, jeśli jesteś bardzo niechętny do ryzyka, jazda kolejką górską, która jest ceną akcji spółki o małej kapitalizacji, może nie być dla Ciebie odpowiednia.

Krótko mówiąc, pieniądze inwestowane w małe kapitały powinny być pieniędzmi, które można narazić na znacznie wyższe ryzyko niż w przypadku sprawdzonych maszyn generujących gotówkę, takich jak duże kapitały i niebieskie żetony. Ale jeśli zostaniesz sprzedany, następnym krokiem jest poznanie wyceny akcji o małej kapitalizacji i dywersyfikacji za pomocą akcji o małej kapitalizacji.